Đồng đô la xuống mức thấp nhất trong 4 tháng, trong khi giá vàng vượt mốc 1.500 USD: Thị trường chuẩn bị cho những thay đổi chính sách

Tổng quan thị trường

Thị trường tài chính toàn cầu đã chứng kiến một sự chuyển biến mang tính bước ngoặt khi đồng đô la Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong bốn tháng qua, trong khi giá vàng lần đầu tiên vươn lên vượt qua ngưỡng tâm lý $5.000. Động thái này phản ánh sự điều chỉnh ngày càng tăng về rủi ro vĩ mô, được thúc đẩy bởi kỳ vọng về các điều kiện tiền tệ nới lỏng hơn, sự không chắc chắn về tài khóa gia tăng và nhu cầu ngày càng cao đối với các tài sản trú ẩn an toàn.

Sự phân kỳ giữa vàng và đô la Mỹ nhấn mạnh một chủ đề bao trùm thị trường: niềm tin ngày càng suy giảm vào lợi suất thực tế và nhu cầu tái sinh đối với các biện pháp phòng ngừa lạm phát và các yếu tố địa chính trị.

Các yếu tố vĩ mô: Tại sao đồng Đô la đang chịu áp lực

Sự suy yếu của đồng đô la diễn ra trong bối cảnh một số yếu tố hội tụ:

• Động lực kinh tế Hoa Kỳ hạ nhiệt, làm dấy lên suy đoán về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nới lỏng chính sách tiền tệ trong tương lai

• Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm, làm giảm lợi thế về lợi suất của đồng đô la

• Sự bất ổn về tài khóa và thương mại ngày càng tăng, đặc biệt là với những rủi ro chính sách được khơi dậy và sự tái cấu trúc toàn cầu

Khi các nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ, dòng vốn đã dần chuyển dịch khỏi đồng đô la, ưu tiên hàng hóa và các nơi trú ẩn an toàn thay thế.

Giá vàng vượt mốc 1.500 USD: Yếu tố nào đang thúc đẩy đà tăng này?

Việc giá vàng vượt qua mốc 15.500 USD/oz không chỉ đơn thuần là một diễn biến kỹ thuật — điều này phản ánh sự thay đổi cơ bản trong tâm lý thị trường.

Các yếu tố hỗ trợ chính bao gồm:

• Lợi suất thực giảm, trong lịch sử là một trong những yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ nhất cho vàng

• Rủi ro địa chính trị dai dẳng, khuyến khích tư thế phòng thủ

• Lo ngại về việc phá giá tiền tệ, khi các ngân hàng trung ương toàn cầu cân bằng rủi ro tăng trưởng và lạm phát

Quan trọng là, vàng đã duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ bất chấp các giai đoạn có dấu hiệu "risk-on" (xu hướng chấp nhận rủi ro) gián đoạn, cho thấy nhu cầu vững chắc từ các tổ chức thay vì tình trạng đầu cơ quá mức.

Phân tích Kỹ thuật: Vàng Vẫn Có Cấu Trúc Tăng Giá

Từ góc độ kỹ thuật, vàng tiếp tục giao dịch trong một cấu trúc tăng giá được xác định rõ trên các khung thời gian cao hơn.

• Giá đã tôn trọng các mức kháng cự trước đây đã trở thành hỗ trợ, xác nhận sức mạnh xu hướng

• Sau đợt tăng giá đột ngột vượt mốc $5.000 là giai đoạn điều chỉnh nhẹ, một mô hình tiếp diễn điển hình

• Cho đến nay chưa có tín hiệu phân phối có ý nghĩa nào xuất hiện

Miễn là giá vẫn còn trên các vùng hỗ trợ cấu trúc quan trọng, xu hướng tăng tổng thể vẫn còn nguyên.

Các mức kỹ thuật cần theo dõi

• Kháng cự ngay lập tức:
  Vùng 5.100 đại diện cho ngưỡng kháng cự kỹ thuật tiếp theo và vùng chốt lời.

• Hỗ trợ Ngắn hạn:
  Phạm vi 4.850–4.900 vẫn rất quan trọng để duy trì đà tăng trong ngắn hạn.

• Hỗ trợ Cấu trúc Chính
  Xu hướng rộng hơn hỗ trợ gần 4.540 vẫn là mức vô hiệu hóa chính đối với triển vọng tăng giá.

Triển vọng thị trường

Kịch bản Tăng giá
Sự suy yếu kéo dài của đồng đô la Mỹ kết hợp với lợi suất thực giảm có thể cho phép vàng mở rộng đà tăng lên các mức cao hơn, đặc biệt nếu sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô gia tăng.

Kịch bản khắc phục:
Bất kỳ sự suy giảm ngắn hạn nào cũng được kỳ vọng là mang tính điều chỉnh, trừ khi đi kèm với sự phục hồi mạnh mẽ của đồng đô la hoặc sự thay đổi đáng kể trong kỳ vọng về chính sách tiền tệ.

Kết luận

Sự kết hợp giữa đồng đô la Mỹ suy yếu và giá vàng giao dịch trên mức 15.500 USD/oz cho thấy bối cảnh thị trường ngày càng bị chi phối bởi sự bất ổn, việc điều chỉnh chính sách và xu hướng đầu tư phòng thủ. Mặc dù dự kiến sẽ có biến động, nhưng bức tranh vĩ mô và kỹ thuật tổng thể vẫn tiếp tục ủng hộ vàng như một tài sản chiến lược trong các danh mục đầu tư toàn cầu.

Bởi Motasm Adel
Nghiên cứu thị trường và Nhà phân tích

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm về rủi ro: Thông tin này chỉ dành cho mục đích giáo dục và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Thị trường tài chính tiềm ẩn nhiều rủi ro và kết quả trong quá khứ không phản ánh kết quả trong tương lai. Luôn tự nghiên cứu và tìm kiếm lời khuyên chuyên nghiệp trước khi đưa ra quyết định đầu tư.