تحديث السوق: 26 مايو 2026 - الأسواق ترتفع على الرغم من مخاوف الهجوم الصاروخي
تحاول الأسواق المالية الثبات هذا الأسبوع، لكن تحت السطح، تظهر أعصاب المستثمرين بشكل متزايد.
لا تزال المؤشرات الأمريكية الرئيسية قريبة من مستويات قياسية، مدعومة بالزخم المستمر في أسهم التكنولوجيا المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والأرباح القوية للشركات. لا تزال أسهم أشباه الموصلات والشركات التكنولوجية الكبيرة تجذب الجزء الأكبر من التدفقات المؤسسية، مع استمرار المستثمرين في المراهنة بقوة على دورة الاستثمار طويلة الأجل في الذكاء الاصطناعي.
لكن تركيز السوق تحول بشكل حاد خلال الـ 48 ساعة الماضية عقب تجدد الضربات الصاروخية بين الولايات المتحدة وإيران، مما أعاد إشعال المخاوف من صراع إقليمي أوسع ورفع أسعار النفط بشكل حاد.
ارتفعت أسعار خام برنت مع تفاعل المتداولين مع المخاوف بشأن اضطراب محتمل في الإمدادات عبر مضيق هرمز، أحد أهم ممرات الطاقة في العالم. كانت النتيجة الفورية هي العودة إلى التموضع الدفاعي: زيادة الطلب على الدولار الأمريكي، وتجدد التقلبات في أسواق السندات، وزيادة الضغوط على شركات الطيران والنقل والقطاعات الأخرى الحساسة للطاقة.
التوقيت بالكاد يمكن أن يكون أسوأ للبنوك المركزية.
لقد أمضى المستثمرون جزءًا كبيرًا من العام يتوقعون تخفيضات في أسعار الفائدة في جميع أنحاء الولايات المتحدة وأوروبا، لكن ارتفاع أسعار الطاقة يهدد الآن بإبقاء التضخم مرتفعًا لفترة أطول. بدأت الأسواق في إعادة تقييم ما إذا كان بإمكان الاحتياطي الفيدرالي تخفيف السياسة بنفس القدر من الشدة كما كان مأمولًا في السابق.
هذا التحول ظاهر الآن في عوائد سندات الخزانة، التي بدأت في الارتفاع مرة أخرى مع تسعير المتداولين لاحتمالية استمرار أسعار الفائدة “مرتفعة لفترة أطول”.
ومع ذلك، تستمر الأسهم في الارتفاع.
هذه المرونة تخبرنا أن السوق لا يزال يؤمن بأن قصة نمو الذكاء الاصطناعي قوية بما يكفي لتعويض المخاطر الاقتصادية الكلية، على الأقل في الوقت الحالي. ومع ذلك، لا يزال القيادة ضيقاً للغاية، حيث تقوم عدد قليل من أسهم التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة بمعظم العمل الشاق بينما يضعف المشاركة الأوسع في السوق.
بطرق عديدة، أصبح هذا سوقًا مدفوعًا بعناوين الأخبار أقل من العوامل الاقتصادية الأساسية.
كل تطور من الشرق الأوسط يصب الآن مباشرة في أسعار النفط، وتوقعات التضخم، وعائدات السندات، وفي النهاية تقييمات الأسهم. إذا هدأت التوترات الجيوسياسية واستقرت أسعار النفط الخام، فمن المرجح أن تستمر الأسواق في الارتفاع التدريجي حتى الصيف. ولكن إذا تصاعدت الضربات الصاروخية وظلت أسعار الطاقة مرتفعة، فقد يبدأ المستثمرون أخيرًا في التساؤل عما إذا كانت تقييمات الأسهم الحالية يمكن أن تتعايش مع أسعار الفائدة المرتفعة باستمرار.
في الوقت الحالي، يبقى التفاؤل سليماً، ولكنه هش بشكل متزايد.
على أي حال، حتى المرة القادمة، أتمنى لكم جميعًا تداولًا آمنًا!
جيمس تريسكوثيك
رئيس أبحاث السوق وتحليل السوق
إخلاء مسؤولية المخاطر: هذه المعلومات لأغراض تعليمية فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية. الأسواق المالية تنطوي على مخاطر، والأداء السابق لا يشير إلى النتائج المستقبلية. قم دائمًا بإجراء بحثك الخاص واطلب المشورة المهنية قبل اتخاذ قرارات استثمارية.
