Akcje rosną, złoto rośnie, dolar spada - wszystkie oczy zwrócone na zamknięcie USA i raport o zatrudnieniu

Aktualizacja rynkowa - 29 września 2025 r.

Akcje rosną, złoto rośnie, dolar spada - wszystkie oczy zwrócone na zamknięcie USA i raport o zatrudnieniu

---

⚡ Dzisiejsze nagłówki i reakcja rynku

• Globalne akcje wzrosły, ponieważ powrócił apetyt na ryzyko, napędzany optymizmem co do dalszych obniżek stóp procentowych w USA i słabnącej siły dolara.

• Złoto wzrósł do nowych szczytów powyżej $3,800 za uncję, opierając się na gołębich oczekiwaniach monetarnych i słabszym dolarze.

• W przeciwieństwie do Dolar amerykański spadł, ponieważ rynki wyceniały dalsze luzowanie ze strony Fed, komplikując jego krótkoterminową dynamikę.

• Rynki akcji w Zatoce Perskiej i na Bliskim Wschodzie również odnotowały wzrosty, napędzane oczekiwaniami na obniżki stóp procentowych w USA i korzystnym otoczeniem zewnętrznym.

• Ceny ropy spadły w związku z ponownymi obawami o podaż - iracki region Kurdystanu wznowił eksport, a OPEC+ ma zatwierdzić wzrost produkcji w listopadzie.

---

Wielkie tematy napędzające ruch

1. Niepewność związana z zamknięciem rządu USA

Ustawodawcy w Waszyngtonie są pod presją, aby uchwalić krótkoterminową ustawę o finansowaniu do 1 października. Jeśli dojdzie do zamknięcia, może to opóźnić publikację krytycznych danych ekonomicznych, takich jak wrześniowy raport o zatrudnieniu poza rolnictwem - co sprawiłoby, że Fed nawigowałby w ciemności przed kolejnym posiedzeniem.

Analitycy zauważają, że przedłużający się przestój może nieznacznie osłabić wzrost PKB (np. -0,1 punktu procentowego tygodniowo), ale może mieć ogromny wpływ na zaufanie i zmienność rynku.

2. Oczekiwania na cięcie stóp i obserwacja Fed

Rynki mocno wyceniają kolejne cięcie stóp przez Rezerwę Federalną w październiku (prawdopodobieństwo ≈ 90%) i drugie cięcie w grudniu (≈ 65%) według narzędzia CME FedWatch Tool.

Mimo to Fed stoi w obliczu delikatnej równowagi: inflacja pozostaje powyżej celu, a niektóre ostatnie dane były mocniejsze niż oczekiwano. Nadchodzący raport o zatrudnieniu w USA będzie miał kluczowe znaczenie dla oczekiwań rynku.

3. Presja na towary i energię

• Olej jest pod presją - iracki region Kurdystanu wznowił przepływy po ponad 2 latach, wprowadzając na rynek 180 000-190 000 baryłek dziennie.

• Oczekuje się, że OPEC+ zgodzi się na zwiększenie wydobycia o ~ 137 000 baryłek dziennie w listopadzie, co może jeszcze bardziej osłabić zwyżkową narrację ropy.

• Słabość sektora energetycznego przyczyniła się do spadku cen akcji spółek energetycznych i powiązanych z surowcami, nawet pomimo wzrostu cen metali, takich jak złoto.

4. Rynki regionalne na fali amerykańskiej koniunktury

Rynki Zatoki Perskiej odnotowały dziś wzrosty, a indeks Arabii Saudyjskiej wzrósł o ~1,8%. Ruch ten jest bezpośrednio związany z optymizmem inwestorów związanym z obniżkami stóp procentowych w USA i luzowaniem polityki pieniężnej.

Gdzie indziej, europejskie akcje poszły w górę, wspierane przez siłę sektorów technologicznego i opieki zdrowotnej, nawet w obliczu zamknięcia rynku w USA.

---

Perspektywy techniczne i rynkowe

Złoto (XAU/USD):
Przełom złota w przeszłości $3,800 sygnalizuje wzrost dynamiki. Krótkoterminowe strefy wsparcia do obserwacji: ~$3,750, $3,700. Opór może pojawić się w pobliżu $3,830–$3,850. Biorąc pod uwagę słabe realne rentowności i gołębie oczekiwania dotyczące stóp procentowych, trend wzrostowy może się utrzymać, o ile utrzyma się słabość dolara.

Dolar amerykański i DXY:
Dolar stoi w obliczu przeciwności. Niezdolność indeksu do odzyskania 98 sugeruje, że może pozostać pod presją. O ile dane z USA nie zaskoczą, dalsze spadki wydają się prawdopodobne, co dodatkowo wsparłoby przepływy złota i towarów.

Akcje i nastroje:
Globalne akcje wykazują tendencję wzrostową, ale obawy o wycenę, wraz z ryzykiem makro (zamknięcia, polityka taryfowa, inflacja), sugerują, że zmienność może wzrosnąć. Następny raport o zatrudnieniu w Stanach Zjednoczonych i zyski przedsiębiorstw będą miały ogromne znaczenie.

---

Co oglądać w tym tygodniu?

---

Końcowe przemyślenia

Na 29 września 2025 r.Rynki wykazują klasyczną postawę "risk on" - akcje rosną, dolar spada, a złoto pędzi naprzód. Jednak ten optymizm opiera się na delikatnych podstawach: wyniku polityki fiskalnej USA, nadchodzącym raporcie z rynku pracy i reakcji Fed.

Wybicie złota jest przekonujące, ale jest podatne na niespodzianki związane z inflacją lub danymi. Miękka postawa dolara może się utrzymać, chyba że niespodzianki makroekonomiczne zmienią nastroje. Rynki akcji, choć dynamiczne, mogą być narażone na wstrząsy, jeśli polityka lub zyski rozczarują.

Krótko mówiąc: znajdujemy się w środowisku o wysokiej stawce. Narracja pozostaje płynna - a nadchodzące dni mogą zmienić ścieżkę na 4 kwartał i do 2026 roku.

---

Przez Motasm Adel
Badacz i analityk rynku

Zastrzeżenie dotyczące ryzyka: Niniejsze informacje służą wyłącznie celom edukacyjnym i nie stanowią porady inwestycyjnej. Rynki finansowe wiążą się z ryzykiem, a wyniki osiągnięte w przeszłości nie są wyznacznikiem przyszłych wyników. Przed podjęciem decyzji inwestycyjnych należy zawsze przeprowadzić własne badania i zasięgnąć profesjonalnej porady.