ตลาดยังคงรู้สึกถึงความหนาวเย็นของฤดูหนาวอยู่หรือไม่?

หนึ่งวันสร้างความแตกต่างได้มาก หนึ่งสัปดาห์สร้างความแตกต่างได้มาก...

หลังจากแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อวันที่ 19 กุมภาพันธ์ ดัชนี S&P 500 ก็ร่วงลง 4.451 จุด TP3T ซึ่งถือเป็นการร่วงลงครั้งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ความคึกคักของตลาดที่เกิดจากความเชื่อมั่นในปัญญาประดิษฐ์และเศรษฐกิจที่ยืดหยุ่น ได้แปรเปลี่ยนเป็นความไม่แน่นอนและการปรับเทียบใหม่อย่างรวดเร็ว

ผลประกอบการของ Nvidia คาดว่าจะช่วยกระตุ้นดัชนีให้ฟื้นตัว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่ม “Magnificent Seven” บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ที่เป็นผู้นำในการพุ่งทะยานครั้งล่าสุด ในตอนแรกดูเหมือนว่าจะเป็นเช่นนั้น ผู้ผลิตชิปรายนี้รายงานรายได้และกำไรที่โดดเด่น สูงกว่าที่วอลล์สตรีทคาดการณ์ไว้ และตอกย้ำความเป็นผู้นำในตลาดเซมิคอนดักเตอร์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI อย่างไรก็ตาม หลังจากราคาหุ้นฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยหลังจากการประกาศผลประกอบการของ Nvidia นักลงทุนจึงพิจารณาแนวโน้มของบริษัทอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะการคาดการณ์อัตรากำไรไตรมาส 1 ที่ 71% ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 75%

การขาดดุลกำไรเพียงเล็กน้อยนี้ดูเหมือนจะเพียงพอที่จะทำให้นักลงทุนเกิดความกระตือรือร้นน้อยลง นำไปสู่การประเมินมูลค่าหุ้นเทคโนโลยีในวงกว้างขึ้น หลังจากช่วงที่หุ้นเติบโตอย่างต่อเนื่อง ซึ่งหุ้นเติบโตได้ประโยชน์จากการคาดการณ์ผลกำไรในอนาคต นักลงทุนดูเหมือนจะให้ความสำคัญกับความยั่งยืนและประสิทธิภาพของกำไรในระยะสั้น

การเทขายหุ้นในวงกว้างไม่ได้เกิดขึ้นแค่ Nvidia เท่านั้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่กลับมาอีกครั้ง และการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ล้วนมีบทบาทในการบั่นทอนความเชื่อมั่นของตลาด ก่อนหน้านี้ นักลงทุนคาดหวังว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในปี 2568 แต่ข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเกินคาดและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยังคงมีอยู่ ทำให้เกิดการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจคงอัตราดอกเบี้ยไว้นานกว่านี้ ซึ่งส่งผลให้หุ้นเทคโนโลยีที่มีมูลค่าสูง ซึ่งมีความอ่อนไหวต่อความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยมีแรงกดดันมากขึ้น

ความกังวลเกี่ยวกับภาษีศุลกากรและข้อจำกัดทางการค้าที่เพิ่มสูงขึ้นยิ่งซ้ำเติมสถานการณ์ให้ร้อนระอุ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้น ภัยคุกคามจากมาตรการภาษีของทรัมป์ต่อเม็กซิโก แคนาดา ยุโรป และโดยเฉพาะอย่างยิ่งจีน รวมถึงห่วงโซ่อุปทานเซมิคอนดักเตอร์ที่สำคัญ สร้างความหวั่นเกรงให้กับนักลงทุน แนวโน้มต้นทุนการนำเข้าที่สูงขึ้นและมาตรการตอบโต้จากคู่ค้ารายใหญ่ อาจส่งผลกระทบอย่างหนักต่อผลประกอบการของบริษัท โดยเฉพาะอย่างยิ่งในอุตสาหกรรมที่ต้องพึ่งพาห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก ดังที่ประวัติศาสตร์ได้แสดงให้เห็น ตลาดมักไม่ตอบสนองต่อความไม่แน่นอน และสงครามการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้นอาจยิ่งทำให้ความผันผวนที่มีอยู่ทวีความรุนแรงขึ้น

นอกเหนือจากภาคเทคโนโลยีแล้ว หุ้นวัฏจักรและหุ้นขนาดเล็กก็ประสบปัญหาเช่นกัน สะท้อนถึงมุมมองที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ฤดูกาลประกาศผลประกอบการ แม้โดยรวมจะออกมาเป็นไปในเชิงบวก แต่ก็เผยให้เห็นถึงจุดอ่อนบางประการในมุมมองของบริษัทต่างๆ โดยหลายบริษัทให้คำแนะนำอย่างระมัดระวังท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาค

มองไปข้างหน้า ทุกสายตาจะจับจ้องไปที่ข้อมูลเงินเฟ้อที่กำลังจะมาถึง รายงานการจ้างงาน (NFP ครั้งต่อไปในวันที่ 7 มีนาคม) และการประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ ครั้งต่อไป สัญญาณใดๆ ที่บ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงทรงตัว หรือการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะล่าช้าออกไป อาจยิ่งกระตุ้นให้เกิดความผันผวนมากขึ้น ขณะเดียวกัน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ก็ยิ่งเพิ่มความซับซ้อนให้กับสภาพแวดล้อมทางการตลาดที่เปราะบางอยู่แล้ว

ขณะนี้ ตลาดกำลังอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อ การปรับฐานครั้งนี้จะเป็นการฟื้นตัวที่ดีก่อนที่จะเกิดการดีดตัวขึ้นอีกครั้ง หรือจะเป็นจุดเริ่มต้นของภาวะขาลงที่ยืดเยื้อกว่านั้น?

ไม่ว่าจะด้วยวิธีใด นักลงทุนก็เตรียมรับมือกับความผันผวน เนื่องจากความหนาวเย็นกลางฤดูหนาวกำลังแผ่ขยายไปยังวอลล์สตรีท

การปฏิเสธความเสี่ยง: ข้อมูลนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ทางการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน ตลาดการเงินมีความเสี่ยง และผลงานในอดีตไม่ได้บ่งชี้ถึงผลลัพธ์ในอนาคต โปรดดำเนินการวิจัยด้วยตนเองและขอคำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญก่อนตัดสินใจลงทุน