Atualização do mercado: 22 de setembro de 2025 - Acções em alta, Fed em foco

O quadro geral

Na semana passada, as acções dos EUA atingiram novos recordes, com o S&P 500, o Dow e o Nasdaq a registarem novos máximos. Os touros estão claramente no controlo, ajudados pelo otimismo em torno do recente corte das taxas da Reserva Federal e pela esperança de que mais flexibilização esteja no horizonte.

Mas aqui está o senão: quando os mercados estão assim tão esticados, não é preciso muito para abalar a confiança. A subida está a aquecer e, com muitas conversas sobre a Reserva Federal e dados importantes esta semana, os investidores estão a perguntar-se se vamos subir mais ou se vamos assistir a uma certa tomada de lucros.

O fator Fed

Depois de reduzir as taxas no início deste mês, a Fed convenceu o mercado de que está em modo de flexibilização. O alinhamento dos oradores da Fed desta semana irá testar essa suposição. Se a mensagem for a de que são possíveis mais cortes, a recuperação poderá manter-se. Mas se os responsáveis derem a entender que a última vez foi um caso isolado, as acções poderão rapidamente recuperar algum terreno.
Lembre-se que os mercados não estão a negociar apenas com base no que a Fed faz, mas também com base no que diz. O tom é tudo neste momento.

Observação de dados

Na frente económica, temos as leituras do PMI, os pedidos de subsídio de desemprego e o PCE dos EUA. Os investidores querem ver sinais de uma "aterragem suave": crescimento mais lento, inflação sob controlo, mas sem uma quebra acentuada. Os dados mais fortes podem funcionar contra os activos de risco, mantendo a Fed cautelosa, enquanto os números mais fracos podem acrescentar combustível à história da flexibilização.

Mercadorias e câmbio

O petróleo continua volátil, com os preços a serem influenciados pelas preocupações com a procura e com a oferta. O ouro está a subir em flecha, atingindo novos máximos de sempre, apoiado por um cenário de dólar mais suave. Se os comentários da Reserva Federal forem dovish esta semana, o ouro poderá registar uma nova subida, enquanto que um recuo hawkish poderá fazer com que o ouro regresse ao apoio recente.

O próprio dólar continua a ser o fator de oscilação no Forex. O EUR/USD e o GBP/USD estão ambos a pairar perto de níveis técnicos que podem ser quebrados se os rendimentos dos EUA reagirem fortemente aos comentários da Fed.

Considerações finais

Os mercados estão em alta após a corrida recorde da semana passada, mas o ar está rarefeito aqui em cima. Esta semana não se trata apenas de saber se as acções podem subir mais, mas também se a Fed e os dados podem manter viva a narrativa de alta.

Se a história se mantiver dovish, o impulso poderá levar as acções ainda mais alto. Mas se a equipa de Powell arrefecer as expectativas, não se surpreenda se os investidores realizarem lucros rapidamente.

De qualquer forma, até à próxima, todos vocês negoceiem em segurança!

Por James Trescothick
Diretor de Estudos de Mercado e Análise de Mercado

Aviso de risco: Esta informação destina-se apenas a fins educativos e não constitui um conselho de investimento. Os mercados financeiros envolvem riscos e o desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Realize sempre a sua própria investigação e procure aconselhamento profissional antes de tomar decisões de investimento.