As acções sobem, o ouro dispara, o dólar desce - todas as atenções estão viradas para o encerramento dos EUA e para o relatório sobre o emprego

Atualização do mercado - 29 de setembro de 2025

As acções sobem, o ouro dispara, o dólar desce - todas as atenções estão viradas para o encerramento dos EUA e para o relatório sobre o emprego

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Manchetes de hoje e reação do mercado

• As acções globais subiram com o regresso do apetite pelo risco, alimentado pelo otimismo em relação a novos cortes nas taxas de juro dos E.U.A. e pela diminuição da força do dólar.

• Ouro subiu para novos máximos acima de $3,800 por onçaA taxa de câmbio do euro é de 1,5%, com base nas expectativas monetárias dovish e num dólar mais fraco.

• Em contrapartida, o Dólar americano caiu com os mercados a preverem uma maior flexibilização por parte da Fed, o que complica a sua dinâmica a curto prazo.

• As bolsas do Golfo e do Médio Oriente também registaram ganhos, impulsionadas pela expetativa de cortes nas taxas de juro dos EUA e por um ambiente externo favorável.

• Os preços do petróleo caíram devido a novas preocupações com a oferta - a região do Curdistão iraquiano retomou as exportações e espera-se que a OPEP+ aprove aumentos de produção em novembro.

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🔍 Os grandes temas que impulsionam a mudança

1. Incerteza do encerramento do governo dos EUA

Os legisladores em Washington estão sob pressão para aprovar uma lei de financiamento a curto prazo até 1 de outubro. Se ocorrer uma paralisação, isso poderá atrasar a divulgação de dados económicos críticos, como o relatório sobre as folhas de pagamento não agrícolas de setembro - o que deixaria a Reserva Federal a navegar no escuro antes da sua próxima reunião.

Os analistas observam que um encerramento prolongado poderá afetar ligeiramente o crescimento do PIB (por exemplo, -0,1 pontos percentuais por semana), mas poderá ter efeitos muito maiores na confiança e na volatilidade do mercado.

2. Expectativas de corte de taxas e observação do Fed

Os mercados estão a prever um novo corte da Reserva Federal em outubro (≈ 90% de probabilidade) e um segundo corte em dezembro (≈ 65%), de acordo com a ferramenta CME FedWatch.

Ainda assim, a Fed enfrenta um equilíbrio delicado: a inflação mantém-se acima do objetivo e alguns dados recentes têm sido mais robustos do que o previsto. O próximo relatório sobre o emprego nos EUA será fundamental para orientar as expectativas do mercado.

3. Pressão sobre os produtos de base e a energia

• Óleo está sob pressão - A região do Curdistão iraquiano retomou os fluxos após mais de dois anos, injectando 180 000-190 000 barris por dia no mercado.

• Espera-se que a OPEP+ concorde em aumentar a produção em ~137.000 barris por dia em novembro, possivelmente enfraquecendo ainda mais a narrativa de alta do petróleo.

• A fraqueza no sector da energia ajudou a arrastar para baixo as energias em geral e as acções ligadas aos produtos de base, mesmo com a subida de metais como o ouro.

4. Mercados regionais aproveitam os ventos favoráveis dos EUA

Os mercados do Golfo subiram hoje, com o índice da Arábia Saudita a registar ganhos de ~1,8%. O movimento está diretamente ligado ao otimismo dos investidores em relação aos cortes nas taxas dos E.U.A. e à flexibilização monetária.

Por outro lado, as acções europeias subiram, impulsionadas pela força dos sectores da tecnologia e da saúde, mesmo com o encerramento dos EUA no centro das atenções.

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📊 Perspectivas técnicas e de mercado

Ouro (XAU/USD):
O passado da fuga do ouro $3,800 sinaliza um impulso crescente. Zonas de suporte de curto prazo a serem observadas: ~$3,750, $3,700. A resistência pode surgir perto de $3,830–$3,850. Dadas as fracas taxas de rendibilidade reais e as expectativas dovish em relação às taxas, a tendência de subida poderá persistir, desde que a fraqueza do dólar se mantenha.

Dólar americano e DXY:
O dólar enfrenta ventos contrários. A incapacidade do índice para recuperar 98 sugere que pode permanecer sob pressão. A menos que os dados dos E.U.A. surpreendam, parece provável uma nova descida, o que apoiaria ainda mais o ouro e os fluxos de mercadorias.

Acções e sentimento:
As acções mundiais apresentam uma tendência ascendente, mas as preocupações com a valorização, juntamente com os riscos macroeconómicos (encerramentos, política tarifária, inflação), implicam que a volatilidade poderá aumentar. O próximo relatório sobre o emprego nos Estados Unidos e os lucros das empresas terão uma importância enorme.

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🧭 O que ver esta semana

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🔚 Considerações finais

Em 29 de setembro de 2025Na semana passada, os mercados estão a exibir a clássica postura "risk on" - as acções a subir, o dólar a cair e o ouro a avançar. No entanto, este otimismo assenta numa base delicada: o resultado da política fiscal dos E.U.A., o próximo relatório sobre o trabalho e a reação da Reserva Federal.

A fuga do ouro é convincente, mas é vulnerável a surpresas na frente da inflação ou dos dados. A postura suave do dólar pode continuar, a menos que surpresas macroeconómicas alterem o sentimento. E os mercados acionistas, embora dinâmicos, podem sofrer abalos se a política ou os lucros decepcionarem.

Em suma: estamos num ambiente de alto risco. A narrativa continua a ser fluida - e os próximos dias podem alterar o caminho para o quarto trimestre e para 2026.

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Por Motasm Adel
Analista e investigador de mercado

Declaração de risco: Esta informação destina-se apenas a fins educativos e não constitui um conselho de investimento. Os mercados financeiros envolvem riscos e o desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Realize sempre a sua própria investigação e procure aconselhamento profissional antes de tomar decisões de investimento.