Sự gia tăng của đồng Euro: Chi tiêu quốc phòng đang thúc đẩy mức cao nhất trong ba tháng

Giơ tay lên nào! Ai nghĩ đồng euro đã sụp đổ? Và với nỗi lo về thuế quan của Trump, liệu có ai mong đợi nó sẽ đạt được mức ngang giá trở lại vào năm 2025 không? Chính chương trình thuế quan của Trump và lập trường gần đây của ông về cuộc chiến ở Ukraine đã thay đổi cục diện.

Đồng euro đang biến động, leo lên mức cao nhất trong ba tháng so với các đồng tiền chủ chốt, và mọi dấu hiệu đều chỉ ra một động lực chính: chi tiêu quốc phòng. Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao khi Liên minh Châu Âu (EU) và các nền kinh tế lớn nhất của khối này tăng cường ngân sách quân sự để ứng phó với căng thẳng địa chính trị leo thang. Nhưng chính xác thì tại sao điều này lại dẫn đến đồng euro mạnh hơn, và nó có ý nghĩa gì đối với thị trường?

Sự thay đổi về tài chính đang thay đổi trò chơi

Trong nhiều năm qua, khu vực đồng euro (eurozone) nổi tiếng với chính sách tài khóa thận trọng, thường ưu tiên kiềm chế ngân sách hơn là đầu tư mạnh tay. Điều này giờ đây đang thay đổi. Với những lo ngại về an ninh chi phối các cuộc thảo luận chính sách, các chính phủ châu Âu đang nới lỏng hầu bao và cam kết hàng tỷ đô la cho quốc phòng. Đặc biệt, Đức đã có một bước ngoặt quyết định, từ bỏ lập trường bảo thủ truyền thống về chi tiêu quân sự.

Chính phủ liên minh Đức vừa bật đèn xanh cho quỹ cơ sở hạ tầng và quốc phòng trị giá 500 tỷ euro, trên thực tế đang viết lại bộ quy tắc tài chính của đất nước. Động thái này, cùng với các sáng kiến rộng hơn của EU như gói tài trợ quốc phòng trị giá 158 tỷ euro được đề xuất, đã tạo động lực mới cho nền kinh tế châu Âu. Các nhà đầu tư coi đây là dấu hiệu cho thấy các nhà hoạch định chính sách sẵn sàng làm mọi cách để củng cố an ninh và nền tảng công nghiệp của khối. Và khi niềm tin vào khả năng phục hồi kinh tế tăng lên, đồng tiền cũng tăng theo.

Phản ứng của thị trường: Tại sao các nhà đầu tư lại lạc quan

Thị trường đã phản ứng quyết liệt. Đồng euro đã tăng lên mức cao nhất trong nhiều tháng, vượt qua ngưỡng kháng cự so với đồng đô la Mỹ và bảng Anh. Cổ phiếu quốc phòng châu Âu cũng tăng mạnh. Rheinmetall, một trong những nhà thầu quốc phòng lớn nhất của Đức, đã tăng 14%, trong khi Saab AB của Thụy Điển tăng 12%. Lý do rất rõ ràng: chi tiêu chính phủ cao hơn đồng nghĩa với nhu cầu mạnh hơn đối với hàng hóa quân sự, các dự án cơ sở hạ tầng và các ngành công nghiệp hỗ trợ, tất cả đều góp phần vào tăng trưởng kinh tế.

Đồng thời, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) vẫn giữ vững lập trường, chống lại áp lực cắt giảm lãi suất quá nhanh. Điều này càng làm tăng thêm sức hấp dẫn của đồng euro, khi các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất cao hơn so với lập trường ôn hòa hơn của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed).

Bức tranh toàn cảnh: Sức mạnh vượt xa phòng thủ

Mặc dù chi tiêu quốc phòng là chất xúc tác tức thời, nhưng những tác động rộng hơn cũng quan trọng không kém. Sự chuyển dịch này báo hiệu sự sẵn sàng của các chính phủ châu Âu trong việc đầu tư mạnh vào các lĩnh vực chiến lược, thoát khỏi thời kỳ thắt lưng buộc bụng tài chính. Một chiến lược đầu tư chủ động hơn có thể nâng cao năng lực cạnh tranh chung của khu vực đồng euro, giúp khu vực này trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư dài hạn.

Trong một thế giới mà bất ổn kinh tế đang bao trùm, niềm tin tài khóa mới được khôi phục của châu Âu chính là một yếu tố thay đổi cuộc chơi. Với ngân sách quốc phòng tăng, các dự án cơ sở hạ tầng được phê duyệt và chính sách tiền tệ ổn định, đồng euro đã tìm được chỗ đứng vững chắc. Và nếu các nhà hoạch định chính sách tiếp tục đi theo con đường này, đợt tăng giá gần đây có thể chỉ là khởi đầu cho một đợt tăng giá dài hạn hơn.

Suy nghĩ cuối cùng

Đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư, điểm mấu chốt đã rõ ràng: Châu Âu không còn đứng ngoài cuộc. Sự kết hợp giữa chi tiêu chính phủ tăng, chính sách tiền tệ linh hoạt và niềm tin mới vào tương lai của khu vực đồng euro đang thay đổi đáng kể động lực thị trường. Nếu những xu hướng này tiếp tục, sức mạnh của đồng euro có thể sẽ còn tiếp tục.

Và tôi không chắc đây có phải là mục tiêu ban đầu của Trump hay không.

Tuyên bố miễn trừ rủi ro: Thông tin này chỉ dành cho mục đích giáo dục và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Thị trường tài chính liên quan đến rủi ro và hiệu suất trong quá khứ không chỉ ra kết quả trong tương lai. Luôn tự nghiên cứu và tìm kiếm lời khuyên chuyên nghiệp trước khi đưa ra quyết định đầu tư.