Kemas Kini Pasaran: 4 Februari 2026- Pekerjaan AS: Penyejukan, Bukan Retak dan ADP Mendapatkan Suaranya Hari Ini

Pasaran buruh AS terus menyejuk, walaupun ia masih jauh daripada sejuk. Pertumbuhan gaji telah perlahan kepada kadar yang lebih konsisten dengan trend jangka panjang, menunjukkan ekonomi sedang mengurangkan pemecut dan bukannya menekan brek. Buat masa ini, perbezaan itu penting.

Perubahan pekerjaan ADP hari ini akan menambah satu lagi titik data kepada perdebatan yang semakin halus. Dahulunya merupakan penggerak pasaran yang tersendiri, ADP kini lebih berfungsi sebagai pemeriksaan deria arah, berguna, tidak sempurna dan sering disemak semula dari segi semangat jika bukan sebenarnya. Jangkaan adalah sederhana dan pasaran akan lebih berminat sama ada kekangan pengambilan pekerja semakin meluas berbanding angka utama itu sendiri.

Keseimbangan Sedang Kembali — Perlahan-lahan

Penyertaan tenaga buruh terus meningkat, membantu melegakan sebahagian daripada tekanan yang pernah menentukan kitaran ini. Pertumbuhan upah semakin berkurangan pada margin, tetapi tanpa lonjakan pengangguran yang sepadan yang lebih suka dielakkan oleh pembuat dasar. Ini adalah "pendaratan lembut" yang sukar difahami dalam tindakan yang kurang dramatik daripada yang diiklankan, tetapi masih berfungsi.

Walau bagaimanapun, pasaran buruh tidak lagi berfungsi dengan baik. Kekosongan pekerjaan telah menurun, kadar berhenti kerja telah kembali normal, dan pekerja kelihatan kurang cenderung untuk menguji kuasa tawar-menawar mereka. Keyakinan tidak lagi meningkat; ia semakin menunjukkan tingkah laku yang baik.

Pembahagian Di Bawah Data

Kisah sebenar masih tersembunyi. Penjagaan kesihatan, kerajaan dan riadah terus melakukan tugas berat, manakala sektor pembuatan dan sektor sensitif kadar lain masih ketinggalan. Pengambilan pekerja perkhidmatan profesional adalah berhati-hati, teknologi kekal selektif dan rancangan pengembangan kelihatan lebih didorong oleh hamparan kerja daripada aspirasi.

Ini bukanlah pasaran buruh yang didorong oleh semangat yang tinggi. Ia dibentuk oleh demografi, kawalan kos dan pandangan umum bahawa langkah berhati-hati sekali lagi menjadi kebiasaan.
Implikasi: Kurang Haba, Kurang Kejutan

Bagi pembuat dasar, pasaran buruh sedang bekerjasama, sudah memadai. Ia semakin tenang tanpa sebarang gangguan, mengurangkan tekanan gaji tanpa mencetuskan kehilangan pekerjaan. Ini menyebabkan penurunan kadar faedah dijangka berlaku, tetapi ia tidak dapat dicapai buat masa ini.

Bagi pasaran, kesimpulannya sudah biasa tetapi perlu diulang, pertumbuhan pekerjaan yang lebih perlahan bukanlah masalah jika ia mencerminkan keseimbangan dan bukannya tekanan. Pada masa ini, bukti masih memihak kepada yang pertama.

Kesimpulannya

Pasaran pekerjaan AS semakin hilang momentum, tetapi bukan kedudukannya. Siaran ADP hari ini mungkin menjejaskan jangkaan, tetapi ia tidak mungkin mengubah naratif yang lebih luas. Pasaran buruh kembali normal, secara senyap, tidak sekata, dan tanpa banyak drama.

Dalam persekitaran semasa, itu mungkin hasil yang paling menaik.

Bagaimanapun, sehingga kali seterusnya, anda semua berdagang dengan selamat!

Oleh James Trescothick
Ketua Penyelidikan Pasaran dan Analisis Pasaran

Penafian Risiko: Maklumat ini adalah untuk tujuan pendidikan sahaja dan bukan merupakan nasihat pelaburan. Pasaran kewangan melibatkan risiko, dan prestasi masa lalu tidak menunjukkan keputusan masa depan. Sentiasa menjalankan penyelidikan anda sendiri dan dapatkan nasihat profesional sebelum membuat keputusan pelaburan.