2025 การทบทวนตลาด: วันปลดปล่อย, ความปั่นป่วนของตลาด, และกระทิงที่ไม่สนใจ

หากปี 2025 สอนนักลงทุนอะไรสักอย่าง นั่นก็คือ: ตลาดมีความผันผวน แต่ไม่มีความรู้สึก.
นี่เป็นปีแห่งความตกใจอย่างรุนแรง การฟื้นตัวที่รวดเร็วขึ้น และการตระหนักที่เพิ่มขึ้นว่าความตื่นตระหนกมักมีราคาแพง ในขณะที่ความอดทน แม้จะน่ารำคาญ แต่ก็ยังคงให้ผลตอบแทน ช่วงเวลาสำคัญเกิดขึ้นเร็ว ดังกึกก้อง และไม่ได้รับเชิญเล็กน้อย.

ย้อนกลับไปตอนที่มีชื่อตอนอย่างมีความหวังว่า "วันแห่งการปลดปล่อย".

วันปลดปล่อย: เมื่อการปลดปล่อยรู้สึกเหมือนความตื่นตระหนก

“วันปลดปล่อย” ฟังดูเหมือนของขวัญ ตลาดเปิดมันออกมาและตรวจสอบใบเสร็จทันที.

แทนที่จะได้รับเสรีภาพ นักลงทุนกลับได้รับภาษีศุลกากร ภาษีที่สูง ภาษีที่รุนแรง และภาษีที่มีลักษณะทางการเมืองอย่างไม่ละอาย ภาษีศุลกากรทำให้ห่วงโซ่อุปทานสั่นคลอน สมมติฐานทางการค้าสั่นคลอน และตลาดทุนตอบสนองในภาษาเดียวที่พวกเขารู้เมื่อถูกทำให้ประหลาดใจ: ขายก่อน วิเคราะห์ทีหลัง.

ความผันผวนพุ่งสูงขึ้น หุ้นกลุ่มวัฏจักรอ่อนตัวลง นักวิเคราะห์กลับมาพูดถึงคำว่า “ภาวะเงินฝืดควบคู่เงินเฟ้อ” อีกครั้งด้วยความกระตือรือร้นที่น่ากังวล ในช่วงไม่กี่วันนั้น รู้สึกราวกับว่าความเสี่ยงด้านนโยบายได้กลับมาเป็นจุดสนใจหลักอีกครั้ง.

แล้วตลาดก็สงบลงอย่างไม่คาดคิด.

ทำไม? เพราะเมื่อความตกใจผ่านพ้นไป นักลงทุนก็ทำในสิ่งที่พวกเขาทำเสมอเมื่อความกลัวหมดแรง: พวกเขาคำนวณตัวเลข ภาษีศุลกากรเป็นปัจจัยที่ทำให้เงินเฟ้อ ใช่ แต่ก็สามารถเจรจาต่อรองได้ การเติบโตอาจชะลอตัวลง แต่ไม่ได้ถูกทำลาย และที่สำคัญที่สุด งบดุลของบริษัทต่างๆ มีความแข็งแกร่งพอที่จะรับมือกับความไม่สบายใจได้.

วันปลดปล่อยไม่ได้ปลดปล่อยตลาด แต่มันทดสอบความแข็งแกร่งของตลาด และเมื่อผ่านการทดสอบแล้ว ความเชื่อมั่นก็กลับมาพร้อมกับความสนใจ.

ตลาดกระทิง: ไม่ประทับใจกับดราม่า

การชุมนุมที่ตามมาไม่ได้สุภาพ มันเป็นไปอย่างไม่หยุดยั้ง.

ตลาดกระทิงนี้มีลักษณะพิเศษที่ไม่เหมือนใคร: มันไม่ยอมตื่นตระหนกซ้ำสอง ทุกครั้งที่เกิดการสั่นคลอนจากมาตรการภาษี ทุกความกังวลทางเศรษฐกิจมหภาค กลับกลายเป็นโอกาสในการเข้าซื้อ ทุกครั้งที่เกิดข่าวร้าย นักลงทุนก็ยังคงตอบรับด้วยประโยคเดิมว่า “แสดงผลประกอบการให้ฉันดู”

และรายได้ก็ปรากฏขึ้น.

AI ไม่ได้เป็นแค่คำฮิตติดปากอีกต่อไป แต่กลายเป็นเรื่องราวที่มีผลต่อผลกำไร กำไรจากการเพิ่มประสิทธิภาพการทำงานไม่ได้เป็นเพียงภาพในสไลด์การประชุมอีกต่อไป แต่กลายเป็นรายงานประจำไตรมาส ความถดถอยทางเศรษฐกิจที่หลายคนกลัวมานานกลายเป็นสิ่งที่หายากที่สุดในเศรษฐกิจ: สิ่งที่ไม่เคยเกิดขึ้น.

