อัปเดตตลาด: 18 กันยายน 2568 – ในที่สุดเฟดก็ส่งสัญญาณ: การเคลื่อนไหวครั้งแรกหรือแค่การแสดงท่าที?

หลังจากมีการคาดเดากันมานานหลายเดือน ในที่สุดธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ก็ตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยลง 25bps และปรับลดเป้าหมายลงมาที่ 4.00–4.251 TP3T ตลาดได้ประเมินความเป็นไปได้นี้ไว้แล้ว แต่ปฏิกิริยากลับเงียบลง ไม่ใช่เพียงความรู้สึกสบายใจชั่วขณะ แต่เป็นการปรับขึ้นอย่างระมัดระวังมากกว่า

ทำไมต้องตัด?

ตลาดแรงงานกำลังแสดงสัญญาณความอ่อนล้า อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย และพาวเวลล์มองว่าการตัดสินใจครั้งนี้เป็นการป้องกันไว้ก่อน ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงทิศทางพื้นฐาน เขากล่าวว่านี่เป็นเรื่องของ “การบริหารความเสี่ยง” ซึ่งเป็นมาตรการป้องกันเพื่อรักษาความยืดหยุ่น ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์อย่างเด็ดขาด

ปฏิกิริยาของตลาด – ความรู้สึกสับสนมากกว่าความกระตือรือร้น

• ตลาดหุ้น: ความพยายามในการฟื้นตัวในช่วงแรกเริ่มจางหายไปอย่างรวดเร็ว ดัชนี S&P ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยก่อนจะถอยกลับ ซึ่งเป็นหลักการ "ซื้อเมื่อได้ยินข่าวลือ ขายเมื่อได้ยินข้อเท็จจริง"

• ดอลลาร์: แข็งค่าขึ้น เนื่องจากผู้ซื้อขายคาดการณ์ว่าเฟดจะไม่เข้าสู่วงจรการผ่อนคลายเชิงลึก

• ทองคำและน้ำมัน: ราคาทองคำผันผวนระหว่างอัตราผลตอบแทนที่ลดลงและดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น ก่อนที่จะปิดตลาดในทิศทางที่อ่อนค่าลง ราคาน้ำมันร่วงลงเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจกลับมาอีกครั้ง

ความคิดสุดท้าย

การปรับลดครั้งนี้ไม่ได้เป็นจุดเริ่มต้นของมาตรการผ่อนคลายเชิงรุก แต่กลับเป็นสัญญาณว่าเฟดกำลังผ่อนปรนตัวเอง โดยซื้อตราสารหนี้ทางเลือก ขณะที่ประเมินสถานการณ์เศรษฐกิจ ผู้กู้ได้รับความผ่อนคลายบ้าง แต่นักลงทุนยังคงต้องชั่งน้ำหนักว่านี่เป็นการปรับลดเพียงครั้งเดียว หรือเป็นก้าวแรกในการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่

สรุปสั้นๆ คือ เฟดได้เคลื่อนไหวแล้ว แต่ความเชื่อมั่นยังคงไม่ปรากฏ ข้อมูลเงินเฟ้อและแรงงานในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าจะเป็นตัวกำหนดว่าการปรับลดครั้งนี้จะเป็นจุดเริ่มต้นของวัฏจักร หรือเป็นเพียงสัญลักษณ์เท่านั้น

อย่างไรก็ตาม จนกว่าจะพบกันใหม่ ขอให้ทุกท่านค้าขายอย่างปลอดภัย!

โดยเจมส์ เทรสโคธิก
หัวหน้าฝ่ายวิจัยตลาดและวิเคราะห์ตลาด

คำเตือนเรื่องความเสี่ยง: ข้อมูลนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ทางการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน ตลาดการเงินมีความเสี่ยง และผลงานในอดีตไม่ได้บ่งชี้ถึงผลลัพธ์ในอนาคต โปรดดำเนินการวิจัยด้วยตนเองและขอคำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญก่อนตัดสินใจลงทุน