Cổ phiếu tăng, vàng tăng vọt, đô la giảm - Mọi ánh mắt đổ dồn vào báo cáo việc làm và lệnh đóng cửa chính phủ Hoa Kỳ

Motasm Adel

Cập nhật thị trường — 29 tháng 9 năm 2025

Cổ phiếu tăng, vàng tăng vọt, đô la giảm - Mọi ánh mắt đổ dồn vào báo cáo việc làm và lệnh đóng cửa chính phủ Hoa Kỳ

⚡ Tiêu đề hôm nay & Phản ứng của thị trường

Cổ phiếu toàn cầu tăng khi tâm lý ưa thích rủi ro quay trở lại, được thúc đẩy bởi sự lạc quan về việc Hoa Kỳ tiếp tục cắt giảm lãi suất và đồng đô la yếu đi.
Vàng tăng vọt lên mức cao mới ở trên $3,800 một ounce, dựa trên kỳ vọng tiền tệ ôn hòa và đồng đô la yếu hơn.
Ngược lại, đô la Mỹ trượt dốc khi thị trường định giá theo hướng nới lỏng hơn nữa từ Fed, làm phức tạp thêm đà tăng trưởng ngắn hạn của Fed.
Thị trường chứng khoán vùng Vịnh và Trung Đông cũng tăng điểm, được thúc đẩy bởi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ và môi trường bên ngoài thuận lợi.
Giá dầu giảm do lo ngại về nguồn cung mới - Khu vực Kurdistan của Iraq đã nối lại hoạt động xuất khẩu và OPEC+ dự kiến sẽ chấp thuận tăng sản lượng vào tháng 11.

🔍 Những chủ đề lớn thúc đẩy sự di chuyển

1. Sự bất ổn của việc đóng cửa Chính phủ Hoa Kỳ

Các nhà lập pháp ở Washington đang chịu áp lực phải thông qua dự luật tài trợ ngắn hạn trước ngày 1 tháng 10. Nếu chính phủ đóng cửa, việc công bố các dữ liệu kinh tế quan trọng như báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 9 có thể bị trì hoãn - điều này sẽ khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải loay hoay tìm hướng đi trước cuộc họp tiếp theo.

Các nhà phân tích lưu ý rằng việc đóng cửa kéo dài có thể làm giảm nhẹ tốc độ tăng trưởng GDP (ví dụ: -0,1 điểm phần trăm mỗi tuần) nhưng có thể gây ra tác động lớn đến niềm tin và sự biến động của thị trường.

2. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất và theo dõi Fed

Thị trường đang dự đoán mạnh mẽ khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa vào tháng 10 (xác suất ≈ 90%) và một lần cắt giảm thứ hai vào tháng 12 (≈ 65%) theo Công cụ FedWatch của CME.

Tuy nhiên, Fed đang phải đối mặt với một sự cân bằng mong manh: lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu, và một số dữ liệu gần đây cho thấy kết quả khả quan hơn dự kiến. Báo cáo việc làm sắp tới của Hoa Kỳ sẽ đóng vai trò then chốt trong việc định hướng kỳ vọng của thị trường.

3. Áp lực hàng hóa và năng lượng

Dầu đang chịu áp lực — Khu vực Kurdistan của Iraq đã nối lại hoạt động sau hơn 2 năm, bơm 180.000–190.000 thùng mỗi ngày vào thị trường.
OPEC+ dự kiến sẽ đồng ý tăng sản lượng thêm khoảng 137.000 thùng/ngày vào tháng 11, điều này có thể làm suy yếu thêm triển vọng tăng giá dầu.
Sự suy yếu của ngành năng lượng đã kéo giá cổ phiếu năng lượng và hàng hóa nói chung giảm xuống, ngay cả khi giá kim loại như vàng tăng vọt.

4. Thị trường khu vực hưởng lợi từ Hoa Kỳ

Thị trường vùng Vịnh tăng điểm hôm nay, với chỉ số của Saudi Arabia tăng ~1,8%. Diễn biến này liên quan trực tiếp đến sự lạc quan của nhà đầu tư về việc cắt giảm lãi suất và nới lỏng tiền tệ của Hoa Kỳ.

