02 dezembro 2025

Perspectivas do Mercado do Ouro - Estará a chegar uma recuperação do Pai Natal?

Motasm Adel

26 de novembro de 2025

O ouro inicia a sessão de hoje negociando perto de 4.157 USD, O ouro está numa intersecção crítica tanto da estrutura técnica como da mudança das expectativas macroeconómicas. Com os mercados a preverem uma inflação mais baixa, indicadores de comportamento dos consumidores mais brandos e uma elevada probabilidade de cortes nas taxas de juro no início de 2026, o próximo movimento decisivo do ouro pode estar a aproximar-se mais cedo do que o esperado.

Apesar da narrativa de alta a longo prazo, o metal está atualmente a lutar para manter a sua dinâmica, tornando os níveis de hoje especialmente importantes para os comerciantes que avaliam se uma correção mais profunda ou uma recuperação em fase inicial é provável.

Paisagem técnica

Preço atual: 4,157
Apoio fundamental: 4,106
Resistência chave: 4,218

O ouro está agora posicionado entre duas grandes zonas estruturais que irão determinar a direção do mercado a curto e médio prazo.

Cenário de baixa: Conclusão da Onda 3 em direção a 3.892

Se o ouro quebrar e fechar abaixo de 4,110, A estrutura favorece fortemente a continuação da atual etapa corretiva, podendo evoluir para uma clara terceira onda de declínio.

O objetivo de descida projetado situa-se próximo de 3,892, que se alinha com:

Projecções de expansão de Fibonacci
Fundos comuns de liquidez anteriores
Zonas de procura fresca não mitigada
Requisitos da estrutura da onda para um ciclo corretivo completo

A justificação para este movimento de baixa é reforçada pelo cenário macroeconómico:

Leituras de inflação mais baixas
Indicadores mais suaves baseados no consumo (sentimento dos consumidores, despesas, condições de crédito)
As expectativas do mercado já estão a prever cortes nas taxas, reduzindo os catalisadores incrementais de alta

Em suma, se o ouro não conseguir defender 4.110, uma correção mais profunda não só é possível como estruturalmente saudável antes do início da próxima grande fase de recuperação.

Cenário de Alta: Quebra antecipada em direção a um Rally de Santa

Apesar do atual comportamento corretivo, o quadro de alta permanece intacto, desde que o preço se mantenha acima da região de apoio primário. O nível crítico para uma continuação confirmada de alta é um fecho diário limpo acima de 4,217-4,218.

Uma quebra acima deste teto sinalizaria que os compradores estão a absorver a oferta e a posicionar-se antecipadamente:

Fluxos de fim de ano
Antecipação da flexibilização monetária de 2026
Reequilíbrio da carteira para activos de refúgio
Potencial abrandamento do mercado de trabalho dos E.U.A. que aceleraria as expectativas dovish da Reserva Federal

Neste cenário, as previsões Rali do Pai Natal para o ouro poderia começar mais cedo do que o esperado, empurrando o preço para novos máximos antes do ciclo de fim de ano se completar.

Considerações fundamentais

Mesmo com o ouro a ser transaccionado em território recorde, a narrativa macroeconómica permanece mista:

A inflação continua a arrefecer:
As leituras mais baixas do IPC e do PCE reduzem a pressão sobre a Reserva Federal, aumentando a probabilidade de uma trajetória de redução das taxas.
Os mercados já previram uma política de flexibilização:
Com as expectativas já elevadas, o ouro esforça-se por ganhar um impulso adicional sem novos catalisadores.
A estabilidade do dólar aumenta a pressão:
Um dólar estável ou ligeiramente mais forte limita o potencial imediato de subida do ouro, especialmente durante as fases de correção.
Dinâmica dos riscos geopolíticos e globais:
Os fluxos de capitais de refúgio continuam a ser selectivos, apoiando o ouro a longo prazo, mas não conseguindo gerar movimentos explosivos a curto prazo sem uma rutura técnica.

Conclusão

O ouro encontra-se num momento crucial. O mercado está a observar dois preços-chave:

Abaixo de 4.110: assinala um declínio em direção a 3,892 à medida que a terceira onda corretiva se desenvolve.
Acima de 4.217: abre a porta a uma Rali do Pai Natal, A tendência de alta é de um aumento da taxa de câmbio, com continuação de alta em direção a objectivos mais elevados.

Até que um destes níveis ceda, a consolidação e a volatilidade são esperadas. As perspectivas a longo prazo do ouro continuam a ser construtivas, mas a ação do preço de hoje irá moldar o caminho e o momento do próximo movimento importante.

Por Motasm Adel
Analista e investigador de mercado

Declaração de risco: Este artigo destina-se apenas a fins educativos e não constitui um conselho de investimento. Os mercados financeiros envolvem riscos e o desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Efectue sempre a sua própria análise e consulte um consultor profissional antes de tomar decisões de investimento.