Atualização do mercado - 26 de junho de 2025: A fraqueza do dólar é o centro das atenções

Com a crescente preocupação com a independência da Fed e um dólar mais calmo, a narrativa do mercado está a mudar decisivamente a favor de um dólar mais suave.

Dólar cai para mínimos de vários anos com a incerteza da Reserva Federal

O dólar americano está a deslizar, sendo negociado perto dos seus níveis mais fracos desde o início de 2021. Seu declínio acelerou após relatos de que o presidente Trump está considerando uma substituição antecipada do presidente do Fed Powell, um sinal implícito de uma mudança mais dovish.

- Índice do dólar (DXY): Caiu para um mínimo de três anos depois de cair ~ 0.6% nas notícias.

- Mercados cambiais: O euro e a libra esterlina subiram ~0,7%; o franco suíço e o iene também foram fortes, com o EUR/USD no seu nível mais elevado desde 2021 e o USD/JPY a ultrapassar recentemente o nível 143.

Principais factores subjacentes à mudança

1. Ruído político em torno da liderança da Fed

Os relatos de que Trump está a ponderar uma substituição de Powell antes do prazo previsto, potencialmente até setembro, desencadearam receios de cortes nas taxas de juro por motivos políticos, minando a credibilidade da Fed.

2. Os decisores políticos dão a entender que estão a ser negligentes

As recentes observações de Powell no Congresso foram cautelosas - ainda não se comprometeu com cortes, mas está aberto a acções se a inflação arrefecer. Os mercados interpretaram este facto como uma margem para flexibilização.

3. Rotação de capitais de refúgio para outras moedas

O euro, a libra esterlina e várias moedas asiáticas estão a capitalizar, impulsionadas pela fraqueza do dólar, incerteza tarifária e mudanças geopolíticas.

Olhando para o futuro

- Observação de dados: Bens duráveis, inflação PCE, relatórios de emprego continuam a ser fundamentais. Os dados de arrefecimento podem reforçar as apostas do mercado nos cortes de taxas em julho.

- Geopolítica & Tarifas: O prazo de 9 de julho para os direitos aduaneiros entre os EUA e a UE aproxima-se - qualquer rutura nas conversações pode complicar a narrativa .

- Sinais da Fed: As atenções do mercado centrar-se-ão no próximo testemunho de Powell e na reunião de julho da Reserva Federal. Qualquer mudança no sentido de uma atitude dovishness baseada em evidências solidificará a suavidade do USD.

Conclusão

A confluência da pressão política sobre a Reserva Federal, os tons dovish dos decisores políticos e os fracos sinais técnicos desencadearam um recuo generalizado do dólar dos E.U.A.. Outras moedas importantes e os activos dos mercados emergentes estão a beneficiar do vento de cauda, enquanto o ouro e as acções dos E.U.A. estão a encontrar uma posição relativa. As próximas impressões de dados e as comunicações do Fed serão fundamentais. Por enquanto, a mensagem é clara: o cansaço do dólar é real e está a alterar os fluxos de carteira em todo o mundo.

Até à próxima vez, todos vocês negoceiam em segurança!

Por James Trescothick
Diretor de Estudos e Análises de Mercado

Aviso de risco: Esta informação destina-se apenas a fins educativos e não constitui um conselho de investimento. Os mercados financeiros envolvem riscos e o desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Realize sempre a sua própria investigação e procure aconselhamento profissional antes de tomar decisões de investimento.