อัปเดตตลาด: 26 พฤษภาคม 2569 - ตลาดปรับตัวสูงขึ้นแม้จะมีความกังวลเรื่องการโจมตีด้วยขีปนาวุธ
ตลาดการเงินกำลังพยายามทรงตัวในสัปดาห์นี้ แต่ภายใต้เบื้องหน้า ความหวาดหวั่นของนักลงทุนกลับแสดงออกมาให้เห็นชัดเจนมากขึ้นเรื่อยๆ.
ดัชนีหลักของสหรัฐฯ ยังคงทรงตัวใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยได้แรงหนุนจากแรงขับเคลื่อนอย่างต่อเนื่องในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องกับ AI และผลประกอบการของบริษัทที่ยังคงแข็งแกร่ง หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีขนาดใหญ่ยังคงดึงดูดการลงทุนส่วนใหญ่จากสถาบันการเงิน โดยนักลงทุนยังคงเดิมพันอย่างหนักในวัฏจักรการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ในระยะยาว.
แต่ความสนใจของตลาดได้เปลี่ยนไปอย่างมากในช่วง 48 ชั่วโมงที่ผ่านมา หลังจากการยิงขีปนาวุธระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านอีกครั้ง ซึ่งได้จุดชนวนความกังวลเกี่ยวกับความขัดแย้งในภูมิภาคที่กว้างขึ้น และส่งผลให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว.
ราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งสูงขึ้นหลังผู้ค้าตอบสนองต่อความกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานที่อาจเกิดขึ้นผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นหนึ่งในเส้นทางพลังงานที่สำคัญที่สุดของโลก ผลที่ตามมาในทันทีคือการกลับไปตั้งรับ: ความต้องการเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งแกร่งขึ้น ความผันผวนที่กลับมาในตลาดตราสารหนี้ และแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่อสายการบิน การขนส่ง และภาคส่วนอื่นๆ ที่อ่อนไหวต่อพลังงาน.
ช่วงเวลาคงจะแย่กว่านี้ไม่ได้แล้วสำหรับธนาคารกลาง.
นักลงทุนใช้เวลาส่วนใหญ่ของปีคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลงทั่วทั้งสหรัฐอเมริกาและยุโรป แต่ขณะนี้ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นกำลังเป็นภัยคุกคามที่จะทำให้อัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับสูงนานขึ้น ตลาดเริ่มประเมินใหม่ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะสามารถผ่อนคลายนโยบายได้รุนแรงเท่าที่เคยหวังไว้หรือไม่.
การเปลี่ยนแปลงนั้นมองเห็นได้ชัดเจนแล้วในผลตอบแทนพันธบัตร ซึ่งเริ่มปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง เมื่อผู้ค้าให้ราคาความเป็นไปได้ของอัตราดอกเบี้ย “สูงกว่านานกว่า”.
แต่หุ้นก็ยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง.
ความยืดหยุ่นนั้นบ่งบอกเราว่าตลาดจะยังคงเชื่อมั่นว่าเรื่องการเติบโตของ AI จะแข็งแกร่งพอที่จะชดเชยความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาคได้ อย่างน้อยก็ในตอนนี้ อย่างไรก็ตาม การเป็นผู้นำยังคงจำกัดวงแคบมาก โดยมีหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่เพียงไม่กี่ตัวที่รับภาระส่วนใหญ่ ในขณะที่การมีส่วนร่วมของตลาดที่กว้างขึ้นกลับอ่อนแอลง.
ในหลายๆ ด้าน สิ่งนี้กำลังกลายเป็นตลาดที่ขับเคลื่อนโดยพาดหัวข่าวมากขึ้นเรื่อยๆ แทนที่จะเป็นปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจ.
ทุกพัฒนาการจากตะวันออกกลางขณะนี้ส่งผลโดยตรงต่อราคาน้ำมัน ความคาดหวังเงินเฟ้อ อัตราผลตอบแทนพันธบัตร และท้ายที่สุดคือมูลค่าหุ้น หากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลายลงและราคาน้ำมันดิบลดลงมาสู่ระดับคงที่ ตลาดน่าจะยังคงปรับตัวสูงขึ้นต่อไปในช่วงฤดูร้อน แต่หากการโจมตีด้วยขีปนาวุธทวีความรุนแรงขึ้นและราคาพลังงานยังคงสูง นักลงทุนอาจเริ่มตั้งคำถามว่ามูลค่าหุ้นในปัจจุบันจะดำรงอยู่ได้หรือไม่เมื่ออัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง.
สำหรับตอนนี้ ความคิดในแง่ดีไม่เปลี่ยนแปลง แต่เปราะบางมากขึ้นเรื่อยๆ.
แล้วพบกันใหม่ เทรดอย่างปลอดภัยนะทุกคน!
โดย เจมส์ เทรสคอธิค
หัวหน้าฝ่ายวิจัยตลาดและวิเคราะห์ตลาด
คำเตือนความเสี่ยง: ข้อมูลนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นการให้คำแนะนำด้านการลงทุน ตลาดการเงินมีความเสี่ยง และผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้เป็นสิ่งบ่งชี้ถึงผลลัพธ์ในอนาคต ควรทำการวิจัยด้วยตนเองและขอคำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญก่อนตัดสินใจลงทุน.
