Kemas Kini Pasaran: 20 Februari – Apabila Minyak Naik dan Para Hakim Berbicara

Tepat ketika pasaran mula menyesuaikan diri dengan rentak selesa menyejukkan inflasi, dengan kemungkinan pemotongan kadar faedah di cakrawala, dua pembolehubah menegaskan semula kedudukan mereka: geopolitik dan badan kehakiman.
Tiada satu pun menghantar jemputan kalendar.

Ketegangan Timur Tengah: Premium Risiko Kembali

Ketegangan yang diperbaharui di Timur Tengah telah menolak harga minyak naik bukan kerana bekalan telah hilang, tetapi kerana ia mungkin hilang. Dalam pasaran tenaga, kebarangkalian sudah memadai.
Bahan mentah yang lebih tinggi memberi kesan terus kepada jangkaan inflasi, yang seterusnya mempersulitkan rancangan bank pusat. Optimisme pemotongan kadar mereda. Gandaan ekuiti merasakan tekanan. Saham pertumbuhan goyah. Saham tenaga tidak.

Emas telah meningkat sedikit. Dolar telah mengukuh. Bon terbelah antara permintaan tempat selamat dan kebimbangan inflasi. Ini bukan panik, ini penentuan semula harga.

Mahkamah Agung dan Ketidakpastian Tarif

Pada masa yang sama, keputusan Mahkamah Agung mengenai kuasa tarif (yang mungkin diumumkan hari ini) telah menambah kekaburan undang-undang dalam dasar perdagangan.

Pasaran boleh memodelkan tarif yang lebih tinggi. Apa yang sukar mereka modelkan ialah ketidakpastian mengenai siapa yang mengawalnya dan sejauh mana kestabilannya. Tarif, pada akhirnya, adalah cukai. Cukai memampatkan margin. Margin yang tertekan mengekang jangkaan pendapatan.

Syarikat perindustrian dan multinasional paling terdekat dengan impak. Rantaian bekalan yang dahulunya dioptimumkan untuk kecekapan kini memerlukan fleksibiliti, dan fleksibiliti itu mahal.

Kesimpulannya

Indeks kekal agak tenang, tetapi kepimpinan semakin mengecil. Sektor tenaga dan pertahanan menyerap aliran. Nama-nama yang sensitif terhadap kadar berdagang dengan lebih gugup. Sebaran kredit telah melebar sedikit, berhati-hati, bukan krisis.

Dua andaian kini sedang dikaji semula: pengekangan geopolitik dan kebolehramalan dasar. Apabila kedua-duanya goyah, pasaran tidak runtuh, mereka menyesuaikan semula.
Bagi pelabur, ini bukan saat untuk keberanian tetapi lebih untuk disiplin. Volatiliti bukan hingar-bingar. Ia adalah maklumat.

Bagaimanapun, sehingga kali seterusnya, anda semua berdagang dengan selamat!

Oleh James Trescothick
Ketua Penyelidikan Pasaran dan Analisis Pasaran

Penafian Risiko: Maklumat ini adalah untuk tujuan pendidikan sahaja dan bukan merupakan nasihat pelaburan. Pasaran kewangan melibatkan risiko, dan prestasi masa lalu tidak menunjukkan keputusan masa depan. Sentiasa menjalankan penyelidikan anda sendiri dan dapatkan nasihat profesional sebelum membuat keputusan pelaburan.