تحديث السوق: 28 مايو 2026 - لقد قرر السوق أن الأخبار السيئة هي مجرد “بناء للشخصية”

تستيقظ وول ستريت اليوم وهي تؤدي طقوسها المفضلة الحديثة: شراء الأسهم بتوتر بينما تتظاهر بعدم ملاحظة ارتفاع أسعار النفط مثل قطة تتسلق ستارة.

افتتحت الأسواق بحذر بعد أن ذكّرت جولة أخرى من عناوين الشرق الأوسط المتداولين بأن الجغرافيا السياسية مهمة أحيانًا مرة أخرى. ارتفع خام برنت مع عودة المخاوف بشأن مضيق هرمز، وهي طريقة أخرى للقول إن السوق تذكر فجأة من أين يأتي جزء كبير من نفط العالم.

انزلقت الأسهم الآسيوية ليلًا، متخلية عن بعض التفاؤل المدفوع بالذكاء الاصطناعي الذي دعم الأسواق إلى مستويات قياسية في الجلسات الأخيرة. لم يكن المزاج عبارة عن ذعر، بل كان أقرب إلى ما يعادل في عالم المال التحقق من رصيد حسابك المصرفي بعد عطلة نهاية أسبوع واثقة للغاية.

في الولايات المتحدة، أغلق مؤشر داو جونز على انخفاض بينما ظل مؤشر ناسداك متأرجحًا إلى حد كبير بالأمس، حيث قام المستثمرون بتبديل سريع بعيدًا عن صفقة “اشترِ أي شيء مع عرض تقديمي عن الذكاء الاصطناعي”. قامت قطاعات الرعاية الصحية والمستهلكين بالعمل الشاق، بينما توقفت أجزاء من ارتفاع أسهم أشباه الموصلات أخيرًا لالتقاط الأنفاس في كيس ورقي.

الجزء المثير للاهتمام، مع ذلك، يكمن تحت السطح.

تتجه عائدات السندات إلى الارتفاع مجددًا، وبدأت الأسواق تدرك أن الاحتياطي الفيدرالي قد لا يأتي بخفض أسعار الفائدة وخطة إنقاذ بالسرعة المرجوة. يستمر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في التعبير عن حذرهم بشأن التضخم، الذي يصفه المصرفيون المركزيون بأنه “يحرز تقدمًا”، ويصفه الآخرون بأنه “لا يزال مرتفعًا بشكل مزعج”.”

يترك هذا المستثمرين في موقف محرج يتمثل في الاحتفاء بالبيانات الاقتصادية الصامدة وفي نفس الوقت القلق بصمت من أن البيانات الاقتصادية الصامدة تعني أن أسعار الفائدة ستبقى مرتفعة لفترة أطول.
سلوك السوق الكلاسيكي.

في غضون ذلك، لا يزال تداول الذكاء الاصطناعي محصورًا بين الثورة التكنولوجية والهلوسة الجماعية. يواصل المستثمرون ضخ الأموال في أي شيء يرتبط ولو بشكل طفيف بمراكز البيانات، أو الرقائق، أو البنية التحتية السحابية، أو لظهور حرفي “الذكاء” و“الاصطناعي” متتاليين في عرض تقديمي للشركة. واصلت أسهم التكنولوجيا اليابانية مسيرتها المذهلة هذا الأسبوع، مع استمرار التدفقات الأجنبية في ملاحقة هذا القطاع عالميًا.

ومع ذلك، ورغم كل الحماس الصعودي، هناك توتر لا يمكن إنكاره يتسلل إلى المراكز.

إن انخفاض أسعار النفط إلى ما يقارب مستوى $100، والتضخم المستمر، وارتفاع العائدات، والغموض الجيوسياسي، والتقييمات المرتفعة، ليست عادةً العوامل التي ترتبط بارتفاعات الأسهم التي لا تشوبها مخاوف. لكن الأسواق الحديثة طورت قدرة استثنائية على التعامل مع كل مخاطر الاقتصاد الكلي على أنها إما مؤقتة، أو غير ذات صلة، أو مشكلة تخص الآخرين.

حتى لا يكون الأمر كذلك.

تُعتبر بيانات التضخم اليوم (مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي) المحفز الرئيسي القادم. القراءة الأضعف من المتوقع قد ترسل الأسهم في سباق صعودي مجددًا، مصحوبة بالإعلانات المعتادة بأن البنوك المركزية قد حققت “هبوطًا سلسًا” الأسطوري. في المقابل، قد تُذكّر القراءة الأكثر سخونة المستثمرين بأن التفاؤل المدعوم بالسيولة وأسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول لا يتعايشان دائمًا بسلام.
حتى الآن، تظل الاستراتيجية السائدة بسيطة بشكل جميل: اشترِ عند الانخفاض، وثق بسرد الذكاء الاصطناعي، وأمل أن تظل الجغرافيا السياسية محصورة في العناوين الرئيسية بدلاً من توجيهات الأرباح.

ما الذي يمكن أن يسوء؟

على أي حال، حتى المرة القادمة، تداولوا جميعًا بأمان!

بقلم جيمس تريسكوتيك
رئيس قسم أبحاث السوق وتحليل السوق

إخلاء المسؤولية عن المخاطر: هذه المعلومات هي لأغراض تعليمية فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية. تنطوي الأسواق المالية على مخاطر، والأداء السابق ليس مؤشراً على النتائج المستقبلية. قم دائمًا بإجراء أبحاثك الخاصة واطلب المشورة المهنية قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.