26 tháng 1 năm 2026

Đồng đô la Mỹ xuống mức thấp nhất trong 4 tháng khi giá vàng vượt qua mốc $5,000: Thị trường chuẩn bị cho những thay đổi chính sách.

Motasm Adel

Tổng quan thị trường

Thị trường tài chính toàn cầu đã chứng kiến một sự chuyển biến quan trọng khi đồng USD giảm xuống mức thấp nhất trong bốn tháng, trong khi giá vàng tăng vọt vượt qua mức tâm lý $5,000 lần đầu tiên. Sự chuyển biến này phản ánh xu hướng định giá lại rủi ro vĩ mô, được thúc đẩy bởi kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng hơn, sự không chắc chắn về tài chính gia tăng và nhu cầu ngày càng cao đối với các tài sản an toàn.

Sự chênh lệch giữa giá vàng và đồng đô la Mỹ phản ánh một xu hướng rộng lớn đang chi phối thị trường: sự suy giảm niềm tin vào lợi suất thực và nhu cầu gia tăng đối với các công cụ phòng ngừa lạm phát và rủi ro địa chính trị.

Yếu tố vĩ mô: Tại sao đồng Đô la Mỹ đang chịu áp lực

Sự suy yếu của đồng đô la diễn ra trong bối cảnh nhiều yếu tố hội tụ:

Sự suy giảm đà tăng trưởng kinh tế của Hoa Kỳ, làm dấy lên những đồn đoán về việc nới lỏng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang trong tương lai.
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm, làm giảm lợi thế về lãi suất của đồng đô la.
Sự gia tăng của sự không chắc chắn về tài chính và thương mại, đặc biệt là trong bối cảnh rủi ro chính sách gia tăng và sự tái cơ cấu toàn cầu.

Khi các nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng chính sách tiền tệ của Mỹ, dòng vốn đã dần chuyển hướng khỏi đồng đô la, chuyển sang các mặt hàng và các kênh đầu tư an toàn khác.

Vàng phá vỡ mức $5.000: Yếu tố nào đang thúc đẩy đợt tăng giá này?

Sự bứt phá của vàng vượt qua mức $5,000 không chỉ là một sự kiện kỹ thuật—nó phản ánh sự thay đổi cấu trúc trong tâm lý thị trường.

Các yếu tố hỗ trợ chính bao gồm:

Lợi suất thực tế giảm, lịch sử là một trong những yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ nhất cho vàng.
Rủi ro địa chính trị kéo dài, khuyến khích vị trí phòng ngự
Lo ngại về việc mất giá tiền tệ, Khi các ngân hàng trung ương toàn cầu cân bằng giữa rủi ro tăng trưởng và lạm phát.

Điều quan trọng là, vàng đã duy trì đà tăng mạnh mẽ bất chấp những giai đoạn rủi ro tăng cao, cho thấy nhu cầu ổn định từ các nhà đầu tư tổ chức thay vì sự bùng nổ đầu cơ.

Phân tích kỹ thuật: Vàng vẫn duy trì xu hướng tăng trưởng cơ bản.

Từ góc độ kỹ thuật, vàng tiếp tục giao dịch trong một cấu trúc tăng giá rõ ràng trên các khung thời gian cao hơn.

Giá đã tôn trọng các mức kháng cự chuyển thành hỗ trợ trước đó, xác nhận sức mạnh của xu hướng.
Động thái đột ngột vượt qua mức $5,000 được tiếp theo bởi giai đoạn tích lũy nhẹ, một mô hình tiếp tục điển hình.
Cho đến nay, chưa có tín hiệu phân phối nào có ý nghĩa xuất hiện.

Miễn là giá vẫn duy trì trên các vùng hỗ trợ cấu trúc quan trọng, xu hướng tăng chung vẫn được duy trì.

Các mức kỹ thuật quan trọng cần theo dõi

Kháng cự ngay lập tức:
Khu vực 5.100 đại diện cho mức kháng cự kỹ thuật tiếp theo và vùng chốt lời.
Hỗ trợ ngắn hạn:
Khoảng 4.850–4.900 vẫn là mức quan trọng để duy trì động lực tăng giá ngắn hạn.
Hỗ trợ kết cấu chính:
Mức hỗ trợ chung quanh 4.540 vẫn là mức kháng cự quan trọng đối với triển vọng tăng giá.

Triển vọng thị trường

Kịch bản tăng giá:
Sự suy yếu kéo dài của đồng USD kết hợp với việc lãi suất thực giảm có thể tạo điều kiện cho giá vàng tiếp tục tăng lên mức cao hơn, đặc biệt nếu tình trạng bất ổn kinh tế vĩ mô gia tăng.

Kịch bản điều chỉnh:
Bất kỳ đợt điều chỉnh ngắn hạn nào cũng được dự kiến sẽ mang tính chất điều chỉnh, trừ khi đi kèm với sự phục hồi mạnh mẽ của đồng đô la hoặc sự thay đổi đáng kể trong kỳ vọng về chính sách tiền tệ.

Phần kết luận

Sự kết hợp giữa đồng USD yếu hơn và giá vàng giao dịch trên mức $5,000 cho thấy một môi trường thị trường ngày càng bị chi phối bởi sự không chắc chắn, điều chỉnh chính sách và chiến lược phòng thủ. Mặc dù biến động được dự báo, bối cảnh vĩ mô và kỹ thuật tổng thể vẫn tiếp tục ủng hộ vàng như một tài sản chiến lược trong các danh mục đầu tư toàn cầu.

Bởi Motasm Adel
Nhà nghiên cứu và phân tích thị trường

Tuyên bố miễn trừ rủi ro: Thông tin này chỉ dành cho mục đích giáo dục và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Thị trường tài chính liên quan đến rủi ro và hiệu suất trong quá khứ không chỉ ra kết quả trong tương lai. Luôn tự nghiên cứu và tìm kiếm lời khuyên chuyên nghiệp trước khi đưa ra quyết định đầu tư.