Phân tích thị trường theo góc nhìn kép: Sự tương tác giữa các yếu tố cơ bản và kỹ thuật trên thị trường vàng, USD và cổ phiếu

Motasm Adel

📰 Tiêu đề chính & Bối cảnh thị trường

Vàng tăng vọt lên mức kỷ lục mới, giao dịch xung quanh $3,866.90 một ounceđánh dấu hiệu suất hàng tháng tốt nhất trong 14 năm với mức tăng ~12,1% vào tháng 9.
Các Đồng đô la Mỹ suy yếu nói chung, chịu áp lực từ nỗi lo sợ ngày càng tăng về việc chính phủ đóng cửa và kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất.
Thị trường toàn cầu đang thận trọng, với hiệu suất trái chiều trên thị trường chứng khoán khi tâm lý rủi ro dao động do bất ổn chính trị.
Sự lờ mờ Hạn chót nhận tài trợ của chính phủ Hoa Kỳ gây thêm biến động, có khả năng làm chậm trễ các báo cáo kinh tế quan trọng mà thị trường và Fed phụ thuộc vào.
Dòng chảy kim loại quý mạnh mẽ: các quỹ ETF vàng tăng lượng nắm giữ, phản ánh sự quan tâm liên tục của các tổ chức.

🔍 Phân tích cơ bản

Vàng: Nơi trú ẩn an toàn tăng giá

Sự tăng giá của vàng hôm nay phản ánh sự hội tụ của các yếu tố cơ bản tăng giá:

Đồng đô la yếu đang hỗ trợ vàng, vì đồng USD yếu hơn làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không sinh lời như vàng.
Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed vẫn ở mức cao. Thị trường đang định giá các đợt cắt giảm tiếp theo, đặc biệt là khi có những tín hiệu kinh tế yếu kém và bất ổn chính trị.
Tránh rủi ro đã gia tăng trong bối cảnh lo ngại về việc đóng cửa. Khi rủi ro cao, vốn thường chảy vào các tài sản trú ẩn an toàn như vàng.
Tuy nhiên, Rủi ro chính trị của Hoa Kỳ là con dao hai lưỡi: sự chậm trễ trong dữ liệu kinh tế hoặc các thỏa thuận tài chính có thể làm gián đoạn sự minh bạch của thị trường và quá trình ra quyết định chính sách.

Đồng đô la Mỹ và bối cảnh kinh tế vĩ mô

Các Chỉ số đô la Mỹ (DXY) đang chịu áp lực, không thể phục hồi vững chắc trên mức kháng cự quan trọng (như 98).
Lạm phát vẫn ở mức cao ở một số bộ phận của nền kinh tế, nhưng dữ liệu lao động yếu và bất ổn chính trị có thể thúc đẩy Fed hành động thận trọng.
Các nguy cơ chính phủ đóng cửa có thể trì hoãn việc công bố dữ liệu quan trọng (việc làm, lạm phát), khiến thị trường và Fed khó đánh giá được quỹ đạo kinh tế.

📈 Phân tích kỹ thuật

Vàng (XAU/USD)

Những đỉnh cao mới: Việc vàng gần đây vượt qua ngưỡng kháng cự trước đó (~$3.790) xác nhận áp lực mua mạnh. Đà tăng hôm nay hướng đến ~$3.866 cho thấy động lực tăng trưởng.
Điều kiện mua quá mức: Các chỉ báo như RSI đang tiến vào vùng quá mua. Có khả năng giá sẽ điều chỉnh giảm hoặc củng cố trong ngắn hạn.
Khu vực hỗ trợ cần theo dõi: $3.760, $3.700 — nếu giá vàng giảm, các mức này có thể đóng vai trò như ngưỡng hỗ trợ.
Mục tiêu tăng:Nếu đà tăng được duy trì, $3.900 và thậm chí $4.000 sẽ trở thành mục tiêu tâm lý và kỹ thuật thực tế.

EUR/USD và các cặp tiền tệ chính: Khi đồng đô la yếu đi, các cặp tiền tệ như EUR/USD có thể tăng giá. Ví dụ, đồng euro có thể mạnh lên nếu tín hiệu của ECB vẫn ổn định. (Các diễn biến trước đây đã cho thấy đồng euro tăng giá khi đồng USD yếu đi)
Cổ phiếu khai thác vàng / ETF: Những thứ này có thể vượt trội hơn vàng do đòn bẩy từ biến động giá vàng và cải thiện biên lợi nhuận.

🔮 Triển vọng & Kịch bản

Kịch bản	Kết quả có thể xảy ra	Các chỉ số chính cần theo dõi
Tiếp tục tăng giá	Vàng tiến tới $3,900 – $4,000; đồng đô la tiếp tục trượt giá	Đặt cược cắt giảm lãi suất liên tục, dữ liệu bị trì hoãn, dòng vốn ETF lớn
Pullback / củng cố	Vàng quay trở lại vùng $3,760–$3,700 trước khi tiếp tục xu hướng	Tín hiệu mua quá mức, mô hình nến đảo chiều
Đồng đô la phục hồi và giá vàng giảm	Dữ liệu mạnh mẽ của Hoa Kỳ gây bất ngờ, Fed phát tín hiệu tạm dừng	Việc làm tại Hoa Kỳ, lạm phát tăng, bình luận cứng rắn của Fed
Chop dễ bay hơi	Giao dịch trong phạm vi $3.760–$3.900; sự không chắc chắn chiếm ưu thế	Diễn biến đóng cửa, dữ liệu bị trì hoãn, tiếng ồn chính sách

Trong thời gian tới, trường hợp bò đực cho vàng vẫn mạnh, đặc biệt là khi đồng đô la yếu đi và rủi ro chính trị. Tuy nhiên, bất kỳ bất ngờ tích cực nào từ dữ liệu kinh tế vĩ mô của Mỹ hoặc lập trường cứng rắn của Fed đều có thể dẫn đến những đợt điều chỉnh mạnh.

🧾 Suy nghĩ cuối cùng

Tính đến Ngày 30 tháng 9 năm 2025Thị trường đang trong một môi trường đầy biến động. Vàng đang phá vỡ kỷ lục nhờ kỳ vọng lạc quan, nhu cầu trú ẩn an toàn và đồng USD suy yếu. Tuy nhiên, con đường phía trước còn rất gập ghềnh—các tuyên bố chính sách, thông cáo báo chí vĩ mô và diễn biến chính trị sẽ có tác động rất lớn.

Nếu bạn đang giao dịch hoặc đầu tư ngay bây giờ, hãy chú ý đến:

Cập nhật về việc làm, lạm phát và chi tiêu tại Hoa Kỳ
Giao tiếp liên tục để thay đổi tông giọng
Các mức hỗ trợ/kháng cự chính trong vàng và tiền tệ
Dòng tiền ETF và xu hướng mua của tổ chức

Hãy nhanh nhẹn. Đây là thời điểm mà cả cơ hội và rủi ro đều được nhân lên.

Bởi Motasm Adel
Nhà nghiên cứu và phân tích thị trường

Tuyên bố miễn trừ rủi ro: Thông tin này chỉ dành cho mục đích giáo dục và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Thị trường tài chính liên quan đến rủi ro và hiệu suất trong quá khứ không chỉ ra kết quả trong tương lai. Luôn tự nghiên cứu và tìm kiếm lời khuyên chuyên nghiệp trước khi đưa ra quyết định đầu tư.