Ouro em chamas: O mercado está de olho em $4.400, com o dólar enfraquecendo e o apetite pelo risco diminuindo

Motasm Adel

Atualização do mercado - 20 de outubro de 2025

Ouro mantém níveis recordes; dólar sob pressão em meio a guerra comercial e apostas de corte de taxas

Principais desenvolvimentos e contexto do mercado

O ouro à vista subiu para cerca de US$4,254.59 / oz no início das negociações de segunda-feira, logo após uma recuperação recorde do ouro.
A recuperação é sustentada pelas expectativas de novos cortes nas taxas da Reserva Federal (Fed), num contexto de encerramento do governo dos EUA e de novas tensões entre os EUA e a China.
O tema de um "comércio de desvalorização" - investidores que se deslocam para activos duros como o ouro, motivados por receios de desvalorização da moeda e de excessos orçamentais - está a ganhar força.
Em termos mais gerais, os preços físicos indianos continuam a subir, apoiados pela procura de jóias de retalho antes das épocas festivas, mostrando que a recuperação não é puramente impulsionada por futuros/especuladores, mas também por fluxos do mundo real.

📊 Análise Técnica + Fundamental

Ouro (XAU/USD)

Factores determinantes fundamentais:

O dólar mantém-se comparativamente fraco, uma vez que os mercados financeiros prevêem uma maior flexibilização por parte da Fed, reduzindo os custos de transporte de activos não rentáveis como o ouro.
A procura de moeda de refúgio continua a aumentar, dada a incerteza comercial/geopolítica e as tensões orçamentais (encerramento do mercado, controlos das exportações na China).
As compras dos bancos centrais e os fluxos de entrada de ETF estão a dar apoio estrutural à recuperação.

Perspectivas e cenários técnicos:

O ouro ultrapassou os principais limiares históricos (acima de US$4.000) e está a consolidar-se acima de US$4.200.
Níveis de suporte a observar: perto de US$4,095 (limite inferior semanal), de acordo com as previsões recentes.
Zona de resistência/alvo: Alguns analistas destacam o potencial de subida para US$4,400+ se a dinâmica persistir.
Se o preço perder o apoio perto de US$4,095 ou cair abaixo do canal de tendência ascendente, uma correção mais profunda pode surgir.

Dólar americano e câmbio

O índice do dólar dos E.U.A. continua sob pressão, com o sentimento inclinado para uma maior flexibilização em vez de uma maior restritividade.
Uma recuperação dos dados macro dos E.U.A. ou comentários hawkish da Reserva Federal podem inverter a fraqueza do dólar e suprimir o ouro.
Os pares de moedas cruzadas e os fluxos globais serão importantes: a fraqueza do dólar tende a alimentar os movimentos do ouro e das matérias-primas; a sua força pode prejudicá-los.

Cenários potenciais e quadro estratégico

Cenário	Resultado provável	Principais factores / riscos
Continuação da alta (Ouro)	O ouro ultrapassa os US$4.400, passando para US$4.500+ a médio prazo	Continuação da fraqueza do dólar, novos choques geopolíticos/comerciais, grandes fluxos de ETF/institucionais
Consolidação / recuo	O ouro mantém-se acima de ~US$4,095, e negoceia lateralmente durante algum tempo	O mercado obtém lucros, menos novos fluxos, a procura diminui durante as férias e a sazonalidade
Correção/risco negativo	O ouro cai para a zona US$3,900-US$4,000 ou abaixo	Fortes dados dos EUA, tom hawkish da Fed, recuperação decisiva do dólar
Cenário de recuperação do dólar	Forte subida do dólar → o ouro e outros activos duros sofrem	Surpresa com a inflação, reviravoltas na Fed, encerramento do governo ou acordo comercial

🧭 Conclusões e conclusões

A partir de 20 de outubro de 2025, o mercado do ouro mantém-se numa forte fase de alta - impulsionada tanto pelos fundamentos macroeconómicos como pela dinâmica técnica. Com níveis de preços acima de US$4,200 e a subir, a questão passa a ser se o ouro continuará a subir, para quão alto e de forma sustentável.

No entanto, o ambiente é complexo e volátil: as mesmas forças que apoiam o ouro (tensões comerciais, risco fiscal, dólar fraco) podem mudar rapidamente. Por conseguinte:

Utilização níveis de apoio mais elevados para entradas em vez de perseguir novos máximos.
Manter os stops e a gestão do risco apertados em caso de inversões bruscas.
Monitorizar os principais eventos: Agenda da reunião da Fed, discussões entre os EUA e a China, divulgação de dados importantes.
Diversificar: enquanto o ouro estiver forte, evitar apostas singulares.

Por Motasm Adel
Analista e investigador de mercado

Declaração de risco: Este artigo destina-se apenas a fins educativos e não constitui um conselho de investimento. Os mercados financeiros envolvem riscos e o desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Faça sempre a sua própria investigação e consulte um consultor qualificado antes de tomar qualquer decisão de investimento.