ความตกใจจากสหรัฐฯ-เวเนซุเอลา ส่งผลกระทบเป็นวงกว้างต่อตลาดน้ำมันโลก ขณะที่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์กลับมาสู่การซื้อขายพลังงาน

น้ำมัน, ภูมิรัฐศาสตร์ และตลาด: ผลกระทบระดับโลกของความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับเวเนซุเอลา

9 มกราคม 2569

ภูมิทัศน์ทางภูมิรัฐศาสตร์ของตลาดพลังงานโลกได้ถูกทำลายลงอย่างรุนแรงโดยหนึ่งในเหตุการณ์ที่น่าตื่นตะลึงที่สุดของปีนี้ ในต้นเดือนมกราคมปี 2026 กองกำลังทหารของสหรัฐอเมริกาได้จับกุมประธานาธิบดีของเวเนซุเอลา นิโคลัส มาดูโร และภรรยาของเขาในปฏิบัติการที่มีการเปิดเผยต่อสาธารณชนอย่างกว้างขวาง ซึ่งส่งสัญญาณถึงระยะใหม่ของการมีส่วนร่วมของสหรัฐอเมริกาในกิจการของเวเนซุเอลา และอาจเปลี่ยนแปลงพลวัตของตลาดน้ำมันดิบโลกตลอดจนพฤติกรรมของนักลงทุน.

จุดวิกฤตทางภูมิรัฐศาสตร์ใหม่

ปฏิบัติการดังกล่าว—ซึ่งดำเนินการอย่างรวดเร็วโดยกองทัพสหรัฐฯ และหน่วยปฏิบัติการพิเศษ—ส่งผลให้มาดูโรถูกปลดออกจากตำแหน่งและถูกส่งตัวไปยังเขตอำนาจของสหรัฐฯ ในเวลาต่อมา ซึ่งวอชิงตันได้อธิบายว่าเป็นการเคลื่อนไหวส่วนหนึ่งของ “อิทธิพลระยะยาว” และการกำกับดูแลกิจการของเวเนซุเอลา ทำเนียบขาวได้แถลงว่าจะมีบทบาทสำคัญในการชี้นำการบริหารประเทศในช่วงเปลี่ยนผ่าน และบริษัทสหรัฐฯ อาจมีส่วนร่วมในการสร้างและบริหารโครงสร้างพื้นฐานด้านน้ำมันของเวเนซุเอลา.

การแทรกแซงครั้งนี้ไม่ได้ปราศจากข้อโต้แย้งแต่อย่างใด กรุงการากัสประณามการกระทำดังกล่าวว่าเป็นการละเมิดอธิปไตย ขณะที่ผู้เล่นสำคัญในเวทีระหว่างประเทศรวมถึงจีนและรัสเซียได้แสดงการสนับสนุนจุดยืนของเวเนซุเอลาและประณามการดำเนินการฝ่ายเดียวของสหรัฐอเมริกา.

เหตุใดเวเนซุเอลาจึงมีความสำคัญต่อตลาดน้ำมัน

เวเนซุเอลาถือครองอยู่ในกลุ่ม แหล่งสำรองน้ำมันที่พิสูจน์แล้วใหญ่ที่สุดในโลก, โดยประมาณการคิดเป็นประมาณหนึ่งในห้าของปริมาณสำรองทั่วโลก อย่างไรก็ตาม ความไม่มั่นคงภายในและการคว่ำบาตรเป็นเวลาหลายปีได้ทำให้การผลิตต่ำกว่าศักยภาพอย่างมาก ถึงแม้จะเป็นเช่นนั้น ความสำคัญเชิงสัญลักษณ์ของน้ำมันดิบเวเนซุเอลา—โดยเฉพาะเกรดหนักและกรด—ยังคงมีความสำคัญอย่างมากสำหรับโรงกลั่นทั่วโลก.

