03 กุมภาพันธ์ 2026

ทองคำปรับตัวลดลง 21.3% จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์: ปัจจัยที่ผลักดันการปรับตัวลดลงและบทเรียนสำคัญสำหรับตลาด

มูทัสม์ อาเดล

ภาพรวมตลาด

หลังจากแตะระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์เหนือ $5,600 ระดับ, ทองคำมีการปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงประมาณ 21.30%, หลั่งไหลมากกว่า $1,190 จากจุดสูงสุดถึงจุดต่ำสุดภายในระยะเวลาที่ค่อนข้างสั้น การเคลื่อนไหวครั้งนี้ถือเป็นหนึ่งในการปรับตัวลงที่รุนแรงที่สุดที่เห็นในรอบขาขึ้นระยะยาวปัจจุบัน.

แม้ว่าแนวโน้มโดยรวมยังคงมีโครงสร้างที่สมบูรณ์ แต่ขนาดและความเร็วของการลดลงได้ก่อให้เกิดคำถามสำคัญเกี่ยวกับการวางตำแหน่ง ความรู้สึก และการจัดการความเสี่ยง.

ทำไมทองคำถึงร่วงลงอย่างรุนแรง?

การแก้ไขไม่ได้เกิดจากปัจจัยเดียว แต่เป็นผลจาก การบรรจบกันของพลวัตมหภาค เทคนิค และการวางตำแหน่ง.

1. การขยายตัวเกินขีดจำกัดและการทำกำไร

การปรับตัวขึ้นของทองคำสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์นั้นเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วและในแนวตั้งเป็นส่วนใหญ่ ส่งผลให้ตลาดอยู่ในภาวะที่เทคนิคเกินขอบเขต การเคลื่อนไหวเช่นนี้มักดึงดูด:

การขายทำกำไรอย่างหนักจากผู้เล่นสถาบัน
การออกจากการลงทุนแบบเก็งกำไรระยะสั้น
ความสนใจในการซื้อที่ลดลงในระดับที่สูงขึ้น

เมื่อโมเมนตัมชะลอตัวลง แรงขายก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว.

2. การรักษาเสถียรภาพดอลลาร์ชั่วคราว

แม้ว่าจะมีความอ่อนแอเชิงโครงสร้างที่กว้างขึ้นในดอลลาร์สหรัฐ แต่การทรงตัวในระยะสั้นของดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนของสหรัฐได้สร้างสภาพแวดล้อมที่สวนทางกับแนวโน้ม:

ผลตอบแทนที่แท้จริงหยุดลดลงชั่วคราว
ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง
เงินทุนหมุนเวียนเป็นเงินสดและการเปิดรับความเสี่ยงในสกุลเงินดอลลาร์เชิงป้องกัน

การเปลี่ยนแปลงนี้ลดความน่าสนใจของทองคำในทันที.

3. การถือสถานะซื้อจำนวนมาก

ข้อมูลจากพฤติกรรมราคาและปริมาณบ่งชี้ว่าการถือสถานะซื้อ (long positioning) ได้กลายเป็นภาวะที่มีผู้เล่นหนาแน่นใกล้จุดสูงสุด เมื่อความเชื่อมั่นในตลาดพลิกกลับในสภาพแวดล้อมเช่นนี้:

การหยุดขาดทุนแบบต่อเนื่องทำให้การลดลงรุนแรงขึ้น
กระเป๋าสภาพคล่องถูกใช้ประโยชน์
การแก้ไขมักจะเกินมูลค่าที่เป็นธรรม

ผลลัพธ์คือการขยายตัวลงอย่างรวดเร็ว.

4. การวิเคราะห์ทางเทคนิคจากโซนการจัดจำหน่าย

จากมุมมองของแผนภูมิ:

ทองคำไม่สามารถรักษาระดับการยอมรับเหนือระดับ $5,500–$5,600 ได้
ระยะการกระจายตัวที่ชัดเจนปรากฏขึ้นก่อนการแตกตัว
เมื่อระดับการสนับสนุนหลักล้มเหลว ราคาเคลื่อนที่อย่างรวดเร็วไปยังโซนสภาพคล่องหลัก

สิ่งนี้ยิ่งเร่งความเร็วของการขายออก.

มุมมองทางเทคนิค: การปรับฐาน ไม่ใช่การกลับทิศทาง

แม้จะมีการลดลงอย่างมาก การเคลื่อนไหวของราคายังคงบ่งชี้ว่า การเคลื่อนไหวแก้ไขภายในโครงสร้างขาขึ้นที่กว้างขึ้น, แทนที่จะเป็นการกลับตัวของแนวโน้มอย่างสมบูรณ์.

