26 de janeiro de 2026

Dólar atinge o mínimo de quatro meses com o ouro a atingir $5,000: Mercados preparam-se para mudanças de política

Motasm Adel

Panorama do mercado

Os mercados financeiros globais testemunharam uma mudança fundamental, com o dólar americano a cair para um mínimo de quatro meses, enquanto o ouro subiu acima do nível psicológico $5.000 pela primeira vez. Este movimento reflecte uma reavaliação crescente dos riscos macroeconómicos, impulsionada pelas expectativas de condições monetárias mais flexíveis, pelo aumento da incerteza fiscal e pela crescente procura de activos de refúgio.

A divergência entre o ouro e o dólar sublinha um tema mais vasto que domina os mercados: o declínio da confiança nos rendimentos reais e a procura renovada de proteção contra a inflação e geopolítica.

Macro Drivers: Porque é que o dólar está sob pressão

A fraqueza do dólar surge no meio de vários factores convergentes:

Diminuição do dinamismo económico dos EUA, aumentando a especulação em torno de uma futura flexibilização da Reserva Federal
Queda dos rendimentos do Tesouro dos EUA, reduzindo a vantagem de rendimento do dólar
Aumento da incerteza fiscal e comercial, especialmente com os riscos políticos renovados e o realinhamento global

À medida que os investidores reavaliam as perspectivas da política monetária dos EUA, os fluxos de capitais afastaram-se gradualmente do dólar, favorecendo as matérias-primas e os portos seguros alternativos.

O ouro ultrapassa os $5.000: O que está a impulsionar a recuperação?

A quebra do ouro acima de $5,000 não é apenas um evento técnico - reflecte uma mudança estrutural no sentimento do mercado.

Os principais factores de apoio incluem:

Rendimentos reais em queda, A taxa de câmbio, historicamente um dos mais fortes ventos a favor do ouro
Risco geopolítico persistente, incentivando o posicionamento defensivo
Preocupações com a desvalorização da moeda, Os bancos centrais mundiais equilibram os riscos de crescimento e de inflação

É importante salientar que o ouro tem mantido uma forte dinâmica, apesar das fases intermitentes de aumento do risco, sinalizando uma procura institucional sustentada e não um excesso especulativo.

Análise Técnica: O ouro permanece estruturalmente em alta

De uma perspetiva técnica, o ouro continua a ser negociado dentro de uma estrutura de alta bem definida em períodos de tempo mais elevados.

O preço respeitou os níveis anteriores de resistência que se transformaram em suporte, confirmando a força da tendência
O movimento impulsivo acima de $5,000 foi seguido por uma consolidação superficial, um padrão clássico de continuação
Até à data, não surgiram sinais significativos de distribuição

Enquanto o preço se mantiver acima das principais zonas de apoio estrutural, a tendência geral de alta permanece intacta.

Principais níveis técnicos a observar

Resistência imediata:
A área de 5.100 representa o próximo teto técnico e a zona de tomada de lucros.
Suporte a curto prazo:
A faixa de 4.850-4.900 permanece crítica para manter a dinâmica de alta de curto prazo.
Apoio estrutural importante:
O apoio da tendência mais ampla perto de 4.540 continua a ser o nível de invalidação chave para a perspetiva de alta.

Perspectivas do mercado

Cenário de alta:
A fraqueza sustentada do dólar dos E.U.A., combinada com a queda dos rendimentos reais, poderá permitir que o ouro aumente os seus ganhos em direção a projecções mais elevadas, especialmente se a incerteza macroeconómica se intensificar.

Cenário de correção:
Prevê-se que qualquer recuo a curto prazo seja corretivo, a menos que seja acompanhado de uma recuperação acentuada do dólar ou de uma alteração significativa das expectativas em matéria de política monetária.

Conclusão

A combinação de um dólar americano mais fraco e ouro negociado acima de $5.000 destaca um ambiente de mercado cada vez mais moldado pela incerteza, recalibração de políticas e posicionamento defensivo. Embora a volatilidade seja esperada, o cenário macro e técnico mais amplo continua a favorecer o ouro como um ativo estratégico nas carteiras globais.

Por Motasm Adel
Analista e investigador de mercado

Aviso de risco: Esta informação destina-se apenas a fins educativos e não constitui um conselho de investimento. Os mercados financeiros envolvem riscos e o desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Realize sempre a sua própria investigação e procure aconselhamento profissional antes de tomar decisões de investimento.