A subida do euro: como as despesas com a defesa estão a provocar uma subida de três meses

Mãos ao alto! Quem é que pensou que o euro estava de rastos? E com o receio das tarifas de Trump, alguém esperava que atingisse novamente a paridade em 2025? Bem, a agenda tarifária de Trump e a sua recente posição sobre a guerra na Ucrânia mudaram o jogo.

O euro está em movimento, subindo para um máximo de três meses em relação às principais moedas, e todos os sinais apontam para um fator-chave: as despesas com a defesa. Os investidores estão a prestar muita atenção à medida que a União Europeia e as suas maiores economias aumentam os orçamentos militares em resposta à escalada das tensões geopolíticas. Mas porque é que isto está exatamente a conduzir a um euro mais forte e o que significa para os mercados?

A mudança fiscal que está a mudar o jogo

Durante anos, a zona euro foi conhecida pela sua abordagem fiscal cautelosa, dando frequentemente prioridade à contenção orçamental em detrimento de investimentos agressivos. Isso está agora a mudar. Com as preocupações com a segurança a dominarem as discussões políticas, os governos europeus estão a afrouxar os cordões à bolsa e a afetar milhares de milhões à defesa. A Alemanha, em particular, deu uma volta decisiva, afastando-se da sua posição tradicionalmente conservadora em matéria de despesas militares.

O governo de coligação alemão acaba de dar luz verde a um fundo de 500 mil milhões de euros para as infra-estruturas e a defesa, reescrevendo efetivamente as regras orçamentais do país. Esta medida, juntamente com iniciativas mais amplas da UE, como a proposta de pacote de financiamento da defesa no valor de 158 mil milhões de euros, injectou uma nova dinâmica na economia europeia. Os investidores vêem isto como um sinal de que os decisores políticos estão dispostos a fazer tudo o que for preciso para reforçar a segurança e a base industrial do bloco. E quando a confiança na resiliência económica aumenta, também aumenta a moeda.

Reacções do mercado: Porque é que os investidores estão em alta

Os mercados reagiram de forma decisiva. O euro subiu para o seu nível mais elevado em meses, ultrapassando os níveis de resistência face ao dólar americano e à libra esterlina. As acções europeias do sector da defesa também registaram uma forte subida A Rheinmetall, uma das maiores empresas alemãs do sector da defesa, subiu 14%, enquanto a sueca Saab AB ganhou 12%. O raciocínio é claro: o aumento das despesas públicas significa uma maior procura de bens militares, projectos de infra-estruturas e indústrias de apoio, o que se traduz em crescimento económico.

Ao mesmo tempo, o Banco Central Europeu (BCE) manteve-se estável, resistindo à pressão para reduzir as taxas de juro demasiado rapidamente. Este facto alimentou ainda mais o apelo do euro, uma vez que os investidores procuram rendimentos mais elevados em comparação com a postura mais dovish da Reserva Federal nos EUA.

O panorama geral: A força para além da defesa

Embora as despesas com a defesa sejam o catalisador imediato, as implicações mais vastas são igualmente significativas. Esta mudança assinala uma vontade dos governos europeus de investir fortemente em sectores estratégicos, afastando-se de um período de austeridade fiscal. Uma estratégia de investimento mais pró-ativa poderá aumentar a competitividade global da zona euro, tornando a região mais atractiva para os investidores a longo prazo.

Num mundo onde a incerteza económica é grande, a confiança fiscal recém-descoberta da Europa é um fator de mudança. Com os orçamentos da defesa a aumentar, os projectos de infra-estruturas a serem aprovados e a política monetária a manter-se estável, o euro encontrou uma base sólida. E se os decisores políticos continuarem a seguir este caminho, a recente recuperação pode ser apenas o início de uma valorização a longo prazo.

Considerações finais

Para os comerciantes e investidores, a principal conclusão é clara: a Europa já não está na linha lateral. A combinação de um aumento da despesa pública, de uma política monetária flexível e de uma confiança renovada no futuro da zona euro está a alterar profundamente a dinâmica do mercado. Se estas tendências se mantiverem, a força do euro poderá ter vindo para ficar.

E não tenho a certeza se este era o objetivo original de Trump.

Declaração de risco: Esta informação destina-se apenas a fins educativos e não constitui um conselho de investimento. Os mercados financeiros envolvem riscos e o desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Realize sempre a sua própria investigação e procure aconselhamento profissional antes de tomar decisões de investimento.