Các mức thuế toàn cầu của Trump có hiệu lực tại 10%: Phản ứng của thị trường, triển vọng vàng và tác động đối với đồng đô la.

Tổng quan thị trường

Các mức thuế quan toàn cầu mới được Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố đã chính thức có hiệu lực với mức 10%, bất chấp các tuyên bố trước đó cho rằng chúng sẽ được áp dụng ở mức cao hơn.

Sau phán quyết của Tòa án Tối cao chặn một số biện pháp nhập khẩu rộng rãi, Tổng thống Trump ban đầu cam kết áp đặt mức thuế quan toàn cầu 10%. Một ngày sau, ông cho biết mức thuế sẽ tăng lên 15%. Tuy nhiên, theo tài liệu chính thức, các mức thuế đã được áp dụng ở mức 10% mà không có chỉ thị chính thức nào xác nhận việc tăng lên 15%.

Một quan chức Nhà Trắng cho biết các nỗ lực đang được tiến hành để điều chỉnh tỷ lệ phù hợp với thông báo 15%, tuy nhiên thời gian cụ thể vẫn chưa được xác nhận.

Sự không chắc chắn này đã ngay lập tức thu hút sự chú ý của thị trường, khi các nhà đầu tư đánh giá những tác động rộng hơn đối với lạm phát, dòng chảy thương mại, sự ổn định của đồng tiền và các tài sản an toàn.

Sự không chắc chắn về chính sách và tâm lý thị trường

Sự chênh lệch giữa chính sách được công bố và việc thực thi chính thức tạo ra một lớp không chắc chắn mà thị trường thường phản ứng nhanh chóng.

Các vấn đề chính bao gồm:

• Khả năng leo thang căng thẳng thương mại toàn cầu
• Áp lực lạm phát do chi phí nhập khẩu tăng cao
• Các biện pháp trả đũa từ các đối tác thương mại lớn
• Rối loạn chuỗi cung ứng

Mặc dù mức thuế 10% thấp hơn so với lo ngại ban đầu, nhưng sự thiếu rõ ràng về khả năng tăng lên 15% khiến các thị trường duy trì thái độ thận trọng.

Tác động đến đồng Đô la Mỹ

Phản ứng của đồng đô la phụ thuộc chủ yếu vào câu chuyện nào chiếm ưu thế:

Yếu tố hỗ trợ ngắn hạn

• Các biện pháp bảo hộ có thể làm giảm nhập khẩu, từ đó có thể hỗ trợ sản xuất trong nước.
• Sự thận trọng về rủi ro có thể thúc đẩy dòng vốn tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn vào đồng đô la.

Yếu tố áp lực trung hạn

• Mức thuế cao hơn làm tăng rủi ro lạm phát.
• Áp lực tăng giá có thể làm suy giảm sức mua thực tế.
• Nếu thuế quan làm chậm tăng trưởng toàn cầu, tâm lý rủi ro có thể xấu đi.

Nếu thị trường coi các biện pháp thuế quan là yếu tố gây lạm phát nhưng có tác động tiêu cực đến tăng trưởng, đồng đô la có thể phải đối mặt với sự biến động thay vì xu hướng tăng mạnh rõ rệt.

Tác động đến vàng

Vàng thường phản ứng với ba yếu tố chính trong các tình huống như vậy: kỳ vọng lạm phát, sức mạnh của đồng đô la và sự bất ổn địa chính trị.

Kênh Lạm phát

Thuế quan làm tăng chi phí của hàng hóa nhập khẩu, có thể góp phần làm gia tăng lạm phát. Theo lịch sử, vàng thường được hưởng lợi từ kỳ vọng lạm phát kéo dài.

Kênh Không Chắc Chắn

Sự không chắc chắn về chính sách thương mại làm gia tăng xu hướng phòng thủ. Vàng thường thu hút dòng vốn trong các giai đoạn có sự mơ hồ về địa chính trị và kinh tế.

Tương tác với đồng đô la

Nếu đồng đô la Mỹ tăng giá mạnh mẽ, vàng có thể phải đối mặt với áp lực tạm thời. Tuy nhiên, nếu lo ngại về lạm phát vượt trội so với sức mạnh của đồng đô la, vàng có thể tiếp tục đà tăng giá.

Ý nghĩa rộng hơn của thị trường

• Cổ phiếu: Có thể phải đối mặt với biến động đặc thù theo ngành, đặc biệt là trong các ngành phụ thuộc vào nhập khẩu.
• Thị trường trái phiếu: Lãi suất có thể chịu áp lực tăng nếu kỳ vọng lạm phát gia tăng.
• Hàng hóa: Có thể được hưởng lợi từ nhu cầu phòng ngừa lạm phát.

Thị trường hiện đang cân bằng giữa mức độ nghiêm trọng hạn chế của thuế quan ngay lập tức (10%) và rủi ro leo thang lên mức 15%.

Phần kết luận

Mặc dù mức thuế 10% đã được áp dụng thấp hơn mức 15% được thảo luận công khai, sự không nhất quán trong chính sách tự thân đã gây ra sự không chắc chắn. Thị trường tài chính thường phản ứng không chỉ với quy mô của các thay đổi chính sách mà còn với tính minh bạch và khả năng dự đoán của các biện pháp đó.

Trong ngắn hạn, độ biến động của đồng USD và vàng được dự báo sẽ duy trì ở mức cao. Trong trung hạn, căng thẳng thương mại kéo dài và rủi ro lạm phát có thể tạo ra sự hỗ trợ cấu trúc cho vàng, trong khi hướng đi của đồng USD sẽ phụ thuộc vào cách mà kỳ vọng về tăng trưởng và lạm phát phát triển.

Nhà đầu tư nên theo dõi sát sao thông tin chính thức về mức thuế quan và các biện pháp trả đũa thương mại, vì những diễn biến này có thể sẽ định hình hướng đi tiếp theo của các nhóm tài sản chính.

Được chuẩn bị bởi: Motasm Adel

Chuyên viên phân tích thị trường cấp cao – MộtRoyal

Tuyên bố miễn trừ rủi ro:

Giao dịch trên thị trường tài chính liên quan đến mức độ rủi ro cao và có thể không phù hợp với tất cả nhà đầu tư. Thông tin được cung cấp trong bài viết này chỉ mang tính chất giáo dục và thông tin, và không nên được coi là lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị mua bán bất kỳ công cụ tài chính nào.