ข้อสังเกตสำคัญ:

ราคาตอบสนองอย่างรุนแรงใกล้โซนสนับสนุนของกรอบเวลาที่สูงขึ้น
ไม่เกิดการยกเลิกเส้นแนวโน้มระยะยาว
การลดลงนี้คล้ายกับลำดับการปรับแก้อิทธิพลแบบคลาสสิก

ตราบใดที่ทองคำยังคงอยู่เหนือระดับโครงสร้างสำคัญ การคาดการณ์แนวโน้มขาขึ้นในระยะยาวยังคงมีความถูกต้องในเชิงเทคนิค.

นักเทรดและนักลงทุนควรเรียนรู้อะไรจากการเคลื่อนไหวครั้งนี้?

1. ไม่มีแนวโน้มที่เคลื่อนไหวในเส้นตรง

แม้แต่แนวโน้มที่แข็งแกร่งที่สุดก็ยังต้องการการปรับฐานอย่างลึกซึ้งเพื่อ:

รีเซ็ตความรู้สึก
สร้างสภาพคล่องใหม่
สร้างการดำเนินต่อไปอย่างยั่งยืน

การแก้ไขไม่ใช่ความล้มเหลว — แต่เป็นความจำเป็นเชิงโครงสร้าง.

2. การเลื่อนตำแหน่งในแนวตั้งมีความเสี่ยงแฝง

การเคลื่อนไหวของราคาแบบโค้งพาราโบลา มักจะดูแข็งแกร่งที่สุดใกล้จุดสูงสุด ในทางประวัติศาสตร์ ระยะเหล่านี้:

ให้รางวัลแก่ผู้ซื้อที่ช้าน้อยที่สุด
ลงโทษการจัดการความเสี่ยงที่ไม่ดี
หมุนกลับเร็วกว่าที่คาดไว้

ความอดทนย่อมให้ผลลัพธ์ที่ดีกว่าการเร่งรีบ.

3. ความคล่องตัวทางการเงินต้องมาก่อนเสมอ

ตลาดเคลื่อนไหวในจุดที่มีความหนาแน่นของสภาพคล่องสูง การลดลงสู่โซนต่ำไม่ใช่เรื่องบังเอิญ — มันเป็น ขับเคลื่อนด้วยสภาพคล่อง, กำจัดมือที่อ่อนแอออกไปก่อนที่ความมั่นคงจะกลับมา.

4. การจัดการความเสี่ยงเป็นสิ่งที่ไม่สามารถต่อรองได้

การปรับฐานของทองคำได้ตอกย้ำกฎอมตะข้อหนึ่ง:

ทิศทางมีความสำคัญ แต่การบริหารความเสี่ยงคือสิ่งที่ตัดสินการอยู่รอด.

แม้แต่ความเอนเอียงระยะยาวที่ถูกต้องก็ล้มเหลวหากไม่มีการกำหนดขนาดตำแหน่งและการวางแผนการออกที่มีวินัย.

มุมมองในอนาคต

หากทองคำมีเสถียรภาพเหนือโซนสนับสนุนของกรอบเวลาสูงขึ้นที่สำคัญ ตลาดอาจ:

เข้าสู่ระยะการรวมตัว
สร้างโครงสร้างขาขึ้นใหม่
เตรียมตัวสำหรับการเคลื่อนไหวในทิศทางใหม่ในภายหลังของวงจร

อย่างไรก็ตาม ความอ่อนแออย่างต่อเนื่องต่ำกว่าระดับโครงสร้างจะส่งสัญญาณถึงระยะการปรับฐานที่ลึกขึ้น.

บทสรุป

การปรับตัวลดลงของทองคำที่ 21.3% จากจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์นั้นรวดเร็ว เต็มไปด้วยอารมณ์ และมีความสำคัญทางเทคนิค — แต่ไม่ใช่เรื่องผิดปกติ การเคลื่อนไหวนี้เป็นการเตือนที่ทรงพลังว่า ตลาดให้รางวัลแก่ความมีวินัย ไม่ใช่ความรู้สึก, และแม้แต่สินทรัพย์ปลอดภัยก็ยังต้องการความเคารพต่อโครงสร้าง, ความคล่องตัว, และความเสี่ยง.

การเข้าใจการแก้ไขมีความสำคัญเท่ากับการระบุแนวโน้ม.

โดย Motasm Adel
นักวิจัยและนักวิเคราะห์ตลาด

คำเตือนเรื่องความเสี่ยง: ข้อมูลนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ทางการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน ตลาดการเงินมีความเสี่ยง และผลงานในอดีตไม่ได้บ่งชี้ถึงผลลัพธ์ในอนาคต โปรดดำเนินการวิจัยด้วยตนเองและขอคำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญก่อนตัดสินใจลงทุน