12 มกราคม 2026

ทองคำและเงินเข้าสู่โหมดค้นหาจุดราคาใหม่ ขณะที่โลหะมีค่าทำสถิติสูงสุดและตลาดปรับราคาความเสี่ยงทั่วโลกใหม่

มูทัสม์ อาเดล

ทองคำและเงินทะลุจุดสูงสุดตลอดกาล ขณะที่ตลาดเตรียมพร้อมรับคลื่นมหภาคครั้งต่อไป

12 มกราคม 2569

ทองคำและเงินได้เข้าสู่ช่วงประวัติศาสตร์แล้ว ทั้งสองโลหะมีค่าได้พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดตลอดกาลใหม่ โดยได้รับแรงหนุนจากการผสมผสานที่ทรงพลังของความคาดหวังด้านนโยบายการเงิน การปรับราคาความเสี่ยงทั่วโลก และความต้องการสินทรัพย์ที่จับต้องได้ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว สิ่งที่ทำให้การปรับตัวขึ้นครั้งนี้แตกต่างจากวัฏจักรก่อนหน้านี้ไม่ใช่เพียงแค่ความเร็วของการเคลื่อนไหวเท่านั้น แต่ยังรวมถึงแรงผลักดันเชิงมหภาคที่อยู่เบื้องหลังอีกด้วย.

นักลงทุนไม่ได้ซื้อทองคำและเงินเพียงเพื่อเป็นการป้องกันความเสี่ยงอีกต่อไป พวกเขากำลังปรับตำแหน่งการลงทุนเพื่อเตรียมพร้อมรับมือกับการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่อาจเกิดขึ้นในกระแสเงินทุนโลกในระยะยาวหลายปี.

ทำไมทองคำและเงินจึงปรับตัวขึ้นพร้อมกัน

ทองคำมักเป็นผู้นำในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจมีความตึงเครียด ขณะที่เงินจะตามมาในภายหลังเมื่อเงินเฟ้อและความต้องการทางอุตสาหกรรมเข้ามามีบทบาทร่วมด้วย ในช่วงต้นปี 2026 ปัจจัยทั้งสองนี้จะเคลื่อนไหวพร้อมกัน.

ตลาดกำลังตอบสนองต่อสามประเด็นหลัก:

• ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยทั่วโลก
• การขาดดุลงบประมาณที่เพิ่มขึ้นและการขยายตัวของหนี้
• การลดลงของความเชื่อมั่นในอำนาจซื้อของสกุลเงินตรา

ธนาคารกลางในเศรษฐกิจหลักทั่วโลกได้ส่งสัญญาณการเปลี่ยนผ่านจากนโยบายการเงินที่เข้มงวดไปสู่การผ่อนคลาย แม้ว่าการเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงก็ตาม การผสมผสานนี้ถือเป็นหนึ่งในปัจจัยกระตุ้นที่แข็งแกร่งที่สุดในประวัติศาสตร์สำหรับโลหะมีค่า.

ผลตอบแทนที่แท้จริงที่ต่ำลงลดต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองทองคำ ในขณะที่การลดค่าเงินเพิ่มความน่าสนใจของการป้องกันความเสี่ยงทั้งทางกายภาพและการเงิน.

การทะลุกรอบของทองคำ: ความหมาย

การเคลื่อนไหวของทองคำสู่ระดับสูงสุดใหม่ตลอดกาลบ่งบอกมากกว่าแค่แรงขับเคลื่อน — มันสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงในวิธีที่นักลงทุนประเมินความเสี่ยง.

เงินทุนกำลังเคลื่อนออกจากพันธบัตร ออกจากเงินสด และออกจากหุ้นที่มีมูลค่าสูงมากขึ้นเรื่อยๆ เข้าสู่สินทรัพย์ที่มีมูลค่าเป็นรูปธรรม สิ่งนี้เกิดขึ้นไม่ใช่เพราะความตื่นตระหนก แต่เพราะนักลงทุนกำลังวางตำแหน่งล่วงหน้าต่อสิ่งที่พวกเขาคาดว่าจะเกิดขึ้นต่อไป:
การเติบโตที่ชะลอตัวลง, นโยบายผ่อนคลาย, และแรงกดดันเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่.

จากมุมมองของโครงสร้างตลาด เมื่อสินทรัพย์เข้าสู่กระบวนการค้นหาจุดราคาใหม่ที่สูงกว่าแนวต้านทางประวัติศาสตร์ทั้งหมด แรงกดดันในการขายทางเทคนิคจะหายไป ซึ่งทำให้ราคาสามารถเคลื่อนไหวได้เร็วและไกลกว่าที่แบบจำลองส่วนใหญ่คาดการณ์ไว้.

