ทองคำปรับตัวลงหลังขึ้นดอกเบี้ย: อะไรคือแรงขับเคลื่อนและก้าวต่อไปคืออะไร?

ทองคำปรับตัวลงหลังขึ้นดอกเบี้ย: อะไรคือแรงขับเคลื่อนและก้าวต่อไปคืออะไร?

นักเทรดทองคำกำลังจับตาดูการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยล่าสุดอย่างใกล้ชิด โดยคาดว่าความผันผวนจะเกิดขึ้นไม่ว่าจะออกมาในรูปแบบใดก็ตาม ขณะที่ธนาคารกลางยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิมภายในช่วง 3.50% – 3.75% ประเด็นสำคัญที่แท้จริงไม่ได้อยู่ที่การตัดสินใจเอง — แต่เป็นการตอบสนองของตลาดต่างหาก.

แทนที่จะปรับตัวสูงขึ้น ราคาทองคำกลับเผชิญแรงขายอย่างเห็นได้ชัด.

แล้วเกิดอะไรขึ้น

การตอบสนองของตลาด: ไม่ใช่การตัดสินใจ แต่เป็นความคาดหวัง

ในตอนแรก การคงอัตราดอกเบี้ยควรสนับสนุนทองคำ ท้ายที่สุดแล้ว อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักจะส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน เช่น ทองคำ.

อย่างไรก็ตาม, ตลาดไม่ได้เคลื่อนไหวตามการตัดสินใจในปัจจุบัน แต่เคลื่อนไหวตามความคาดหวังในอนาคต.

สิ่งที่เราเห็นเป็นกรณีคลาสสิกของ:

• ความคาดหวังถูกสะท้อนในราคาตลาดแล้ว
• ท่าทีที่ค่อนข้างแข็งกร้าวจากคณะผู้กำหนดนโยบาย
• ความคาดหวังที่ล่าช้าสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

พูดง่ายๆ ตลาดเริ่มคาดการณ์สถานการณ์ “คงดอกเบี้ยสูงนาน” ซึ่งก็เพียงพอที่จะทำให้ราคาทองคำปรับลดลง.

ผลกระทบของเงินดอลลาร์: ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญ

ในขณะเดียวกัน ดัชนี DXY ก็แข็งค่าขึ้นตามการตัดสินใจดังกล่าว.

ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นมักจะกดดันราคาทองคำเนื่องจาก:

• ทองคำมีราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐ
• เงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นทำให้ทองคำมีราคาสูงขึ้นทั่วโลก
• สิ่งนี้จะลดอุปสงค์ในระยะสั้น

ความสัมพันธ์แบบผกผันนี้มีบทบาทสำคัญในการลดลงเมื่อเร็วๆ นี้.

มุมมองทางเทคนิค: โครงสร้างตลาดเริ่มเป็นขาลง

จากมุมมองทางเทคนิค แผนภูมิสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างที่ชัดเจน:

• การก่อตัวของจุดสูงสุดที่ต่ำลง
• ต่ำกว่าโซนแนวรับ 5,080 – 5,100
• การถูกปฏิเสธจากแนวโน้มขาลง

การเคลื่อนตัวอย่างรวดเร็วเข้าสู่ระดับ 4,600 ยืนยันแรงขายที่แข็งแกร่ง.

การเคลื่อนไหวของราคานี้บ่งชี้ว่า:

• สภาพคล่องเหนือระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ถูกเก็บไปแล้ว
• ระยะการแจกจ่ายน่าจะเสร็จสมบูรณ์แล้ว
• ตลาดตอนนี้กำหนดเป้าหมายไปที่โซนอุปสงค์ที่ต่ำกว่า

ดูอะไรต่อดี

คำถามสำคัญตอนนี้คือ นี่เป็นการปรับฐานชั่วคราวหรือเป็นการเริ่มต้นของการเคลื่อนไหวที่ลึกซึ้งกว่านี้.

สถานการณ์ขาขึ้น

• การทวงคืนโซน 5,000 – 5,100
• ความอ่อนแอของดอลลาร์
• ตลาดเริ่มคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยก่อนกำหนด

สถานการณ์ขาลง

• ซื้อขายอย่างต่อเนื่องต่ำกว่า 5,000
• ตั้งเป้าหมายที่ระดับ 4,500 – 4,400
• ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่องและอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น

มุมมองของฉัน

ในมุมมองของผม ตลาดกำลังเปลี่ยนจากความไม่แน่นอนไปสู่ความชัดเจน.

การคงอัตราดอกเบี้ยไว้เองนั้นไม่ได้ส่งผลเสียต่อตลาด

แต่ความคาดหวังที่อยู่เบื้องหลังนั้น.

ตราบใดที่ตลาดเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานานขึ้น ทองคำอาจยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันในระยะสั้น.

อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงทัศนคติของธนาคารกลาง หรือสัญญาณของเศรษฐกิจชะลอตัว อาจดึงดูดนักลงทุนกลับเข้าสู่ตลาดได้อย่างรวดเร็ว.

สรุป

การที่ทองคำลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ ตอกย้ำบทเรียนที่สำคัญ:

ตลาดไม่ตอบสนองต่อสิ่งที่เกิดขึ้น…

พวกเขาตอบสนองต่อสิ่งที่กำลังจะเกิดขึ้น.

สำหรับเทรดเดอร์ นี่เป็นช่วงเวลาสำคัญที่การผสมผสานระหว่างการวิเคราะห์ราคา (price action) เข้ากับการคาดการณ์ภาพรวมเศรษฐกิจ (macro expectations) กลายเป็นสิ่งจำเป็น.

จัดทำโดย: โมตาซม อาเดล

นักวิเคราะห์ตลาดอาวุโส – OneRoyal

คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง

การซื้อขายในตลาดการเงินมีความเสี่ยงสูงและอาจไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกราย ข้อมูลที่ให้ไว้ในบทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อการศึกษาและให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรถือเป็นคำแนะนำการลงทุนหรือคำแนะนำในการซื้อหรือขายตราสารทางการเงินใดๆ.