تحديث السوق: 26 مايو 2026 - الأسواق تتجه للأعلى رغم مخاوف الهجوم الصاروخي

تحاول الأسواق المالية التماسك هذا الأسبوع، لكن أعصاب المستثمرين أصبحت واضحة بشكل متزايد تحت السطح.

تظل المؤشرات الأمريكية الرئيسية قريبة من مستوياتها القياسية، مدعومة بالزخم المستمر في أسهم التكنولوجيا المتعلقة بالذكاء الاصطناعي والأرباح القوية للشركات. تستمر أسماء أشباه الموصلات والتكنولوجيا ذات رؤوس الأموال الكبيرة في جذب الجزء الأكبر من تدفقات المؤسسات، مع استمرار المستثمرين في المراهنة بقوة على دورة الاستثمار طويلة الأجل في الذكاء الاصطناعي.

لكن تركيز السوق تحول بشكل حاد خلال الـ 48 ساعة الماضية عقب تجدد الضربات الصاروخية بين الولايات المتحدة وإيران، والتي أعادت إشعال المخاوف من صراع إقليمي أوسع ودفعت أسعار النفط إلى الارتفاع بشكل حاد.

ارتفعت أسعار خام برنت مع تفاعل التجار مع المخاوف بشأن اضطراب محتمل في الإمدادات عبر مضيق هرمز، وهو أحد أهم ممرات الطاقة في العالم. وكانت النتيجة الفورية هي العودة إلى الوضع الدفاعي: زيادة الطلب على الدولار الأمريكي، وتجدد التقلبات في أسواق السندات، وزيادة الضغوط على شركات الطيران والنقل والقطاعات الأخرى الحساسة للطاقة.

توقيت لا يمكن أن يكون أسوأ بالنسبة للبنوك المركزية.

كان المستثمرون قد أمضوا معظم العام يتوقعون خفض أسعار الفائدة في جميع أنحاء الولايات المتحدة وأوروبا، لكن ارتفاع أسعار الطاقة يهدد الآن بإبقاء التضخم مرتفعاً لفترة أطول. بدأت الأسواق في إعادة تقييم ما إذا كان بإمكان الاحتياطي الفيدرالي تخفيف سياسته بقوة كما كان مأمولاً سابقاً.

هذا التحول أصبح الآن واضحاً في عوائد سندات الخزانة، التي بدأت في الارتفاع مرة أخرى حيث يضع المتداولون في حساباتهم احتمالية استمرار أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول.
ومع ذلك، تستمر الأسهم في الارتفاع.

تخبرنا هذه المرونة أن السوق لا يزال يعتقد أن قصة نمو الذكاء الاصطناعي قوية بما يكفي لتعويض المخاطر الاقتصادية الكلية، على الأقل في الوقت الحالي. ومع ذلك، لا يزال القيادة ضيقًا للغاية، حيث تقوم عدد قليل من أسهم التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة بمعظم العمل الشاق بينما تضعف المشاركة الأوسع في السوق.

بطرق عديدة، أصبح هذا سوقًا مدفوعًا بشكل أقل بالأساسيات الاقتصادية وأكثر بالأخبار العاجلة.

كل تطور من الشرق الأوسط يغذي الآن مباشرة أسعار النفط، وتوقعات التضخم، وعوائد السندات، وفي نهاية المطاف تقييمات الأسهم. إذا هدأت التوترات الجيوسياسية واستقرت أسعار النفط الخام، فمن المرجح أن تستمر الأسواق في الارتفاع التدريجي حتى الصيف. ولكن إذا تصاعدت الضربات الصاروخية وظلت أسعار الطاقة مرتفعة، فقد يبدأ المستثمرون أخيرًا في التساؤل عما إذا كانت تقييمات الأسهم الحالية يمكن أن تتعايش مع أسعار الفائدة المرتفعة باستمرار.

في الوقت الحالي، يظل التفاؤل قائمًا، ولكنه هش بشكل متزايد.

على أي حال، حتى المرة القادمة، تداولوا جميعًا بأمان!

بقلم جيمس تريسكوتيك
رئيس قسم أبحاث السوق وتحليل السوق

إخلاء المسؤولية عن المخاطر: هذه المعلومات هي لأغراض تعليمية فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية. تنطوي الأسواق المالية على مخاطر، والأداء السابق ليس مؤشراً على النتائج المستقبلية. قم دائمًا بإجراء أبحاثك الخاصة واطلب المشورة المهنية قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.