กลยุทธ์ของสหรัฐฯ ในขณะนี้ดูเหมือนจะเกี่ยวข้องไม่เพียงแค่การเปลี่ยนแปลงทางการเมืองเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการผนวกน้ำมันดิบของเวเนซุเอลาเข้าสู่ห่วงโซ่อุปทานของตะวันตกภายใต้การกำกับดูแลของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นแผนที่อาจมีอิทธิพลต่อพลวัตการจัดหาทั่วโลกในระยะกลางถึงระยะยาว.

ปฏิกิริยาตลาดทันที: ราคาน้ำมันและเบี้ยประกันความเสี่ยง

ในทันทีหลังเหตุการณ์เกิดขึ้น ตลาดน้ำมันแสดงปฏิกิริยาที่หลากหลาย ในขณะที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์มักเพิ่ม เบี้ยประกันความเสี่ยง ต่อราคาน้ำมัน, ปฏิกิริยาเริ่มต้นในตลาดน้ำมันดิบเช่น Brent และ WTI บ่งชี้ถึงการปรับตัวขึ้นเพียงเล็กน้อย. นักวิเคราะห์และนักเทรดชี้ให้เห็นว่าภาวะน้ำมันล้นตลาดทั่วโลกที่มีอยู่และข้อเท็จจริงที่ว่าการผลิตน้ำมันของเวเนซุเอลาในปัจจุบันยังคงถูกจำกัด ทำให้การปรับตัวของราคาน้ำมันในระยะสั้นมีจำกัด.

การตอบกลับนี้สะท้อนถึงความเป็นจริงที่กว้างขวางขึ้น: ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์สามารถส่งผลต่อความคาดหวังของราคาผ่านค่าความเสี่ยงเพิ่มเติม (risk premiums) ได้ แต่หากไม่มีการกระทบกระเทือนทางอุปทานอย่างฉับพลันจากผู้ผลิตใหญ่ ๆ ราคาอาจไม่เกิดการปรับตัวขึ้นอย่างรุนแรง ตลาดยังคงสมดุลอยู่ด้วยการผลิตที่มีอยู่จาก OPEC+, น้ำมันจากชั้นหินของสหรัฐฯ และผู้ส่งออกสำคัญอื่น ๆ.

ผลกระทบต่อตลาดในวงกว้าง

1. ตลาดพลังงานและความเท่าเทียม

หุ้นพลังงานมักได้รับประโยชน์จากคาดการณ์ราคาในระยะยาวที่สูงขึ้น แต่ตลาดหุ้นโดยรวมอาจกลายเป็นเชิงป้องกันเมื่อความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้น นักลงทุนมักจะปรับพอร์ตการลงทุนไปสู่สินทรัพย์ที่ปลอดภัยกว่าหรือสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับสินค้าโภคภัณฑ์เมื่อความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้น.

2. สกุลเงินและแหล่งหลบภัยทางการเงิน

ความขัดแย้งที่เพิ่มขึ้นและการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงอาจทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น และสนับสนุนสินทรัพย์ปลอดภัยเช่นทองคำ. อย่างไรก็ตาม ค่าเงินของประเทศที่พึ่งพาพลังงานอาจเผชิญกับความผันผวนซึ่งเกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าน้ำมันดิบและการค้า.

3. นโยบายการเงินและเงินเฟ้อ

ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นส่งผลโดยตรงต่อตัวชี้วัดเงินเฟ้อ ซึ่งเป็นความท้าทายเพิ่มเติมสำหรับธนาคารกลางที่กำลังเผชิญกับภูมิทัศน์เศรษฐกิจหลังการแพร่ระบาดของโรค ไวรัสโคโรนา (COVID-19) ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจทำให้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยล่าช้าออกไป หรืออาจบังคับให้มีการปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินหากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อทวีความรุนแรงขึ้น.

