Analisis Pasaran Dwi Perspektif: Interaksi Asas dan Teknikal dalam Pasaran Emas, USD dan Ekuiti

Motasm Adel

📰 Tajuk Utama & Konteks Pasaran

Emas melonjak ke rekod baharu, berdagang sekitar $3,866.90 setiap auns, menandakan prestasi bulanan terbaiknya dalam tempoh 14 tahun dengan peningkatan ~12.1% pada bulan September.
The Dolar AS melemah secara amnya, tertekan oleh kebimbangan yang semakin meningkat tentang penutupan kerajaan dan jangkaan pemotongan kadar Fed selanjutnya.
Pasaran global berjalan dengan berhati-hati, dengan prestasi bercampur-campur dalam ekuiti apabila sentimen risiko goyah di bawah ketidaktentuan politik.
Yang menjulang Tarikh akhir pembiayaan kerajaan AS menambah turun naik tambahan, berpotensi menangguhkan laporan ekonomi utama yang pasaran dan Fed bergantung.
Aliran logam berharga adalah kukuh: ETF emas meningkatkan pegangan, mencerminkan minat institusi yang berterusan.

🔍 Analisis Fundamental

Emas: Keuntungan Selamat

Kenaikan emas hari ini mencerminkan penumpuan asas kenaikan harga:

Kelemahan dolar sedang membantu emas, kerana USD yang lebih lemah mengurangkan kos peluang untuk memegang aset tidak menghasilkan seperti emas.
Jangkaan penurunan kadar Fed kekal ditinggikan. Pasaran menetapkan harga dalam pemotongan tambahan di hadapan, terutamanya dengan isyarat ekonomi yang lemah dan ketidaktentuan politik.
Penghindaran risiko telah meningkat di tengah-tengah kebimbangan penutupan. Apabila risiko tinggi, modal sering mengalir ke arah aset selamat seperti emas.
Walau bagaimanapun, risiko politik AS adalah pedang bermata dua: kelewatan dalam data ekonomi atau perjanjian fiskal boleh mengganggu kejelasan pasaran dan membuat keputusan dasar.

Dolar AS & Latar Belakang Makroekonomi

The Indeks dolar AS (DXY) berada di bawah tekanan, tidak dapat mengukuhkan lantunan melebihi tahap rintangan kritikal (seperti 98).
Inflasi kekal lekat di bahagian ekonomi, tetapi data buruh lembut dan ketidaktentuan politik mungkin mendorong Fed untuk bertindak berhati-hati.
The risiko penutupan kerajaan boleh menangguhkan pengeluaran data utama (pekerjaan, inflasi), menjadikannya lebih sukar bagi pasaran dan Fed untuk mengukur trajektori ekonomi.

📈 Analisis Teknikal

Emas (XAU/USD)

Ketinggian baru: Penembusan emas baru-baru ini di atas rintangan sebelumnya (~$3,790) mengesahkan tekanan belian yang kukuh. Pergerakan hari ini ke arah ~$3,866 memberi isyarat momentum.
Keadaan terlebih beli: Petunjuk seperti RSI sedang memasuki wilayah terlebih beli. Penarikan balik atau penyatuan jangka pendek adalah mungkin.
Zon sokongan untuk menonton: $3,760, $3,700 — jika emas berundur, tahap ini boleh bertindak sebagai kusyen.
Sasaran terbalik: Jika momentum kekal, $3,900 dan juga $4,000 menjadi sasaran psikologi dan teknikal yang realistik.

EUR/USD & Pasangan Utama: Apabila dolar menjadi lemah, pasangan seperti EUR/USD mungkin menolak lebih tinggi. Euro, sebagai contoh, boleh mendapat kekuatan jika isyarat ECB kekal stabil. (Pergerakan lalu sudah menunjukkan kenaikan euro apabila USD lemah)
Saham perlombongan emas / ETF: Ini mungkin mengatasi prestasi emas itu sendiri kerana memanfaatkan pergerakan emas dan meningkatkan margin keuntungan.

🔮 Tinjauan & Senario

Senario	Kemungkinan Hasil	Penunjuk Utama untuk Ditonton
Kesinambungan menaik	Emas menolak ke arah $3,900 – $4,000; dolar merosot lebih jauh	Pertaruhan pemotongan kadar yang berterusan, data tertangguh, aliran masuk ETF utama
Tarik balik / penyatuan	Emas menjejak semula ke zon $3,760–$3,700 sebelum meneruskan aliran	Isyarat terlebih beli, corak candlestick pembalikan
Pemulihan dolar & penarikan balik emas	Kejutan data AS yang kukuh, isyarat Fed berhenti seketika	Pekerjaan AS, kadar inflasi, komen Fed yang hawkish
Potong meruap	Perdagangan julat antara $3,760–$3,900; ketidakpastian mendominasi	Perkembangan penutupan, data tertangguh, bunyi dasar

Dalam tempoh terdekat, pihak kes lembu untuk emas kukuh, terutamanya dengan kelembutan dolar dan risiko politik. Walau bagaimanapun, sebarang kejutan menaik dalam data makro AS atau pendirian Fed yang hawkish boleh memperkenalkan anjakan mendadak.

🧾 Fikiran Akhir

Setakat 30 September 2025, pasaran berada dalam persekitaran yang dikenakan bayaran. Emas memecahkan rekod di belakang jangkaan dovish, permintaan selamat dan kelemahan USD. Tetapi laluan di hadapan adalah rumit—kenyataan dasar, keluaran makro dan perkembangan politik akan mempunyai kesan yang luar biasa.

Jika anda berdagang atau melabur sekarang, teruskan perhatian anda pada:

Kemas kini pekerjaan, inflasi dan perbelanjaan AS
Komunikasi Fed untuk peralihan nada
Tahap sokongan/rintangan utama dalam emas dan mata wang
Aliran ETF dan trend pembelian institusi

Tetap lincah. Ini adalah saat di mana kedua-dua peluang dan risiko diperbesarkan.

Oleh Motasm Adel
Penyelidik dan Penganalisis Pasaran

Penafian Risiko: Maklumat ini adalah untuk tujuan pendidikan sahaja dan bukan merupakan nasihat pelaburan. Pasaran kewangan melibatkan risiko, dan prestasi masa lalu tidak menunjukkan keputusan masa depan. Sentiasa menjalankan penyelidikan anda sendiri dan dapatkan nasihat profesional sebelum membuat keputusan pelaburan.