Cập nhật Thị trường: Ngày 28 tháng 5 năm 2026 - Thị trường đã quyết định tin xấu chỉ là “rèn luyện tính cách”

Phố Wall hôm nay thức dậy thực hiện nghi thức yêu thích của thời hiện đại: lo lắng mua cổ phiếu đồng thời giả vờ không để ý giá dầu tăng vọt như mèo leo rèm.

Thị trường mở cửa thận trọng sau một loạt tin tức mới từ Trung Đông nhắc nhở các nhà giao dịch rằng địa chính trị đôi khi vẫn quan trọng. Dầu thô Brent tăng giá khi những lo ngại về eo biển Hormuz tái xuất hiện, đây là cách nói khác rằng thị trường đột nhiên nhớ ra một phần lớn lượng dầu của thế giới thực sự đến từ đâu.

Chứng khoán châu Á giảm điểm qua đêm, đánh mất một phần sự lạc quan nhờ AI đã thúc đẩy thị trường lên mức kỷ lục trong các phiên gần đây. Tâm trạng không hẳn là hoảng loạn, mà giống như giai đoạn tài chính tương đương với việc kiểm tra số dư tài khoản ngân hàng sau một cuối tuần vô cùng tự tin.

Tại Mỹ, chỉ số Dow đóng cửa ở mức thấp hơn trong khi Nasdaq phần lớn đi ngang trong ngày hôm qua, khi các nhà đầu tư tạm thời chuyển hướng khỏi giao dịch “mua bất cứ thứ gì có bài thuyết trình về AI”. Các cổ phiếu ngành chăm sóc sức khỏe và tiêu dùng đã gánh vác phần lớn khối lượng, trong khi một số cổ phiếu trong đợt tăng giá của ngành bán dẫn cuối cùng đã chững lại để lấy hơi.

Tuy nhiên, phần thú vị nằm ẩn dưới bề mặt.

Lợi suất trái phiếu lại đang tăng lên, và thị trường bắt đầu nhận ra rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ không hành động cứu vãn thị trường bằng việc cắt giảm lãi suất nhanh như hy vọng. Các quan chức Fed tiếp tục tỏ ra thận trọng về lạm phát, thứ mà các nhà hoạch định chính sách tiền tệ mô tả là “đang tiến triển”, còn những người khác thì mô tả là “vẫn còn cao một cách khó chịu”.”

Điều đó khiến các nhà đầu tư ở vào thế khó xử, vừa vui mừng trước các số liệu kinh tế khả quan, vừa âm thầm lo lắng rằng các số liệu kinh tế khả quan có nghĩa là lãi suất sẽ duy trì ở mức cao lâu hơn.
Hành vi thị trường cổ điển.

Trong khi đó, hoạt động giao dịch AI vẫn nằm đâu đó giữa cuộc cách mạng công nghệ và ảo giác tập thể. Các nhà đầu tư tiếp tục đổ tiền vào bất cứ thứ gì có liên quan đến trung tâm dữ liệu, chip, cơ sở hạ tầng đám mây, hoặc các chữ “A” và “I” xuất hiện liên tiếp trong các bài thuyết trình của công ty. Cổ phiếu công nghệ Nhật Bản tiếp tục đà tăng trưởng ấn tượng trong tuần này, với dòng vốn nước ngoài tiếp tục đổ vào lĩnh vực này trên toàn cầu.

Và thế nhưng, bất chấp tất cả sự lạc quan hưng phấn, vẫn có một sự bồn chồn không thể phủ nhận đang len lỏi vào sự định vị.

Giá dầu dao động quanh mức $100, lạm phát dai dẳng, lợi suất tăng, bất ổn địa chính trị và mức định giá đã bị kéo căng thường không phải là những yếu tố đi kèm với các đợt tăng giá cổ phiếu diễn ra suôn sẻ. Tuy nhiên, thị trường hiện đại đã phát triển một khả năng phi thường trong việc coi mọi rủi ro vĩ mô hoặc là tạm thời, hoặc là không liên quan, hoặc là vấn đề của người khác.

Trước khi không còn nữa.

Dữ liệu lạm phát hôm nay (PCE của Mỹ) giờ đây nổi lên như là yếu tố xúc tác lớn tiếp theo. Một kết quả thấp hơn dự kiến có thể sẽ đẩy chứng khoán tăng vọt trở lại, kèm theo những tuyên bố quen thuộc rằng các ngân hàng trung ương đã tạo ra “hạ cánh mềm” huyền thoại. Trong khi đó, một kết quả cao hơn dự kiến có thể nhắc nhở các nhà đầu tư rằng sự lạc quan được thúc đẩy bởi thanh khoản và lãi suất cao hơn trong thời gian dài không phải lúc nào cũng tồn tại hòa bình.
Tuy nhiên, cho đến giờ, chiến lược chủ đạo vẫn giữ nguyên một cách đẹp đẽ và đơn giản: mua vào khi thị trường giảm, tin tưởng vào câu chuyện AI và hy vọng địa chính trị sẽ chỉ giới hạn ở các dòng tít chứ không lan sang dự báo doanh thu.

Có chuyện gì có thể sai được chứ?

Dù sao thì, hẹn gặp lại lần sau, tất cả các bạn hãy giao dịch an toàn nhé!

Bởi James Trescothick
Trưởng phòng Nghiên cứu thị trường và Phân tích thị trường

Tuyên bố miễn trừ rủi ro: Thông tin này chỉ dành cho mục đích giáo dục và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Thị trường tài chính liên quan đến rủi ro và hiệu suất trong quá khứ không chỉ ra kết quả trong tương lai. Luôn tự nghiên cứu và tìm kiếm lời khuyên chuyên nghiệp trước khi đưa ra quyết định đầu tư.