4. การค้า, ห่วงโซ่อุปทาน และการขนส่ง

การกระทำเช่นการปิดล้อมทางทะเลและการกักเรือบรรทุกน้ำมันได้ก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อการขนส่งทางทะเลและห่วงโซ่อุปทาน ซึ่งส่งผลให้เบี้ยประกันภัยเพิ่มขึ้นและต้องเปลี่ยนเส้นทางการขนส่ง ผลกระทบรองเหล่านี้ส่งผลกระทบต่อเนื่องต่อสินค้าโภคภัณฑ์ การไหลเวียนของการค้าระหว่างประเทศ และต้นทุนด้านโลจิสติกส์.

ผลกระทบระยะยาวและการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์

ในขณะที่ผลกระทบต่อตลาดในทันทีมีความสำคัญ แนวโน้มในระยะยาวขึ้นอยู่กับการพัฒนาของสถานการณ์:

• การฟื้นฟูการผลิตน้ำมันของเวเนซุเอลา ภายใต้การบริหารใหม่หรือการร่วมทุนกับต่างชาติ อาจเพิ่มปริมาณการจัดหาทั่วโลกได้ในที่สุด—แต่การฟื้นฟูโครงสร้างพื้นฐานจะต้องใช้เงินทุนจำนวนมากและเวลา.

• การต่อต้านทางการทูตจากประเทศเศรษฐกิจหลักอื่นๆ อาจทำให้การดำเนินการของสหรัฐฯ ซับซ้อนขึ้นและเปลี่ยนแปลงพันธมิตรในภูมิภาค.

• การจัดตำแหน่งของนักลงทุนสถาบัน มีแนวโน้มที่จะปรับตัวเพื่อสะท้อนเบี้ยประกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่แฝงอยู่ในสินค้าโภคภัณฑ์และตลาดที่เกี่ยวข้อง.

นักวิเคราะห์บางรายเตือนว่าความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับเวเนซุเอลาอาจส่งผลกระทบเกินกว่าตลาดพลังงานในทันที โดยอาจบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงในวิธีที่นักลงทุนระหว่างประเทศกำหนดราคาความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ และวิธีที่มหาอำนาจแสดงอิทธิพลในภูมิภาคที่อุดมด้วยทรัพยากร.

---

บทสรุป

การจับกุมนิโกลัส มาดูโร และการเปลี่ยนแปลงการมีส่วนร่วมของสหรัฐฯ ในกิจการของเวเนซุเอลาในภายหลัง ถือเป็นจุดเปลี่ยนที่สำคัญในภูมิรัฐศาสตร์ด้านพลังงาน แม้ว่าผลกระทบในทันทีต่ออุปทานน้ำมันโลกและราคาน้ำมันจะลดลงเนื่องจากอุปทานส่วนเกินเชิงโครงสร้าง แต่ผลกระทบเชิงกลยุทธ์นั้นลึกซึ้งอย่างยิ่ง ขณะนี้ตลาดกำลังประเมินความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ใหม่ซึ่งขยายออกไปไกลกว่าน้ำมันดิบ ส่งผลต่อสกุลเงิน หุ้น ความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ และพฤติกรรมของนักลงทุน.

ผลกระทบในระยะยาวจะขึ้นอยู่กับความสำเร็จในการฟื้นฟูและบูรณาการการผลิตของเวเนซุเอลาภายใต้การบริหารจัดการใหม่ และวิธีที่มหาอำนาจระดับภูมิภาคและระดับโลกจัดการกับสมดุลของอิทธิพลที่เกิดขึ้น.

---

โดย Motasm Adel
นักวิจัยและนักวิเคราะห์ตลาด

การปฏิเสธความเสี่ยง: บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ความรู้และข้อมูลเท่านั้น และไม่ได้เป็นการให้คำแนะนำด้านการลงทุน ตลาดการเงินมีความเสี่ยง และผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้เป็นตัวบ่งชี้ถึงผลลัพธ์ในอนาคต ควรทำการวิจัยด้วยตนเองและปรึกษาผู้เชี่ยวชาญก่อนตัดสินใจลงทุน.