Cập nhật thị trường – Ngày 26 tháng 6 năm 2025: Sự suy yếu của USD trở thành tâm điểm

Với mối lo ngại ngày càng tăng về sự độc lập của Fed và đồng bạc xanh ổn định hơn, quan điểm của thị trường đang chuyển dịch mạnh mẽ theo hướng có lợi cho đồng USD yếu hơn.

Đồng đô la giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm do sự bất ổn của Fed

Đồng đô la Mỹ đang trượt dốc và giao dịch gần mức yếu nhất kể từ đầu năm 2021. Sự sụt giảm của đồng đô la tăng tốc sau các báo cáo cho biết Tổng thống Trump đang cân nhắc thay thế sớm Chủ tịch Fed Powell, một tín hiệu ngầm cho thấy sự chuyển dịch ôn hòa hơn.

• Chỉ số đô la (DXY): Giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm sau khi giảm ~0,6% do tin tức này.

• Thị trường ngoại hối: Đồng Euro và bảng Anh tăng ~0,7%; đồng Franc Thụy Sĩ và đồng Yên cũng mạnh, với tỷ giá EUR/USD ở mức cao nhất kể từ năm 2021 và tỷ giá USD/JPY gần đây đã vượt qua mức 143.

Động lực chính đằng sau sự di chuyển

1. Tiếng ồn chính trị xung quanh ban lãnh đạo Fed

Các báo cáo về việc Trump cân nhắc người thay thế Powell trước thời hạn có thể là vào tháng 9 đã làm dấy lên lo ngại về việc cắt giảm lãi suất do động cơ chính trị, làm suy yếu uy tín của Fed.

2. Giọng điệu ôn hòa từ các nhà hoạch định chính sách

Những phát biểu gần đây của Powell trước Quốc hội cho thấy ông thận trọng, chưa cam kết cắt giảm lãi suất, nhưng sẵn sàng hành động nếu lạm phát hạ nhiệt. Thị trường cho rằng đây là dư địa để nới lỏng.

3. Luân chuyển vốn an toàn sang các loại tiền tệ khác

Đồng euro, bảng Anh và một số loại tiền tệ châu Á đang tăng giá do đồng USD yếu, bất ổn về thuế quan và những thay đổi về địa chính trị.

Nhìn về phía trước

• Theo dõi dữ liệu: Hàng hóa bền vững, lạm phát PCE và báo cáo việc làm vẫn là những yếu tố then chốt. Dữ liệu giảm nhiệt có thể củng cố kỳ vọng của thị trường vào việc cắt giảm lãi suất vào tháng 7.

• Địa chính trị & Thuế quan: Hạn chót ngày 9 tháng 7 về thuế quan giữa Hoa Kỳ và EU đang đến gần—bất kỳ sự đổ vỡ nào trong các cuộc đàm phán cũng có thể làm phức tạp thêm câu chuyện.

• Tín hiệu từ Fed: Sự chú ý của thị trường sẽ quay trở lại phiên điều trần tiếp theo của Powell và cuộc họp của Fed vào tháng 7; bất kỳ sự thay đổi nào theo hướng ôn hòa dựa trên bằng chứng sẽ củng cố sự yếu kém của USD.

Phần kết luận

Sự kết hợp của áp lực chính trị lên Fed, giọng điệu ôn hòa từ các nhà hoạch định chính sách, và các tín hiệu kỹ thuật yếu đã gây ra sự thoái lui trên diện rộng của đồng đô la Mỹ. Các đồng tiền chính khác và tài sản thị trường mới nổi đang tận hưởng lợi thế, trong khi vàng và cổ phiếu Mỹ đang tìm được chỗ đứng tương đối. Các dữ liệu kinh tế tiếp theo và thông báo của Fed sẽ đóng vai trò then chốt. Hiện tại, thông điệp đã rõ ràng: Sự mệt mỏi của đồng USD là có thật và nó đang định hình lại dòng vốn đầu tư trên toàn cầu.

Hẹn gặp lại tất cả các bạn giao dịch an toàn!

Bởi James Trescothick
Trưởng phòng Nghiên cứu và Phân tích thị trường

Tuyên bố miễn trừ rủi ro: Thông tin này chỉ dành cho mục đích giáo dục và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Thị trường tài chính liên quan đến rủi ro và hiệu suất trong quá khứ không chỉ ra kết quả trong tương lai. Luôn tự nghiên cứu và tìm kiếm lời khuyên chuyên nghiệp trước khi đưa ra quyết định đầu tư.