อัปเดตตลาด: 20 กุมภาพันธ์ - เมื่อราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นและคำตัดสินของผู้พิพากษา

ในขณะที่ตลาดกำลังปรับตัวเข้าสู่จังหวะที่มั่นคงเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อ การคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอันใกล้ สองปัจจัยที่ไม่คาดคิดได้กลับมาปรากฏตัวอีกครั้ง: ภูมิรัฐศาสตร์ และระบบตุลาการ.
ไม่มีใครส่งคำเชิญในปฏิทิน.

ความตึงเครียดในตะวันออกกลาง: ความเสี่ยงพิเศษกลับมาอีกครั้ง

ความตึงเครียดที่กลับมาในตะวันออกกลางได้ผลักดันให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น ไม่ใช่เพราะมีการสูญเสียอุปทาน แต่เพราะอาจมีการสูญเสียได้ ในตลาดพลังงาน ความน่าจะเป็นก็เพียงพอแล้ว.
ราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้นส่งผลโดยตรงต่อความคาดหวังเงินเฟ้อ ซึ่งส่งผลให้แผนการของธนาคารกลางซับซ้อนยิ่งขึ้น ความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยลดลง ตัวคูณมูลค่าหุ้นรู้สึกถึงแรงกดดัน หุ้นเติบโตสั่นคลอน หุ้นพลังงานไม่สั่นคลอน.

ทองคำปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น พันธบัตรถูกฉุดรั้งระหว่างความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ นี่ไม่ใช่ความตื่นตระหนก แต่เป็นการปรับราคาใหม่.

ศาลฎีกาและความไม่แน่นอนทางภาษีศุลกากร

ในขณะเดียวกัน การตัดสินใจของศาลฎีกาเกี่ยวกับอำนาจในการกำหนดภาษี (ซึ่งอาจประกาศในวันนี้) ได้เพิ่มความคลุมเครือทางกฎหมายให้กับนโยบายการค้า.

ตลาดสามารถจำลองอัตราภาษีที่สูงขึ้นได้ แต่สิ่งที่พวกเขาพยายามจำลองไม่ได้คือความไม่แน่นอนเกี่ยวกับว่าใครเป็นผู้ควบคุมอัตราภาษีเหล่านี้และอัตราภาษีจะมีความเสถียรเพียงใด ท้ายที่สุดแล้ว อัตราภาษีก็คือภาษี ภาษีจะบีบอัตรากำไร กำไรที่ลดลงจะลดความคาดหวังของรายได้.

อุตสาหกรรมและบริษัทข้ามชาติอยู่ใกล้กับผลกระทบมากที่สุด. ห่วงโซ่อุปทาน ซึ่งเคยถูกปรับให้เหมาะสมเพื่อประสิทธิภาพ บัดนี้ต้องการความยืดหยุ่น และความยืดหยุ่นมีค่าใช้จ่ายสูง.

สรุป

ดัชนียังคงสงบในภาพรวม แต่การนำตลาดเริ่มแคบลง กลุ่มพลังงานและกลุ่มหุ้นปลอดภัยกำลังดูดซับกระแสเงินทุน หุ้นที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยมีการซื้อขายอย่างระมัดระวังมากขึ้น ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยของตราสารหนี้ขยายตัวเล็กน้อย ควรระมัดระวังแต่ยังไม่ถึงขั้นวิกฤต.

ขณะนี้มีการทบทวนสมมติฐานสองประการ ได้แก่ การจำกัดอิทธิพลทางภูมิรัฐศาสตร์และความสามารถในการคาดการณ์นโยบาย เมื่อปัจจัยเหล่านี้เริ่มสั่นคลอน ตลาดจะไม่ล่มสลาย แต่จะปรับสมดุลใหม่.
สำหรับนักลงทุน นี่ไม่ใช่ช่วงเวลาแห่งความกล้าหาญ แต่เป็นช่วงเวลาแห่งวินัย ความผันผวนไม่ใช่เสียงรบกวน แต่เป็นข้อมูล.

ยังไงก็ตาม จนกว่าจะพบกันใหม่ ขอให้ทุกท่านค้าขายอย่างปลอดภัย!

โดยเจมส์ เทรสโคธิก
หัวหน้าฝ่ายวิจัยตลาดและวิเคราะห์ตลาด

คำเตือนเรื่องความเสี่ยง: ข้อมูลนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ทางการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน ตลาดการเงินมีความเสี่ยง และผลงานในอดีตไม่ได้บ่งชี้ถึงผลลัพธ์ในอนาคต โปรดดำเนินการวิจัยด้วยตนเองและขอคำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญก่อนตัดสินใจลงทุน