มูลค่าประเมินสูงขึ้นเกินจริง เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นเสมอเมื่อความมองโลกในแง่ดีเริ่มรู้สึกสบายใจ แต่นี่ไม่ใช่ความตื่นเต้นที่ไร้เหตุผล มันเป็นการประเมินราคาของตลาดต่อความยั่งยืน ไม่ใช่ความสมบูรณ์แบบ.
วัวตัวผู้ไม่ได้พุ่งเข้าใส่ มันโน้มตัวไปข้างหน้าและเดินต่อไป.

 

ทองคำและเงิน: ความตื่นตระหนกก่อน การยืนยันภายหลัง

หากหุ้นไม่สนใจวันปลดปล่อยในที่สุด โลหะมีค่าก็ไม่รอการยืนยัน.

ทองคำพุ่งสูงขึ้นเนื่องจากภาษีศุลกากรได้จุดประกายความกลัวเก่าอีกครั้ง: ความเสี่ยงทางการเมืองแพร่กระจายเร็วกว่าความชัดเจนของนโยบาย ธนาคารกลางซึ่งเป็นผู้ซื้ออยู่แล้ว ได้เพิ่มการซื้อเป็นสองเท่า นักลงทุนได้ระลึกว่าทองคำไม่ได้เกี่ยวกับวิกฤต แต่เกี่ยวกับความน่าเชื่อถือ และความน่าเชื่อถือ เมื่อถูกตั้งคำถาม จะต้องมีมูลค่าเพิ่ม.

ซิลเวอร์ตามมาด้วยความสง่างามน้อยกว่าแต่เต็มไปด้วยความกระตือรือร้นมากกว่า.

ความต้องการทางอุตสาหกรรมปะทะกับความวิตกกังวลทางการเงิน และเงินก็หลุดพ้นจากบทบาทที่เป็นเพียงญาติที่ถูกละเลยของทองคำในที่สุด การขาดแคลนอุปทาน โครงสร้างพื้นฐานสีเขียว และแรงผลักดันจากการเก็งกำไร รวมตัวกันกลายเป็นการฟื้นตัวที่ไม่ธรรมดาเลย.

ทองคำสร้างประวัติศาสตร์.

เงินส่งเสียง.

ทั้งสองอย่างมีความหมาย.

ภาพรวมที่ใหญ่กว่า: ตลาดที่มีอารมณ์ร้อนแต่จดจำได้ดี

สิ่งที่กำหนดปี 2025 ไม่ใช่ความสงบ แต่เป็นความยืดหยุ่น.

ตลาดตื่นตระหนกเมื่อถูกทำให้ประหลาดใจ.

ฟื้นตัวเมื่อได้รับแจ้ง.

และรวมตัวกันเมื่อได้รับการโน้มน้าวใจ.

นักลงทุนไม่ได้ละเลยความเสี่ยง พวกเขาเพียงแค่หยุดปล่อยให้มันครอบงำพอร์ตการลงทุน ความตึงเครียดทางการค้า ภาระหนี้ และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ แต่กลายเป็นตัวแปร ไม่ใช่คำตัดสิน.
หุ้นสร้างการเติบโต.

โลหะมอบความไว้วางใจ.

ในที่สุดแคชก็จำได้ว่ามันถูกตั้งใจให้ถูกนำไปใช้งาน.

ข้อคิดสุดท้าย: ดราม่าเป็นเพียงชั่วคราว แต่เทรนด์ไม่ใช่

วันปลดปล่อยเตือนให้เราระลึกว่าตลาดเกลียดความไม่แน่นอนมากกว่าข่าวร้าย การฟื้นตัวของตลาดกระทิงพิสูจน์ให้เห็นว่าปัจจัยพื้นฐานยังคงมีความสำคัญ ทองคำและเงินยืนยันว่าความไว้วางใจ เมื่อถูกสั่นคลอนแล้ว จะไม่มีวันฟื้นคืนมาอย่างสมบูรณ์ แต่จะได้รับการประเมินราคาใหม่เท่านั้น.

ปี 2025 เป็นปีที่เสียงดัง บางครั้งก็ดูไร้สาระ แต่ก็น่าประหลาดใจที่เต็มไปด้วยการสร้างสรรค์.

บทเรียนคืออะไร?

ตลาดอาจตื่นตระหนกจากข่าวพาดหัว แต่พวกเขาลงทุนในผลลัพธ์.

และในปี 2025 ผลลัพธ์คือผู้ชนะ.

ยังไงก็ตาม จนกว่าจะพบกันใหม่ ขอให้ทุกท่านค้าขายอย่างปลอดภัย!

โดยเจมส์ เทรสโคธิก
หัวหน้าฝ่ายวิจัยตลาดและวิเคราะห์ตลาด

คำเตือนเรื่องความเสี่ยง: ข้อมูลนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ทางการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน ตลาดการเงินมีความเสี่ยง และผลงานในอดีตไม่ได้บ่งชี้ถึงผลลัพธ์ในอนาคต โปรดดำเนินการวิจัยด้วยตนเองและขอคำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญก่อนตัดสินใจลงทุน