อัปเดตตลาด: 23 มกราคม 2026 - ดอลลาร์อ่อนค่า โลหะมีค่าเปล่งประกาย

ดอลลาร์สหรัฐเพิ่งประสบกับสัปดาห์ที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน และการตอบสนองของตลาดก็เงียบสงบอย่างเห็นได้ชัด ไม่มีดราม่า ไม่มีความวุ่นวายในการปรับตัว เพียงแต่ยอมรับอย่างเงียบๆ ว่าสถานการณ์การค้าได้กลายเป็นเรื่องที่สบายเกินไปเล็กน้อย.

ปัจจัยกระตุ้นนั้นคาดการณ์ได้พอสมควร ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ อ่อนตัวลงเล็กน้อย อัตราเงินเฟ้อไม่สามารถกลับมาเพิ่มขึ้นได้ และคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยก็เริ่มขยับตัวอีกครั้ง แม้จะไม่มีอะไรที่ชัดเจน แต่เพียงพอที่จะกัดกร่อนเรื่องราวของผลตอบแทนของดอลลาร์ เมื่อความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยหยุดขยายตัว ตรรกะของการถือครองในสถานะซื้อที่แออัดก็เริ่มอ่อนแอลง.

ที่สำคัญ นี่ไม่ใช่การเคลื่อนไหวที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยง หุ้นยังคงแข็งแกร่ง ความผันผวนยังคงถูกกดไว้ และไม่มีการแย่งกันหาความปลอดภัย ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ ดอลลาร์ไม่ได้พังทลาย มันเพียงแค่กลายเป็นทางเลือกหนึ่ง นักลงทุนลดการเปิดรับความเสี่ยง หมุนไปยังที่อื่น และเดินหน้าต่อไป.

หนึ่งในผู้ได้รับประโยชน์ที่ชัดเจนที่สุดคือโลหะมีค่า เมื่อดอลลาร์อ่อนค่าลงและผลตอบแทนที่แท้จริงลดลง ทั้งทองคำและเงินก็พบการสนับสนุนใหม่ ทองคำโดยเฉพาะอย่างยิ่งยังคงได้รับประโยชน์จากปัจจัยผสมผสานระหว่างความอ่อนแอของดอลลาร์สหรัฐและความต้องการในการกระจายความเสี่ยงที่ยังคงมีอยู่ ซึ่งไม่ใช่การป้องกันความเสี่ยงจากความตื่นตระหนก แต่เป็นการประกันภัยอย่างเงียบๆ เงินก็ทำตามไปด้วย โดยได้รับแรงหนุนจากบทบาทสองด้านในฐานะสินทรัพย์ที่ใช้เป็นเงินและสินทรัพย์ตามวัฏจักรในสภาพแวดล้อมความเสี่ยงที่โดยรวมแล้วเป็นบวก.

การวางตำแหน่งเพิ่มบริบท ผู้ถือ USD ในระยะยาวได้สร้างฐานขึ้นมาอย่างมั่นคงในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา ทำให้สกุลเงินมีความเสี่ยงเมื่อข้อมูลไม่ได้สร้างความประหลาดใจในเชิงบวกอีกต่อไป สัปดาห์นี้ดูเหมือนไม่ใช่การยอมแพ้ แต่เป็นการทำความสะอาดในฤดูใบไม้ผลิที่เบาบางกว่าการฉีกแผนการเล่นทิ้ง.

สรุป

นี่เป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้มการอ่อนค่าของดอลลาร์อย่างต่อเนื่องหรือไม่? อาจจะยังไม่ถึงขนาดนั้น การเติบโตของสหรัฐฯ ยังคงมีความยืดหยุ่นอยู่พอสมควร และบทบาทของดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยของตลาดก็ยังไม่หายไป แต่เกณฑ์มาตรฐานสำหรับความแข็งแกร่งรอบใหม่กำลังสูงขึ้น หากไม่มีข้อมูลที่สนับสนุนอย่างต่อเนื่อง ดอลลาร์อาจเสี่ยงที่จะเคลื่อนไหวในลักษณะไร้ทิศทางมากกว่าการครอบงำตลาด.

ในตอนนี้ มันรู้สึกเหมือนการปรับสมดุลใหม่ ดอลลาร์ถอยกลับ โลหะมีค่าก้าวไปข้างหน้า และตลาดเตือนเราอีกครั้งว่าการซื้อขายตามความเห็นพ้องต้องกันจะทำงานได้ก็ต่อเมื่อทุกคนยังคงเชื่อเท่านั้น.

ยังไงก็ตาม จนกว่าจะพบกันใหม่ ขอให้ทุกท่านค้าขายอย่างปลอดภัย!

โดยเจมส์ เทรสโคธิก
หัวหน้าฝ่ายวิจัยตลาดและวิเคราะห์ตลาด

คำเตือนเรื่องความเสี่ยง: ข้อมูลนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ทางการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน ตลาดการเงินมีความเสี่ยง และผลงานในอดีตไม่ได้บ่งชี้ถึงผลลัพธ์ในอนาคต โปรดดำเนินการวิจัยด้วยตนเองและขอคำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญก่อนตัดสินใจลงทุน