Cukai Global Trump Berkuat Kuasa pada 10%: Reaksi Pasaran, Prospek Emas, dan Implikasi Dolar

Gambaran Keseluruhan Pasaran

Cukai global baharu yang diumumkan oleh Presiden Amerika Syarikat Donald Trump telah secara rasmi berkuat kuasa pada kadar 10%, walaupun kenyataan sebelum ini mencadangkan ia akan dilaksanakan pada tahap yang lebih tinggi.

Susulan keputusan Mahkamah Agung yang menghalang beberapa langkah import besar-besaran, Presiden Trump pada mulanya berikrar untuk mengenakan tarif global 10%. Sehari kemudian, beliau menunjukkan kadar itu akan meningkat kepada 15%. Walau bagaimanapun, menurut dokumentasi rasmi, tarif tersebut dilaksanakan pada 10% tanpa arahan formal yang mengesahkan kenaikan kepada 15%.

Seorang pegawai Rumah Putih menunjukkan bahawa usaha sedang dijalankan untuk menyelaras kadar dengan pengumuman 15%, walaupun tiada garis masa yang disahkan.

Ketidakpastian ini segera menarik perhatian pasaran, apabila pelabur menilai implikasi yang lebih meluas terhadap inflasi, aliran perdagangan, kestabilan mata wang, dan aset tempat perlindungan selamat.

Ketidakpastian Dasar dan Sentimen Pasaran

Perbezaan antara dasar yang diumumkan dan pelaksanaannya secara rasmi memperkenalkan satu lapisan ketidakpastian yang biasanya cepat diambil kira oleh pasaran.

Kebimbangan utama termasuk:

• Potensi peningkatan ketegangan perdagangan global
• Tekanan inflasi daripada kos import yang lebih tinggi
• Langkah balas daripada rakan dagangan utama
• Gangguan rantaian bekalan

Walaupun tarif 10% lebih rendah daripada yang ditakuti pada mulanya, ketidakjelasan mengenai kemungkinan kenaikan kepada 15% mengekalkan pasaran dalam sikap berhati-hati.

Kesan ke atas Dolar AS

Reaksi dolar banyak bergantung pada naratif mana yang dominan:

Faktor-faktor Sokongan Jangka Pendek

• Langkah proteksionis boleh mengurangkan import, berpotensi menyokong pengeluaran domestik.
• Pencegahan risiko mungkin mendorong aliran ke dolar sebagai aset tempat perlindungan selamat.

Faktor Tekanan Jangka Sederhana

• Cukai import yang lebih tinggi meningkatkan risiko inflasi.
• Tekanan kenaikan harga yang semakin meningkat boleh mengurangkan kuasa beli sebenar.
• Jika tarif melambatkan pertumbuhan global, sentimen risiko mungkin merosot.

Jika pasaran mentafsirkan tarif sebagai bersifat inflasi tetapi menjejaskan pertumbuhan, dolar mungkin mengalami ketidaktentuan dan bukannya kekuatan arah yang jelas.

Kesan ke atas emas

Emas cenderung bertindak balas terhadap tiga pemacu utama dalam senario sedemikian: jangkaan inflasi, kekuatan dolar, dan ketidakpastian geopolitik.

Saluran Inflasi

Cukai import meningkatkan kos barangan yang diimport, berpotensi menyumbang kepada inflasi. Secara sejarahnya, emas mendapat manfaat daripada jangkaan inflasi yang berterusan.

Saluran Ketidakpastian

Ketidakpastian dasar perdagangan meningkatkan kedudukan defensif. Emas sering menarik aliran semasa tempoh ketidakpastian geopolitik dan ekonomi.

Interaksi Dolar

Jika dolar menguat secara agresif, emas mungkin menghadapi tekanan sementara. Namun, jika kebimbangan inflasi mengatasi kekuatan dolar, emas boleh meneruskan momentum kenaikan.

Implikasi Pasaran Yang Lebih Luas

• Saham: Mungkin menghadapi ketidaktentuan khusus sektor, terutamanya dalam industri yang bergantung kepada import.
• Pasaran Bon: Boleh mengalami tekanan kenaikan pada hasil sekiranya jangkaan inflasi meningkat.
• Komoditi: Mungkin mendapat manfaat daripada permintaan pelindung inflasi.

Pasaran kini menyeimbangkan antara keterukan tarif segera yang terhad (10%) dan risiko eskalasi ke arah 15%.

Kesimpulan

Walaupun tarif 10% yang dilaksanakan adalah lebih rendah daripada kadar 15% yang dibincangkan secara terbuka, ketidakselarasan dasar itu sendiri menimbulkan ketidakpastian. Pasaran kewangan cenderung bertindak balas bukan sahaja terhadap magnitudo perubahan dasar tetapi juga terhadap kejelasan dan kebolehjangkaan langkah-langkah tersebut.

Dalam jangka pendek, ketidakstabilan antara dolar AS dan emas dijangka kekal tinggi. Dalam jangka sederhana, ketegangan perdagangan yang berterusan dan risiko inflasi boleh memberikan sokongan struktur kepada emas, manakala hala tuju dolar akan bergantung kepada bagaimana jangkaan pertumbuhan dan inflasi berkembang.

Pelabur harus memantau dengan teliti pengesahan rasmi mengenai kadar tarif dan sebarang langkah perdagangan balas dendam, kerana perkembangan ini dijangka membentuk pergerakan arah seterusnya merentasi kelas aset utama.

Disediakan oleh: Motasm Adel

Penganalisis Pasaran Kanan – OneRoyal

Penafian Risiko:

Perdagangan dalam pasaran kewangan melibatkan tahap risiko yang tinggi dan mungkin tidak sesuai untuk semua pelabur. Maklumat yang diberikan dalam artikel ini adalah untuk tujuan pendidikan dan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat pelaburan atau cadangan untuk membeli atau menjual mana-mana instrumen kewangan.