تحديث السوق: 30 يونيو 2025 - الثيران يشددون قبضتهم مع انتهاء شهر يونيو على ارتفاع

مع إسدال الستار على شهر يونيو الذي سجل أرقامًا قياسية في شهر يونيو، تسير أسواق الأسهم العالمية بثقة في النصف الثاني من العام. ومع انتعاش معنويات المستثمرين بفضل تراجع حدة التوترات التجارية، وتراجع الدولار، وتجدد التفاؤل بشأن خفض أسعار الفائدة، عادت الأصول الخطرة إلى الواجهة مرة أخرى. ولكن تحت السطح، لا تزال هناك تساؤلات حول مدى اتساع نطاق القيادة، ومرونة الأرباح، وما إذا كنا نشهد حالة من الذوبان ... أو الهدوء الذي يسبق الهزة.

مؤشرات الولايات المتحدة: الزخم الرائع

حقق مؤشر S&P 500 وناسداك وداو جونز أعلى مستوياته على الإطلاق هذا الشهر، مدفوعًا إلى حد كبير بالمكاسب الضخمة التي حققتها أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى وخاصةً الشركات الكبرى المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات والأسماء السحابية. ومع ذلك، فإن هذا يُثير قلقًا قديمًا: هل الارتفاعات كبيرة للغاية؟
لا يزال اتساع النطاق ضيقًا. 10-12 اسمًا فقط يمثلون أكثر من 601 تيرابايت من مكاسب مؤشر ستاندرد آند بورز هذا الربع.

الأعيان:

- تستمر شركتا Nvidia (NVDA) و Broadcom (AVGO) في الارتفاع، مع استمرار التضخم الهادئ وانخفاض العوائد في تضخيم مضاعفات نموهما.

الاحتياطي الفيدرالي والدولار ومعضلة البيانات

ويبدو أن خفض أسعار الفائدة في يوليو يبدو الآن مرجحًا بشكل متزايد، حيث يقوم المتداولون بتسعير احتمال 60%. كما أن ضعف معنويات المستهلكين، وعلامات الفتور في خلق فرص العمل، والمراجعات الهبوطية في توقعات الناتج المحلي الإجمالي تدعم الميل إلى الاتجاه الحمائمي.

ولكن بنك الاحتياطي الفيدرالي يسير على حبل مشدود: في وقت مبكر جدًا، قد يؤدي ذلك إلى عودة التضخم؛ وفي وقت متأخر جدًا، قد يؤدي ذلك إلى خطر انزلاق الاقتصاد إلى الركود.
نتوقع أن تركز الأسواق هذا الأسبوع على:

- مؤشر ISM الصناعي (الثلاثاء)

- جداول الرواتب الخاصة ADP (الأربعاء)

- جداول الرواتب في القطاعات غير الزراعية + البطالة (الجمعة)

ومن شأن هذه البيانات أن تحدد مسار شهر يوليو. قد يؤدي الإخفاق الكبير في الوظائف إلى زيادة الرهانات على خفض أسعار الفائدة، مما يؤدي إلى انخفاض عائدات السندات وتحليق التكنولوجيا. في حين قد تؤدي البيانات المتفوقة إلى حدوث العكس.

الخاتمة: فرصة بحذر؟

ربما لا يزال المسار الصاعد له أرجل ولكن الأسواق لا تصعد في خطوط مستقيمة. لا تخلط بين الاتجاه القوي والحصانة من التقلبات. وتذكر أن إدارة المخاطر ليست فقط للأوقات العصيبة بل هي ما يتيح لك الحفاظ على الأوقات الجيدة.

بقلم جيمس تريسكوتيك

رئيس قسم أبحاث وتحليل السوق

إخلاء المسؤولية عن المخاطر: هذه المعلومات هي لأغراض تعليمية فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية. تنطوي الأسواق المالية على مخاطر، والأداء السابق ليس مؤشراً على النتائج المستقبلية. قم دائمًا بإجراء أبحاثك الخاصة واطلب المشورة المهنية قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.