การอัปเดตตลาด – 26 มิถุนายน 2025: USD อ่อนค่าลงเป็นประเด็นสำคัญ

ด้วยความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความเป็นอิสระของเฟดและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง แนวโน้มของตลาดจึงเปลี่ยนไปอย่างชัดเจนในทิศทางที่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง

ดอลลาร์ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายปีจากความไม่แน่นอนของเฟด

ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องเมื่อซื้อขายใกล้ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2564 โดยอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วหลังจากมีรายงานว่าประธานาธิบดีทรัมป์กำลังพิจารณาแต่งตั้งประธานเฟดคนใหม่แทนนายพาวเวลล์ก่อนกำหนด ซึ่งถือเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินในเชิงผ่อนคลายมากขึ้น

• ดัชนีดอลลาร์ (DXY): ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 3 ปี หลังจากลดลง ~0.6% เมื่อมีข่าวนี้

• ตลาด FX: ยูโรและปอนด์เพิ่มขึ้น ~0.7%; ฟรังก์สวิสและเยนก็แข็งแกร่งเช่นกัน โดย EUR/USD อยู่ที่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2021 และ USD/JPY เพิ่งทะลุระดับ 143

ปัจจัยสำคัญเบื้องหลังการเคลื่อนไหว

1. เสียงรบกวนทางการเมืองรอบ ๆ ความเป็นผู้นำของเฟด

รายงานที่ว่าทรัมป์กำลังพิจารณาการแทนที่พาวเวลล์ก่อนกำหนด ซึ่งอาจจะเป็นภายในเดือนกันยายน ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยซึ่งมีปัจจัยทางการเมืองเป็นตัวขับเคลื่อน ส่งผลให้ความน่าเชื่อถือของเฟดลดลง

2. ท่าทีผ่อนปรนจากผู้กำหนดนโยบาย

คำกล่าวต่อรัฐสภาเมื่อเร็วๆ นี้ของพาวเวลล์แสดงถึงความระมัดระวัง โดยยังไม่มีคำมั่นสัญญาที่จะลดการใช้จ่าย แต่เปิดกว้างต่อการดำเนินการหากอัตราเงินเฟ้อลดลง ตลาดตีความว่านี่เป็นช่องทางให้ผ่อนคลาย

3. การหมุนเวียนเงินทุนที่ปลอดภัยไปยังสกุลเงินอื่น

ยูโร ปอนด์ และสกุลเงินเอเชียหลายสกุลกำลังได้รับผลกำไร เนื่องจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่า ความไม่แน่นอนของภาษีศุลกากร และการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์

มองไปข้างหน้า

• จับตาข้อมูล: รายงานสินค้าคงทน อัตราเงินเฟ้อ PCE และการจ้างงานยังคงเป็นประเด็นสำคัญ ข้อมูลที่อ่อนตัวลงอาจช่วยหนุนการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม

• ภูมิรัฐศาสตร์และภาษีศุลกากร: กำหนดเส้นตายวันที่ 9 กรกฎาคมสำหรับภาษีศุลกากรระหว่างสหรัฐฯ-สหภาพยุโรปกำลังใกล้เข้ามา หากการเจรจาล้มเหลว อาจทำให้เรื่องราวซับซ้อนมากขึ้น

• สัญญาณจากเฟด: ความสนใจของตลาดจะหันกลับไปที่คำให้การครั้งต่อไปของพาวเวลล์ และการประชุมเฟดประจำเดือนกรกฎาคม หากมีการเปลี่ยนแปลงใดๆ ไปสู่แนวโน้มขาลงตามหลักฐาน จะทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง

บทสรุป

แรงกดดันทางการเมืองที่กระทบต่อเฟด ท่าทีผ่อนปรนของผู้กำหนดนโยบาย และสัญญาณทางเทคนิคที่อ่อนแอ ได้กระตุ้นให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลงอย่างกว้างขวาง สกุลเงินหลักอื่นๆ และสินทรัพย์ในตลาดเกิดใหม่กำลังได้รับแรงหนุน ขณะที่ทองคำและหุ้นสหรัฐฯ กำลังฟื้นตัว การพิมพ์ข้อมูลและการสื่อสารของเฟดครั้งต่อไปจะมีความสำคัญอย่างยิ่ง ณ ขณะนี้ ข้อความที่ชัดเจนคือ ความอ่อนล้าของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นเรื่องจริง และกำลังปรับเปลี่ยนกระแสเงินทุนในพอร์ตการลงทุนทั่วโลก

แล้วพบกันใหม่ขอให้ทุกท่านค้าขายปลอดภัยนะครับ!

โดยเจมส์ เทรสโคธิก
หัวหน้าฝ่ายวิจัยและวิเคราะห์ตลาด

คำเตือนเรื่องความเสี่ยง: ข้อมูลนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ทางการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน ตลาดการเงินมีความเสี่ยง และผลงานในอดีตไม่ได้บ่งชี้ถึงผลลัพธ์ในอนาคต โปรดดำเนินการวิจัยด้วยตนเองและขอคำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญก่อนตัดสินใจลงทุน