آخرین وضعیت بازار: ۲۶ می ۲۰۲۶ - با وجود ترس از حمله موشکی، بازارها اندکی افزایش یافتند

بازارهای مالی در این هفته در تلاش برای حفظ جایگاه خود هستند، اما در ورای ظاهر، اعصاب سرمایه‌گذاران به طور فزاینده‌ای آشکار می‌شود.

شاخص‌های عمده آمریکا با حمایت از شتاب مداوم سهام فناوری مرتبط با هوش مصنوعی و سودآوری پایدار شرکت‌ها، همچنان نزدیک به بالاترین حد خود باقی مانده‌اند. سهام نیمه‌رساناها و شرکت‌های بزرگ فناوری همچنان بخش عمده‌ای از جریان سرمایه‌گذاری نهادی را به خود جلب می‌کنند، زیرا سرمایه‌گذاران همچنان به شدت روی چرخه سرمایه‌گذاری بلندمدت هوش مصنوعی شرط‌بندی می‌کنند.

اما تمرکز بازار در ۴۸ ساعت گذشته به شدت تغییر کرده است، پس از حملات موشکی مجدد بین ایالات متحده و ایران، که ترس از درگیری گسترده‌تر منطقه‌ای را دوباره برانگیخته و باعث افزایش شدید قیمت نفت شده است.

نفت برنت با واکنش معامله‌گران به نگرانی‌ها در مورد اختلال بالقوه در عرضه از طریق تنگه هرمز، یکی از حیاتی‌ترین مسیرهای انرژی جهان، افزایش یافت. پیامد فوری آن، بازگشت به موضع‌گیری دفاعی بوده است: افزایش تقاضا برای دلار آمریکا، نوسانات مجدد در بازارهای اوراق قرضه، و افزایش فشار بر خطوط هوایی، حمل و نقل و سایر بخش‌های حساس به انرژی.

زمان‌بندی به سختی می‌توانست بدتر از این باشد برای بانک‌های مرکزی.

سرمایه‌گذاران بخش زیادی از سال را به انتظار کاهش نرخ بهره در سراسر ایالات متحده و اروپا گذرانده بودند، اما قیمت‌های در حال افزایش انرژی اکنون تهدید می‌کنند که تورم را برای مدت طولانی‌تری بالا نگه دارند. بازارها در حال ارزیابی مجدد این موضوع هستند که آیا فدرال رزرو می‌تواند سیاست‌ها را به اندازه امید قبلی، تهاجمی تسهیل کند یا خیر.

این تغییر اکنون در بازده اوراق خزانه که با قیمت‌گذاری معامله‌گران در احتمال نرخ‌های “بالاتر برای طولانی‌تر” دوباره شروع به افزایش کرده‌اند، مشهود است.
و با این حال سهام همچنان به رشد خود ادامه می‌دهند.

آن انعطاف‌پذیری به ما می‌گوید که بازار هنوز معتقد است داستان رشد هوش مصنوعی به اندازه‌ای قدرتمند است که بتواند ریسک‌های کلان اقتصادی را جبران کند، حداقل در حال حاضر. با این حال، رهبری همچنان بسیار محدود است، به طوری که تعداد کمی از سهام فناوری با سرمایه عظیم، بخش عمده‌ای از بار را به دوش می‌کشند، در حالی که مشارکت گسترده‌تر بازار ضعیف می‌شود.

از بسیاری جهات، این بازاری در حال تبدیل شدن است که کمتر بر مبنای اصول اقتصادی و بیشتر بر اساس تیترها حرکت می‌کند.

هر تحولی در خاورمیانه اکنون مستقیماً بر نفت، انتظارات تورم، بازده اوراق قرضه و در نهایت ارزش‌گذاری سهام تأثیر می‌گذارد. اگر تنش‌های ژئوپلیتیکی کاهش یابد و قیمت نفت خام تثبیت شود، بازارها احتمالاً تا تابستان به روند صعودی خود ادامه خواهند داد. اما اگر حملات موشکی تشدید شود و قیمت انرژی بالا بماند، سرمایه‌گذاران ممکن است در نهایت شروع به زیر سوال بردن این موضوع کنند که آیا ارزش‌گذاری فعلی سهام با نرخ‌های بهره بالا و پایدار سازگار است یا خیر.

در حال حاضر، خوش‌بینی همچنان پابرجاست، اما شکنندگی آن رو به افزایش است.

به هر حال، تا دفعه بعد، همگی در امان باشید!

نوشته‌ی جیمز ترسکوتیک
رئیس تحقیقات بازار و تحلیل بازار

سلب مسئولیت ریسک: این اطلاعات فقط برای اهداف آموزشی است و مشاوره سرمایه‌گذاری محسوب نمی‌شود. بازارهای مالی شامل ریسک هستند و عملکرد گذشته نشان دهنده نتایج آینده نیست. همیشه قبل از تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری، تحقیقات خود را انجام دهید و از مشاوره حرفه‌ای استفاده کنید.