Ở nơi khác, cổ phiếu châu Âu tăng nhẹ nhờ sức mạnh của các lĩnh vực công nghệ và chăm sóc sức khỏe, ngay cả khi tình hình đóng cửa của Hoa Kỳ đang được chú ý.

📊 Triển vọng Kỹ thuật & Thị trường

Vàng (XAU/USD):
Quá khứ đột phá của vàng $3,800 báo hiệu đà tăng trưởng. Các vùng hỗ trợ ngắn hạn cần theo dõi: ~$3.750, $3.700. Kháng cự có thể xuất hiện gần $3,830–$3,850. Với lợi suất thực tế yếu và kỳ vọng lãi suất ôn hòa, xu hướng tăng có thể tiếp tục, miễn là đồng đô la vẫn yếu.

Đô la Mỹ và DXY:
Đồng đô la đang đối mặt với những trở ngại. Chỉ số không thể phục hồi 98 cho thấy giá vàng có thể vẫn chịu áp lực. Trừ khi dữ liệu của Hoa Kỳ gây bất ngờ, xu hướng giảm giá tiếp theo có vẻ khả thi, điều này sẽ tiếp tục hỗ trợ dòng chảy vàng và hàng hóa.

Cổ phiếu và tâm lý:
Cổ phiếu toàn cầu đang có xu hướng tăng, nhưng những lo ngại về định giá, cùng với những rủi ro vĩ mô (đóng cửa, chính sách thuế quan, lạm phát), cho thấy biến động có thể tăng đột biến. Báo cáo việc làm và lợi nhuận doanh nghiệp sắp tới của Hoa Kỳ sẽ có tầm quan trọng đặc biệt.

🧭 Xem gì trong tuần này

Sự kiện	Tầm quan trọng
Bảng lương phi nông nghiệp và thất nghiệp của Hoa Kỳ	Có thể xác nhận hoặc làm chệch hướng kỳ vọng xoay trục của Fed.
PMI & Dữ liệu sản xuất (Hoa Kỳ, Châu Âu, Trung Quốc)	Sẽ giúp đánh giá đà tăng trưởng toàn cầu.
Dự luật tài trợ của Chính phủ Hoa Kỳ	Xác định xem thị trường có phải đối mặt với tình trạng mất dữ liệu hay không.
Thu nhập của doanh nghiệp (đặc biệt là công nghệ)	Chìa khóa để duy trì xu hướng vốn chủ sở hữu.
Báo cáo về cuộc họp OPEC+ và nguồn cung dầu	Có thể biến áp lực năng lượng thành động thái hàng hóa rộng hơn.

🔚 Suy nghĩ cuối cùng

TRÊN Ngày 29 tháng 9 năm 2025Thị trường đang thể hiện tâm lý "chấp nhận rủi ro" điển hình — cổ phiếu tăng, đồng đô la trượt giá, và vàng tăng vọt. Tuy nhiên, sự lạc quan này lại dựa trên một nền tảng mong manh: kết quả chính sách tài khóa của Hoa Kỳ, báo cáo việc làm sắp tới, và cách Fed phản ứng.

Sự bứt phá của vàng rất hấp dẫn, nhưng dễ bị ảnh hưởng bởi những bất ngờ về lạm phát hoặc dữ liệu. Đồng đô la có thể tiếp tục suy yếu trừ khi những bất ngờ vĩ mô làm thay đổi tâm lý. Thị trường chứng khoán, mặc dù đang khởi sắc, có thể phải đối mặt với sự biến động nếu chính sách hoặc kết quả kinh doanh không như mong đợi.

Tóm lại: chúng ta đang ở trong một môi trường đầy rủi ro. Diễn biến vẫn còn chưa rõ ràng — và những ngày tới có thể định hình lại con đường cho Quý 4 và đến năm 2026.

Bởi Motasm Adel
Nhà nghiên cứu và phân tích thị trường

Tuyên bố miễn trừ rủi ro: Thông tin này chỉ dành cho mục đích giáo dục và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Thị trường tài chính liên quan đến rủi ro và hiệu suất trong quá khứ không chỉ ra kết quả trong tương lai. Luôn tự nghiên cứu và tìm kiếm lời khuyên chuyên nghiệp trước khi đưa ra quyết định đầu tư.