No momento em que os mercados se acomodavam a um ritmo confort\u00e1vel de arrefecimento da infla\u00e7\u00e3o, com potenciais redu\u00e7\u00f5es de taxas no horizonte, duas vari\u00e1veis reafirmaram-se: a geopol\u00edtica e o sistema judicial.
\nNenhum deles envia um convite de calend\u00e1rio.<\/p>\n
Tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente: O retorno do pr\u00e9mio de risco<\/strong><\/p>\n O recrudescimento das tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente fez subir o petr\u00f3leo, n\u00e3o porque se tenha perdido a oferta, mas porque pode vir a perd\u00ea-la. Nos mercados energ\u00e9ticos, a probabilidade \u00e9 suficiente. O ouro subiu. O d\u00f3lar firmou-se. As obriga\u00e7\u00f5es est\u00e3o divididas entre a procura de um ref\u00fagio seguro e a ansiedade da infla\u00e7\u00e3o. Isto n\u00e3o \u00e9 p\u00e2nico, \u00e9 uma reavalia\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os.<\/p>\n O Supremo Tribunal e a incerteza pautal<\/strong><\/p>\n Ao mesmo tempo, a decis\u00e3o do Supremo Tribunal sobre a autoridade pautal (que poder\u00e1 ser anunciada hoje) veio acrescentar ambiguidade jur\u00eddica \u00e0 pol\u00edtica comercial.<\/p>\n Os mercados podem modelar tarifas mais elevadas. O que t\u00eam dificuldade em modelar \u00e9 a incerteza sobre quem as controla e a sua estabilidade. As tarifas s\u00e3o, afinal, impostos. Os impostos comprimem as margens. A compress\u00e3o das margens modera as expectativas de lucros.<\/p>\n As empresas industriais e multinacionais est\u00e3o mais pr\u00f3ximas do impacto. As cadeias de abastecimento, outrora optimizadas para serem eficientes, exigem agora flexibilidade e a flexibilidade \u00e9 cara.<\/p>\n Conclus\u00e3o<\/strong><\/p>\n Os \u00edndices permanecem relativamente calmos, mas a lideran\u00e7a est\u00e1 a diminuir. A energia e os sectores defensivos est\u00e3o a absorver os fluxos. Os nomes sens\u00edveis \u00e0s taxas est\u00e3o a ser negociados com mais nervosismo. Os spreads de cr\u00e9dito aumentaram modestamente, mas a cautela n\u00e3o \u00e9 uma crise.<\/p>\n Dois pressupostos est\u00e3o agora a ser revistos: a conten\u00e7\u00e3o geopol\u00edtica e a previsibilidade pol\u00edtica. Quando estes oscilam, os mercados n\u00e3o entram em colapso, recalibram-se. De qualquer forma, at\u00e9 \u00e0 pr\u00f3xima, todos voc\u00eas negoceiem em seguran\u00e7a!<\/p>\n Por James Trescothick Aviso de risco: Esta informa\u00e7\u00e3o destina-se apenas a fins educativos e n\u00e3o constitui um conselho de investimento. Os mercados financeiros envolvem riscos e o desempenho passado n\u00e3o \u00e9 indicativo de resultados futuros. Realize sempre a sua pr\u00f3pria investiga\u00e7\u00e3o e procure aconselhamento profissional antes de tomar decis\u00f5es de investimento.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" No momento em que os mercados se acomodavam a um ritmo confort\u00e1vel de arrefecimento da infla\u00e7\u00e3o, com potenciais cortes de taxas no horizonte, duas vari\u00e1veis reafirmaram-se: a geopol\u00edtica e o sistema judicial. Nenhum dos dois envia um convite para o calend\u00e1rio. Tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente: O pr\u00e9mio de risco regressa As tens\u00f5es renovadas no M\u00e9dio Oriente fizeram subir o petr\u00f3leo, n\u00e3o porque se tenha perdido a oferta, mas porque [...]<\/p>","protected":false},"author":6,"featured_media":24419,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[29,38],"tags":[],"class_list":["post-24418","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-daily-analysis","category-market-analysis"],"acf":[],"yoast_head":"\n
\nO aumento do petr\u00f3leo alimenta diretamente as expectativas de infla\u00e7\u00e3o, o que, por sua vez, complica os planos dos bancos centrais. O otimismo em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 redu\u00e7\u00e3o das taxas diminui. Os m\u00faltiplos das ac\u00e7\u00f5es sentem a press\u00e3o. As ac\u00e7\u00f5es de crescimento oscilam. As ac\u00e7\u00f5es de energia n\u00e3o.<\/p>\n
\nPara os investidores, este \u00e9 menos um momento de ousadia e mais um momento de disciplina. A volatilidade n\u00e3o \u00e9 ru\u00eddo. \u00c9 informa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
\nDiretor de Estudos de Mercado e An\u00e1lise de Mercado<\/p>\n