อัปเดตตลาด: 15 กันยายน 2568 – ทุกสายตาจับจ้องไปที่เฟด

ตลาดกำลังเข้าสู่สัปดาห์นี้ด้วยเป้าหมายที่ชัดเจนเพียงหนึ่งเดียว นั่นคือการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ หลังจากการคาดเดากันมานานหลายเดือน ถึงเวลาแล้วที่ประธานเจอโรม พาวเวลล์ และเพื่อนร่วมงานของเขาจะต้องตัดสินใจว่าจะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในที่สุดหรือไม่

การตัดสินใจของเฟด

• คาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าจะมีการปรับลด 25bps ตลาดได้ประเมินราคาไว้ค่อนข้างมากแล้ว ดังนั้น การเคลื่อนไหวที่แท้จริงจะมาจากท่าทีของเฟดและ "dot plot" ใหม่

• เทรดเดอร์ต้องการดูว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยกี่ครั้งสำหรับช่วงที่เหลือของปีนี้ การลดดอกเบี้ยที่น้อยกว่าสองหรือสามครั้งอาจทำให้ผิดหวัง

• การแถลงข่าวของพาวเวลล์จะเป็นประเด็นสำคัญ: เขาจะเน้นไปที่ภาวะเงินเฟ้อที่ยังคงเหนียวแน่นหรือการชะลอตัวของการจ้างงานและการใช้จ่ายของผู้บริโภคมากกว่ากัน?

ทำไมมันจึงสำคัญ
• ข้อมูลเงินเฟ้อเริ่มอ่อนตัวลงเล็กน้อย โดยเฉพาะด้านการค้าส่ง แต่เงินเฟ้อด้านผู้บริโภคกลับเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง

• ตลาดแรงงานของสหรัฐฯ กำลังเย็นลงแต่ไม่ถึงขั้นพังทลาย ซึ่งทำให้เฟดมีช่องทางในการลดการใช้จ่าย แต่ไม่มีอำนาจตัดสินใจเอง

• หากพาวเวลล์มีท่าทีระมัดระวัง เราอาจเห็นปฏิกิริยา "ขายข่าว" เนื่องจากตลาดกำลังร้อนระอุจากความคาดหวังว่านโยบายผ่อนคลายทางการเงินจะมีผลบังคับใช้

ที่อื่นๆ ในสัปดาห์นี้

• ธนาคารกลางทั่วโลก: แคนาดามีแนวโน้มที่จะลดอัตราดอกเบี้ยตามไปด้วย ขณะที่ธนาคารกลางอังกฤษและธนาคารกลางญี่ปุ่นคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ ความแตกต่างนี้อาจกระตุ้นให้เกิดความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน

• ตลาดพลังงาน: ราคาน้ำมันยังคงทรงตัวหลังจากมีการประท้วงโรงกลั่นของรัสเซียอีกครั้ง ซึ่งทำให้ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงคุกรุ่นอยู่เบื้องหลัง

• ข้อมูลสำคัญของสหรัฐฯ: ยอดค้าปลีก ใบอนุญาตก่อสร้าง และดัชนีแรงงาน จะเป็นปัจจัยสำคัญที่บ่งชี้ถึงสัปดาห์นี้ ข้อมูลเหล่านี้จะช่วยสะท้อนให้เห็นว่าเฟดมีช่องทางในการดำเนินการมากน้อยเพียงใด

ความคิดสุดท้าย

เฟดน่าจะตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกอย่างแน่นอน แต่แนวทางการดำเนินนโยบายการเงินต่างหากที่สำคัญ ตลาดต้องการความมั่นใจว่านี่ไม่ใช่การตัดสินใจเพียงครั้งเดียว หากผ่อนคลายนโยบายการเงินลงน้อยกว่านี้ อาจนำไปสู่การปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินครั้งใหญ่ในหุ้น พันธบัตร และสกุลเงิน

ในตอนนี้ คาดว่าจะมีความผันผวนในช่วงกลางสัปดาห์ เนื่องจากผู้ซื้อขายจะเปลี่ยนตำแหน่งตามทุกคำที่พาวเวลล์พูด

ยังไงก็ตาม จนกว่าจะพบกันใหม่ ขอให้ทุกท่านค้าขายอย่างปลอดภัย!

โดยเจมส์ เทรสโคธิก
หัวหน้าฝ่ายวิจัยตลาดและนักวิเคราะห์ตลาด

ข้อสงวนสิทธิ์ความเสี่ยง: ข้อมูลนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน ตลาดการเงินมีความเสี่ยง และผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้เป็นเครื่องบ่งชี้ถึงผลการดำเนินงานในอนาคต โปรดศึกษาข้อมูลด้วยตนเองและขอคำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญก่อนตัดสินใจลงทุน