Atualização do mercado: 7 de janeiro de 2026 - Empregos, empregos, empregos: Por que um ponto de dados pode arruinar a semana de todos

Depois de um período de férias com poucas transacções, em que a convicção era tão escassa como a liquidez, os mercados regressam às suas mesas esta semana, sabendo muito bem o que está para vir e fingindo que estão relaxados. Spoiler: não estão.

A primeira semana de negociações do ano tem um carácter familiar. Os volumes estão a voltar lentamente, o posicionamento permanece hesitante e os investidores já estão a olhar para o calendário e a fazer a mesma pergunta que fazem todos os meses: será que os dados sobre o emprego se vão comportar bem desta vez?

Como sempre, a resposta decidirá se os activos de risco sobem com confiança ou se tropeçam no seu próprio otimismo.

No centro de tudo isto está o mercado de trabalho dos EUA, que continua a ser a bola de cristal, o anel de humor e a desculpa política preferida do mercado, tudo num só. Depois de meses a debater se o emprego está a “arrefecer”, a “normalizar” ou “prestes a cair de um penhasco”, os dados desta semana oferecem outra oportunidade para os mercados reagirem coletivamente de forma exagerada a um único número, passando depois os dias seguintes a explicar por que razão tinham razão em fazê-lo.

Os números de ADP e JOLTS de quarta-feira serão o habitual aquecimento, observado de perto, debatido em voz alta e prontamente ignorado se na sexta-feira não estiver de acordo. Mas não se enganem, esta é uma semana de salários, e tudo o resto é apenas ruído com um título da Bloomberg.

A Reserva Federal, entretanto, continua oficialmente dependente dos dados - uma frase que agora se traduz aproximadamente em “por favor, não nos surpreenda”. Com as expectativas de taxas finamente equilibradas e a inflação a recusar-se a cooperar totalmente, o relatório sobre o emprego não só informa o pensamento político, como dá aos mercados permissão para acreditarem em qualquer narrativa que já preferissem.

Em suma, esta é uma daquelas semanas em que a calma é suspeita, a ação dos preços é hesitante e a confiança evapora-se no momento em que os números chegam ao ecrã. Os investidores sabem o que fazer. Não se preocupem, cancelem reuniões desnecessárias na sexta-feira e lembrem-se de que nunca é o número principal que prejudica, mas sim a parte que não estavam a ver.

De qualquer forma, até à próxima, todos podem negociar em segurança!

Por James Trescothick
Diretor de Estudos de Mercado e Análise de Mercado

Aviso de risco: Esta informação destina-se apenas a fins educativos e não constitui um conselho de investimento. Os mercados financeiros envolvem riscos e o desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Realize sempre a sua própria investigação e procure aconselhamento profissional antes de tomar decisões de investimento.