อัปเดตตลาด: 26 พฤษภาคม 2569 - ตลาดปรับตัวสูงขึ้น แม้จะมีความกังวลเรื่องการโจมตีด้วยขีปนาวุธ

ตลาดการเงินพยายามทรงตัวในสัปดาห์นี้ แต่ภายใต้ผิวเผิน ความกังวลของนักลงทุนเริ่มปรากฏให้เห็นชัดเจนขึ้นเรื่อยๆ.

ดัชนีหลักของสหรัฐฯ ยังคงใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยได้แรงหนุนจากโมเมนตัมที่ต่อเนื่องในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องกับ AI และผลประกอบการของบริษัทที่แข็งแกร่ง หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ยังคงดึงดูดการลงทุนของสถาบันส่วนใหญ่ โดยนักลงทุนยังคงเดิมพันอย่างหนักกับวัฏจักรการลงทุนปัญญาประดิษฐ์ในระยะยาว.

แต่ตลาดได้มุ่งความสนใจไปที่ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในช่วง 48 ชั่วโมงที่ผ่านมา หลังจากการโจมตีด้วยขีปนาวุธระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านอีกครั้ง ซึ่งได้จุดชนวนความกลัวเรื่องความขัดแย้งในภูมิภาคที่อาจขยายวงกว้างขึ้น และทำให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว.

ราคาน้ำมันเบรนท์พุ่งสูงขึ้นเนื่องจากผู้ค้าตอบสนองต่อความกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานที่อาจเกิดขึ้นผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นหนึ่งในเส้นทางพลังงานที่สำคัญที่สุดของโลก ผลที่ตามมาทันทีคือการกลับไปสู่การตั้งรับ: ความต้องการเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งแกร่งขึ้น ความผันผวนในตลาดพันธบัตรที่กลับมาอีกครั้ง และแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่อสายการบิน การขนส่ง และภาคส่วนอื่นๆ ที่อ่อนไหวต่อพลังงาน.

จังหวะเวลาไม่น่าจะแย่ไปกว่านี้สำหรับธนาคารกลาง.

นักลงทุนคาดการณ์กันมาตลอดทั้งปีว่าอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐอเมริกาและยุโรปจะลดลง แต่ขณะนี้ราคากีาซและน้ำมันที่สูงขึ้นอาจทำให้เงินเฟ้ออยู่ในระดับสูงนานขึ้น ตลาดเริ่มประเมินใหม่ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะสามารถลดอัตราดอกเบี้ยได้รุนแรงเท่าที่เคยคาดหวังไว้หรือไม่.

การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวขณะนี้ปรากฏให้เห็นในอัตราผลตอบแทนพันธบัตร ซึ่งเริ่มปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง เนื่องจากผู้ค้าคาดการณ์ความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยจะ “สูงขึ้นเป็นเวลานาน”.
และถึงกระนั้นหุ้นก็ยังคงปรับตัวสูงขึ้นต่อไป.

ความยืดหยุ่นนั้นบอกเราว่าตลาดจะยังคงเชื่อว่าเรื่องราวการเติบโตของ AI นั้นทรงพลังเพียงพอที่จะชดเชยความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาคได้ อย่างน้อยก็ในตอนนี้ อย่างไรก็ตาม ผู้นำยังคงแคบมาก โดยมีหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ไม่กี่ตัวที่สร้างผลงานส่วนใหญ่ ในขณะที่การเข้าร่วมตลาดในวงกว้างนั้นอ่อนแอลง.

ในหลายๆ ด้าน ตลาดนี้กำลังถูกขับเคลื่อนน้อยลงด้วยปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจ และมากขึ้นด้วยข่าวพาดหัว.

ทุกความเคลื่อนไหวจากตะวันออกกลางขณะนี้ส่งผลโดยตรงต่อราคาน้ำมัน การคาดการณ์เงินเฟ้อ อัตราผลตอบแทนพันธบัตร และท้ายที่สุดคือมูลค่าตราสารทุน หากความตึงเครียดทางการเมืองคลี่คลายลงและราคาน้ำมันดิบมีเสถียรภาพ ตลาดน่าจะปรับตัวสูงขึ้นต่อไปจนถึงช่วงฤดูร้อน แต่หากการโจมตีด้วยขีปนาวุธทวีความรุนแรงขึ้นและราคาพลังงานยังคงสูงขึ้น นักลงทุนอาจเริ่มตั้งคำถามในที่สุดว่ามูลค่าตราสารทุนในปัจจุบันจะอยู่ร่วมกับอัตราดอกเบี้ยที่สูงอย่างต่อเนื่องได้หรือไม่.

สำหรับตอนนี้ ความคิดในแง่ดีก็ยังคงอยู่ แต่เปราะบางมากขึ้นเรื่อย ๆ.

ยังไงก็ตาม จนกว่าจะพบกันใหม่ ขอให้ทุกท่านค้าขายอย่างปลอดภัย!

โดยเจมส์ เทรสโคธิก
หัวหน้าฝ่ายวิจัยตลาดและวิเคราะห์ตลาด

คำเตือนเรื่องความเสี่ยง: ข้อมูลนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ทางการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน ตลาดการเงินมีความเสี่ยง และผลงานในอดีตไม่ได้บ่งชี้ถึงผลลัพธ์ในอนาคต โปรดดำเนินการวิจัยด้วยตนเองและขอคำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญก่อนตัดสินใจลงทุน