市场更新：2026年5月28日——市场已决定坏消息不过是“磨练心性”

华尔街今天醒来，进行着它最喜欢的现代仪式：紧张地买入股票，同时假装没有注意到油价像猫爬窗帘一样飙升。.

在中东的另一轮头条新闻提醒交易员地缘政治有时会再次发挥作用之后，市场谨慎开盘。布伦特原油价格上涨，此前对霍尔木兹海峡的担忧重现，这意味着市场突然想起了世界上大部分石油的真正来源。.

亚洲股市隔夜下跌，抹去了近期因人工智能（AI）而备受鼓舞、推升市场创下历史新高的一些乐观情绪。市场情绪并非恐慌，更像是经历了一个非常自信的周末后，查看银行账户余额时的财务状况。.

在美国，道琼斯指数昨日收盘下跌，而纳斯达克指数则基本持平，因为投资者短暂地从“什么都买，只要它有AI演示文稿”的交易中抽身。医疗保健和消费类股承担了主力，而半导体反弹的部分板块终于暂停下来，喘了口气。.

然而，有趣的部分却隐藏在表面之下。.

债券收益率再次小幅攀升，市场开始意识到美联储可能不会像人们希望的那样迅速推出降息救市。美联储官员继续对通胀持谨慎态度，央行将其描述为“正在进展”，而其他人则形容为“仍然恼人地高”。”

这让投资者陷入尴尬境地，他们一方面对强劲的经济数据欢欣鼓舞，另一方面又悄悄担忧强劲的经济数据意味着利率将长期维持在高位。.
经典市场行为。.

与此同时，人工智能贸易仍介于技术革命和集体幻觉之间。投资者继续向任何与数据中心、芯片、云计算基础设施，或者公司演示文稿中连续出现的“A”和“I”字母沾边的东西投入资金。本周，日本科技股延续了其惊人的涨势，外国资金持续在全球范围内追逐该板块。.

然而，尽管充满看涨热情，但仓位中却弥漫着一种难以掩饰的紧张气氛。.

油价逼近$100水平、通胀居高不下、收益率攀升、地缘政治不确定性以及估值过高，这些因素通常并非无忧无虑的股市上涨所具备的条件。但现代市场已发展出一种非凡的能力，能够将每项宏观风险视为暂时性的、无关紧要的，或是别人的问题。.

直到它不是为止。.

今日的通胀数据（美国 PCE）正成为下一个重要催化剂。如果数据温和，股票很可能再次飙升，并伴随着央行成功实现“软着陆”的神话般的宣言。与此同时，如果数据火热，可能会让投资者意识到，流动性驱动的乐观情绪和“高利率持续更久”的预期并不总是能和平共存。.
但就目前而言，主流策略仍然非常简单：逢低买入，相信人工智能的叙事，并希望地缘政治能仅限于新闻头条，而不是影响盈利预测。.

还会出什么问题呢？

好了，下次再见，祝大家交易平安！

詹姆斯·特雷斯科西克 著
市场研究与分析负责人

风险免责声明：本信息仅供教育目的，不构成投资建议。金融市场存在风险，过往表现不预示未来结果。在做出投资决策前，请务必进行自己的研究并寻求专业意见。.