Atualização do mercado: 30 de junho de 2025 - Os touros apertam o seu aperto enquanto junho termina em alta

Ao cair do pano sobre um mês de junho que bateu recordes, os mercados acionistas mundiais avançam confiantes para a segunda metade do ano. Com o sentimento dos investidores impulsionado pelo abrandamento das tensões comerciais, o enfraquecimento do dólar e o otimismo renovado em relação aos cortes nas taxas de juro, os activos de risco estão novamente em voga. Mas, à superfície, subsistem questões sobre a amplitude da liderança, a resiliência dos lucros e se estamos a assistir a um derretimento... ou à calma antes do abalo.

Índices dos EUA: O Magnífico Momentum

O S&P 500, o Nasdaq e o Dow Jones atingiram novos máximos históricos este mês, impulsionados em grande parte por ganhos descomunais em grandes tecnologias, particularmente megacapacidades ligadas à IA, semicondutores e nomes da nuvem. No entanto, isto suscita uma preocupação antiga: será que a subida é demasiado forte?
A amplitude continua a ser reduzida. Apenas 10-12 nomes são responsáveis por mais de 60% dos ganhos do S&P neste trimestre.

Destaques:

- A Nvidia (NVDA) e a Broadcom (AVGO) continuam a subir, com o arrefecimento da inflação e os rendimentos mais baixos a amplificarem os seus múltiplos de crescimento.

A Fed, o dólar e o dilema dos dados

Uma redução da taxa de juro em julho parece agora cada vez mais provável, com os investidores a fixarem uma probabilidade de 60%. O fraco sentimento dos consumidores, os sinais de arrefecimento na criação de emprego e as revisões em baixa das previsões do PIB estão a apoiar a tendência dovish.

Mas a Fed anda na corda bamba: demasiado cedo, e a inflação pode reacender-se; demasiado tarde, e a economia arrisca-se a cair na estagnação.
Espera-se que os mercados se fixem esta semana em:

- Indústria transformadora ISM (terça-feira)

- ADP folhas de pagamento privadas (quarta-feira)

- Emprego não agrícola + desemprego (sexta-feira)

Estes dados darão o mote para julho. Uma grande falha no emprego poderia aumentar as apostas de corte de taxas, fazendo com que os rendimentos das obrigações caíssem e a tecnologia voasse. Uma vitória poderia fazer o oposto.

Conclusão: Oportunidade com cautela?

O caminho para a alta pode ainda ter pernas, mas os mercados não sobem em linhas rectas. Não confundir uma tendência forte com imunidade à volatilidade. E lembre-se que a gestão do risco não é apenas para os maus momentos, é o que lhe permite manter os bons momentos.

Por James Trescothick

Diretor de Estudos e Análises de Mercado

Aviso de risco: Esta informação destina-se apenas a fins educativos e não constitui um conselho de investimento. Os mercados financeiros envolvem riscos e o desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Realize sempre a sua própria investigação e procure aconselhamento profissional antes de tomar decisões de investimento.