Kemas Kini Pasaran: 23 Januari 2026- Dolar Menurun, Logam Bersinar

Dolar AS baru sahaja mengalami minggu terburuk sejak Jun dan tindak balas pasaran amat tenang. Tiada drama, tiada gangguan yang tidak menentu. Hanya pengakuan senyap bahawa perdagangan telah menjadi terlalu selesa.

Pencetusnya cukup boleh diramal. Data AS merosot pada margin, inflasi gagal untuk kembali pulih, dan jangkaan penurunan kadar faedah sekali lagi melonjak ke hadapan. Tiada apa yang pasti, tetapi cukup untuk mengurangkan kisah hasil dolar. Apabila perbezaan kadar berhenti melebar, logik duduk dalam sesi panjang yang sesak mula melemah.

Yang penting, ini bukanlah langkah untuk mengelakkan risiko. Ekuiti kekal kukuh, turun naik kekal terkawal, dan tiada perebutan untuk keselamatan. Dalam persekitaran itu, dolar tidak jatuh, ia hanya menjadi pilihan. Pelabur mengurangkan pendedahan, beralih ke tempat lain, dan teruskan.

Salah satu penerima manfaat yang lebih jelas ialah logam berharga. Ketika dolar menyusut dan hasil sebenar menurun, emas dan perak mendapat sokongan baharu. Emas, khususnya, terus mendapat manfaat daripada gabungan dinamik USD yang lebih lemah dan permintaan berterusan untuk kepelbagaian, bukan kerana lindung nilai panik, tetapi lebih kepada insurans senyap. Perak turut serta, dibantu oleh peranan gandaannya sebagai aset monetari dan kitaran dalam latar belakang risiko yang konstruktif secara meluas.

Penentuan kedudukan menambah konteks. Nilai beli USD telah dibina semula dengan stabil sejak beberapa bulan kebelakangan ini, menyebabkan mata wang itu terdedah sebaik sahaja data berhenti memberikan kejutan kenaikan. Minggu ini kelihatan kurang seperti penyerahan diri dan lebih seperti pembersihan musim bunga yang semakin baik dan bukannya mengoyakkan buku panduan.

Kesimpulannya

Adakah ini menandakan permulaan aliran menurun dolar yang berterusan? Mungkin belum lagi. Pertumbuhan AS kekal agak berdaya tahan, dan peranan dolar sebagai tempat perlindungan lalai pasaran tidak hilang. Tetapi bar untuk kekuatan baharu semakin meningkat. Tanpa pengesahan data yang konsisten, dolar berisiko hanyut dan bukannya mendominasi.

Buat masa ini, ini terasa seperti penentukuran semula. Dolar berundur, logam maju ke hadapan, dan pasaran mengingatkan kita sekali lagi bahawa perdagangan konsensus hanya berkesan selagi semua orang terus percaya.

Bagaimanapun, sehingga kali seterusnya, anda semua berdagang dengan selamat!

Oleh James Trescothick
Ketua Penyelidikan Pasaran dan Analisis Pasaran

Penafian Risiko: Maklumat ini adalah untuk tujuan pendidikan sahaja dan bukan merupakan nasihat pelaburan. Pasaran kewangan melibatkan risiko, dan prestasi masa lalu tidak menunjukkan keputusan masa depan. Sentiasa menjalankan penyelidikan anda sendiri dan dapatkan nasihat profesional sebelum membuat keputusan pelaburan.