Kemas Kini Pasaran: 26 Mei 2026 - Pasaran Berada Lebih Tinggi Walaupun Ketakutan Mogok Peluru Berpandu

Pasaran kewangan cuba mempertahankan kedudukannya minggu ini, tetapi di sebalik ketegangan pelabur semakin jelas kelihatan.

Indeks utama AS kekal berhampiran paras tertinggi yang dicatatkan, disokong oleh momentum berterusan dalam saham teknologi berkaitan AI dan pendapatan korporat yang teguh. Saham semikonduktor dan syarikat teknologi berkapitalisasi besar terus menarik sebahagian besar aliran institusi, dengan pelabur masih bertaruh besar pada kitaran pelaburan kecerdasan buatan jangka panjang.

Tetapi tumpuan pasaran telah beralih secara mendadak sejak 48 jam lalu berikutan serangan peluru berpandu yang diperbaharui antara AS dan Iran, yang telah menghidupkan semula ketakutan konflik serantau yang lebih luas dan menyebabkan harga minyak melonjak tinggi.

Minyak mentah Brent melonjak apabila pedagang bertindak balas terhadap kebimbangan mengenai potensi gangguan bekalan melalui Selat Hormuz, salah satu koridor tenaga paling kritikal di dunia. Kesan serta-merta telah membawa kepada penempatan semula kepada kedudukan defensif: permintaan yang lebih kukuh untuk dolar AS, ketidaktetapan yang baru di pasaran bon, dan peningkatan tekanan ke atas syarikat penerbangan, pengangkutan dan sektor lain yang sensitif kepada tenaga.

Masa pelaksanaannya amat genting bagi bank-bank pusat.

Pelabur telah menghabiskan sebahagian besar tahun ini menjangkakan penurunan kadar faedah di seluruh AS dan Eropah, tetapi kenaikan harga tenaga kini mengancam untuk mengekalkan inflasi pada paras yang tinggi untuk tempoh yang lebih lama. Pasaran mula menilai semula sama ada Rizab Persekutuan boleh melonggarkan dasar sekerap yang dijangkakan sebelum ini.

Perubahan itu kini kelihatan pada hasil Perbendaharaan, yang mula meningkat semula apabila peniaga menilai kemungkinan kadar “lebih tinggi untuk lebih lama”.
Namun ekuiti terus melonjak lebih tinggi.

Ketahanan tersebut memberi tahu kita bahawa pasaran masih percaya bahawa naratif pertumbuhan AI cukup kuat untuk mengimbangi risiko makroekonomi, sekurang-kurangnya buat masa ini. Walau bagaimanapun, kepemimpinan kekal sangat terhad, dengan sebilangan kecil saham teknologi mega-kap melakukan kebanyakan usaha manakala penyertaan pasaran yang lebih luas semakin lemah.

Dalam banyak cara, ini menjadi pasaran yang kurang didorong oleh asas ekonomi dan lebih oleh tajuk berita.

Setiap perkembangan dari Timur Tengah kini terus memberi kesan kepada minyak mentah, jangkaan inflasi, hasil bon, dan akhirnya penilaian ekuiti. Jika ketegangan geopolitik mereda dan harga minyak mentah stabil, pasaran kemungkinan akan terus meningkat sehingga musim panas. Tetapi jika serangan peluru berpandu meningkat lagi dan harga tenaga kekal tinggi, pelabur mungkin akhirnya mula mempersoalkan sama ada penilaian ekuiti semasa dapat wujud bersama kadar faedah yang tinggi secara berterusan.

Buat masa ini, keyakinan tetap utuh, tetapi ia semakin rapuh.

Apa pun, sehingga masa hadapan, anda semua berdagang dengan selamat!

Oleh James Trescothick
Ketua Penyelidikan Pasaran dan Analisis Pasaran

Penafian Risiko: Maklumat ini adalah untuk tujuan pendidikan sahaja dan tidak merupakan nasihat pelaburan. Pasaran kewangan melibatkan risiko, dan prestasi lepas bukanlah petunjuk hasil masa hadapan. Sentiasa jalankan kajian anda sendiri dan dapatkan nasihat profesional sebelum membuat keputusan pelaburan.