Hoje, o Supremo Tribunal dos Estados Unidos est\u00e1 a fazer o que os banqueiros centrais costumam fazer: potencialmente mover os mercados simplesmente limpando a garganta. A quest\u00e3o que est\u00e1 em cima da mesa s\u00e3o as tarifas introduzidas pela administra\u00e7\u00e3o Trump, e os comerciantes de todo o mundo est\u00e3o a fingir que isto j\u00e1 estava nos seus modelos.<\/p>\n
As tarifas, recorde-se, s\u00e3o impostos que vestem uma gabardina e insistem que s\u00e3o bons para si. Aumentam os custos, irritam as cadeias de abastecimento e transformam discretamente a \u201cpress\u00e3o sobre as margens\u201d numa frase recorrente nas chamadas de resultados. Por isso, quando os ju\u00edzes come\u00e7am a opinar sobre elas, os mercados ouvem-nas, ainda que de forma nervosa.<\/p>\n
Se as tarifas sobreviverem<\/strong><\/p>\n Se o Tribunal confirmar as medidas, \u00e9 prov\u00e1vel que os investidores respondam com um familiar encolher de ombros de al\u00edvio. N\u00e3o porque os direitos aduaneiros sejam maravilhosos - poucos argumentariam isso - mas porque nada mudou. A certeza, mesmo a que \u00e9 ligeiramente desagrad\u00e1vel, \u00e9 reconfortante.<\/p>\n Espera-se uma acalmia a curto prazo da volatilidade, seguida da lenta perce\u00e7\u00e3o de que os custos mais elevados dos factores de produ\u00e7\u00e3o continuam a rondar como um convidado estranho. Os produtores nacionais podem aplaudir tranquilamente, as empresas que dependem muito das importa\u00e7\u00f5es podem suspirar tranquilamente e todos os outros passar\u00e3o a preocupar-se com as taxas, com o petr\u00f3leo ou com o que quer que o amanh\u00e3 traga.<\/p>\n Se os direitos aduaneiros n\u00e3o forem cumpridos<\/strong><\/p>\n Se a decis\u00e3o judicial cortar as asas a essas tarifas, a rea\u00e7\u00e3o do mercado ser\u00e1 provavelmente mais animada. Os retalhistas, os fabricantes e as empresas globalmente interligadas poder\u00e3o beneficiar de um salto, uma vez que os investidores prev\u00eaem custos mais baixos e melhores margens. N\u00e3o ser\u00e1 um desfile, mas poder\u00e1 haver um aplauso educado.<\/p>\n Entretanto, o mercado obrigacionista pode fazer a sua rotina habitual, com expectativas de infla\u00e7\u00e3o mais baixas, rendimentos est\u00e1veis e uma chamada de aten\u00e7\u00e3o para o facto de o otimismo dever ser sempre moderado.<\/p>\n A maior piada<\/strong><\/p>\n A verdadeira li\u00e7\u00e3o para o mercado n\u00e3o s\u00e3o as tarifas em si; s\u00e3o os precedentes. Qualquer sinal de que a pol\u00edtica comercial pode ser reformulada pela interpreta\u00e7\u00e3o jur\u00eddica e n\u00e3o pela for\u00e7a pol\u00edtica acrescenta uma nova ruga \u00e0s avalia\u00e7\u00f5es de risco. Os mercados n\u00e3o se importam com m\u00e1s not\u00edcias, mas detestam a incerteza, especialmente a que n\u00e3o pode ser representada graficamente.<\/p>\n No final do dia, os investidores ter\u00e3o reagido, recalibrado e explicado com confian\u00e7a porque \u00e9 que o resultado era \u201c\u00f3bvio em retrospetiva\u201d. O resto de n\u00f3s simplesmente observar\u00e1 que, mais uma vez, o mercado provou que pode encontrar drama em lugares que a maioria das pessoas associa ao sil\u00eancio e \u00e0s vestes.<\/p>\n Bem-vindos a mais um dia perfeitamente normal em Wall Street.<\/p>\n De qualquer forma, at\u00e9 \u00e0 pr\u00f3xima, todos voc\u00eas negoceiem em seguran\u00e7a!<\/p>\n Por James Trescothick Aviso de risco: Esta informa\u00e7\u00e3o destina-se apenas a fins educativos e n\u00e3o constitui um conselho de investimento. Os mercados financeiros envolvem riscos e o desempenho passado n\u00e3o \u00e9 indicativo de resultados futuros. Realize sempre a sua pr\u00f3pria investiga\u00e7\u00e3o e procure aconselhamento profissional antes de tomar decis\u00f5es de investimento.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Hoje, o Supremo Tribunal dos Estados Unidos est\u00e1 a fazer o que os banqueiros centrais costumam fazer: potencialmente mover os mercados simplesmente limpando a garganta. A quest\u00e3o que est\u00e1 em cima da mesa s\u00e3o as tarifas introduzidas pela administra\u00e7\u00e3o Trump, e os comerciantes de todo o mundo est\u00e3o a fingir que isto j\u00e1 estava nos seus modelos. As tarifas, recorde-se, s\u00e3o impostos que usam uma gabardina e [...]<\/p>","protected":false},"author":6,"featured_media":24314,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[29,38],"tags":[],"class_list":["post-24313","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-daily-analysis","category-market-analysis"],"acf":[],"yoast_head":"\n
\nDiretor de Estudos de Mercado e An\u00e1lise de Mercado<\/p>\n