นี่คือเหตุผลว่าทำไมทองคำจึงปรับตัวขึ้นในช่วงที่ตลาดทะลุกรอบแนวโน้มเดิม มักจะขยายตัวได้ไกลกว่าที่นักเทรดคาดการณ์ไว้.

เงินกำลังส่งสัญญาณที่แตกต่างออกไป

การทะยานขึ้นของเงินมีความสำคัญไม่แพ้ทองคำ — อาจสำคัญยิ่งกว่าด้วยซ้ำ.

ต่างจากทองคำ เงินไม่เพียงแต่เป็นโลหะที่ใช้เป็นเงินตราเท่านั้น แต่ยังเป็นวัตถุดิบสำคัญในอุตสาหกรรมที่ใช้ในแผงโซลาร์เซลล์ อุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ แบตเตอรี่ และโครงสร้างพื้นฐานฮาร์ดแวร์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI เมื่อรัฐบาลและบริษัทต่างๆ เร่งการลงทุนในการเปลี่ยนผ่านพลังงานและโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล ความต้องการเงินจึงเพิ่มขึ้นในเชิงโครงสร้าง.

เมื่อเงินทำลายสถิติสูงสุดใหม่พร้อมกับทองคำ นั่นบอกเราว่าภาวะเงินเฟ้อไม่ได้ถูกมองว่าเป็นเรื่องชั่วคราวอีกต่อไป — มันกำลังฝังตัวอยู่ในระบบเศรษฐกิจ.

นั่นคือข้อความที่ทรงพลังจากตลาด.

ตลาดกำลังรออะไรอยู่ต่อไป

ระยะต่อไปของตลาดขาขึ้นนี้จะถูกขับเคลื่อนโดยข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคและการยืนยันจากธนาคารกลาง.

ตลาดกำลังให้ความสนใจกับ:
• รายงานเงินเฟ้อที่จะมาถึง
• แนวโน้มการจ้างงาน
• คำแนะนำของธนาคารกลางเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย

หากเงินเฟ้อยังคงอ่อนตัวลงในขณะที่การเติบโตยังคงเปราะบาง ธนาคารกลางจะถูกบังคับให้ลดอัตราดอกเบี้ย สภาพแวดล้อมเช่นนี้ในอดีตมักสร้างโอกาสการเติบโตอย่างรุนแรงสำหรับโลหะมีค่า.

ในขณะเดียวกัน ระดับหนี้สินทั่วโลกกำลังเพิ่มขึ้น และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ในระดับสูง สภาวะเหล่านี้ลดความเชื่อมั่นในเสถียรภาพของสกุลเงินในระยะยาว — ซึ่งยิ่งเสริมความแข็งแกร่งให้กับกรณีของทองคำและเงิน.

ภาพรวมแนวโน้มใหญ่

ทองคำและเงินทำลายสถิติสูงสุดตลอดกาลไม่ใช่จุดสิ้นสุดของการเคลื่อนไหว — แต่เป็นจุดเริ่มต้นของเฟสใหม่.

ตลาดกำลังเปลี่ยนผ่านจาก:
“อัตราเงินเฟ้อจะลดลงหรือไม่?”
ถึง
“จะมีการลดค่าเงินมากแค่ไหน?”

ในสภาพแวดล้อมเช่นนั้น ทองคำและโลหะมีค่าจะหยุดเป็นสินทรัพย์ป้องกัน และกลายเป็นส่วนหลักของการจัดสรรพอร์ตการลงทุน.

ตราบใดที่อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันและสภาพคล่องทั่วโลกยังคงขยายตัว เส้นทางที่มีความต้านทานน้อยที่สุดสำหรับทองคำและเงินยังคงเป็นการเพิ่มขึ้น.

โดย Motasm Adel
นักวิจัยและนักวิเคราะห์ตลาด

การปฏิเสธความเสี่ยง: บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ความรู้และข้อมูลเท่านั้น และไม่ได้เป็นการให้คำแนะนำด้านการลงทุน ตลาดการเงินมีความเสี่ยง และผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้เป็นตัวบ่งชี้ถึงผลลัพธ์ในอนาคต ควรทำการวิจัยด้วยตนเองและขอคำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญก่อนตัดสินใจลงทุน.