Saham Naik, Emas Mengaum, Dolar Turun - Semua Mata Tertuju pada Shutdown AS dan Laporan Pekerjaan

Motasm Adel

Pembaruan Pasar - 29 September 2025

Saham Naik, Emas Mengaum, Dolar Turun - Semua Mata Tertuju pada Shutdown AS dan Laporan Pekerjaan

⚡ Berita Utama & Reaksi Pasar Hari Ini

Ekuitas global naik karena risk-appetite kembali, didorong oleh optimisme atas penurunan suku bunga AS lebih lanjut dan melemahnya kekuatan dolar.
Emas melonjak ke level tertinggi baru di atas $3.800 per onsmemanfaatkan ekspektasi moneter yang dovish dan dolar yang lebih lemah.
Sebaliknya, sistem Dolar AS tergelincir karena pasar memperhitungkan lebih banyak pelonggaran dari The Fed, sehingga mempersulit momentum jangka pendeknya.
Pasar saham Teluk dan Timur Tengah juga membukukan keuntungan, didorong oleh ekspektasi penurunan suku bunga AS dan lingkungan eksternal yang menguntungkan.
Harga minyak turun karena kekhawatiran pasokan baru - wilayah Kurdistan Irak melanjutkan ekspor, dan OPEC+ diperkirakan akan menyetujui kenaikan produksi di bulan November.

🔍 Tema Besar yang Mendorong Pergerakan

1. Ketidakpastian Penutupan Pemerintah AS

Para anggota parlemen di Washington berada di bawah tekanan untuk meloloskan rancangan undang-undang pendanaan jangka pendek pada 1 Oktober. Jika shutdown terjadi, hal ini dapat menunda rilis data ekonomi penting seperti laporan nonfarm payrolls bulan September - yang akan membuat The Fed menavigasi dalam kegelapan menjelang pertemuan berikutnya.

Para analis mencatat bahwa shutdown yang berlarut-larut dapat sedikit mengurangi pertumbuhan PDB (misalnya, -0,1 poin persentase per minggu), tetapi dapat memiliki efek yang sangat besar pada kepercayaan diri dan volatilitas pasar.

2. Ekspektasi Penurunan Suku Bunga & Pengamatan Fed

Pasar sangat memperhitungkan pemangkasan Federal Reserve di bulan Oktober (probabilitas 90%) dan pemangkasan kedua di bulan Desember (probabilitas 65%) berdasarkan CME FedWatch Tool.

Namun, the Fed menghadapi keseimbangan yang sulit: inflasi tetap berada di atas target, dan beberapa data baru-baru ini lebih kuat dari yang diantisipasi. Laporan pekerjaan AS yang akan datang akan sangat penting dalam memandu ekspektasi pasar.

3. Tekanan Komoditas & Energi

Minyak berada di bawah tekanan - Wilayah Kurdistan Irak telah kembali mengalir setelah lebih dari 2 tahun, menyuntikkan 180.000-190.000 barel per hari ke pasar.
OPEC+ diperkirakan akan setuju untuk meningkatkan produksi sebesar ~137.000 barel per hari di bulan November, yang mungkin akan semakin melemahkan narasi bullish minyak.
Pelemahan di sektor energi membantu menyeret saham-saham energi yang lebih luas dan saham-saham yang terkait dengan komoditas menjadi lebih rendah, bahkan ketika logam-logam seperti emas melonjak.

4. Pasar Regional Mengikuti Angin Segar AS

Pasar-pasar Teluk naik hari ini, dengan indeks Arab Saudi membukukan keuntungan sebesar ~1,8%. Pergerakan ini terkait langsung dengan optimisme investor terhadap penurunan suku bunga AS dan pelonggaran moneter.

Di tempat lain, saham-saham Eropa naik, didukung oleh kekuatan di sektor teknologi dan perawatan kesehatan, bahkan dengan shutdown AS yang menjadi sorotan.

📊 Prospek Teknikal & Pasar

Emas (XAU/USD):
Penembusan emas di masa lalu $3,800 menandakan momentum kenaikan. Zona support jangka pendek untuk diperhatikan: ~ $3.750, $3.700. Resistensi mungkin muncul di dekat $3,830–$3,850. Mengingat imbal hasil riil yang lemah dan ekspektasi suku bunga yang dovish, tren naik dapat bertahan, selama pelemahan dolar masih ada.

Dolar AS & DXY:
Dolar menghadapi hambatan. Ketidakmampuan indeks untuk mendapatkan kembali 98 menunjukkan bahwa harga mungkin akan tetap tertekan. Kecuali jika data AS mengejutkan, penurunan lebih lanjut tampaknya mungkin terjadi, yang selanjutnya akan mendukung aliran emas dan komoditas.

Ekuitas & Sentimen:
Saham global cenderung naik, tetapi kekhawatiran valuasi, bersama dengan risiko makro (shutdown, kebijakan tarif, inflasi), menyiratkan bahwa volatilitas dapat meningkat. Laporan pekerjaan AS berikutnya dan pendapatan perusahaan akan menjadi sangat penting.

🧭 Apa yang Harus Diperhatikan Minggu Ini

Acara	Pentingnya
Penggajian Nonpertanian & Pengangguran AS	Dapat mengkonfirmasi atau menggagalkan ekspektasi pivot Fed.
Data PMI & Manufaktur (AS, Eropa, Tiongkok)	Akan membantu menilai momentum pertumbuhan global.
RUU Pendanaan Pemerintah AS	Menentukan apakah pasar menghadapi pemadaman data.
Penghasilan Perusahaan (terutama teknologi)	Kunci untuk mempertahankan tren ekuitas.
Pertemuan OPEC+ & Laporan Pasokan Minyak	Dapat mengubah tekanan energi menjadi pergerakan komoditas yang lebih luas.

🔚 Pikiran Akhir

Pada 29 September 2025pasar menunjukkan sikap "risk on" yang klasik - ekuitas naik, dolar turun, dan emas naik. Namun, optimisme ini bertumpu pada fondasi yang rapuh: hasil kebijakan fiskal AS, laporan tenaga kerja yang akan datang, dan bagaimana Fed merespons.

Penembusan emas sangat menarik, namun rentan terhadap kejutan di sisi inflasi atau data. Sikap lemah Dolar dapat berlanjut kecuali jika kejutan makro mengubah sentimen. Dan pasar ekuitas, meskipun kuat, dapat menghadapi guncangan jika kebijakan atau pendapatan mengecewakan.

Singkatnya: kita berada dalam lingkungan yang berisiko tinggi. Narasinya masih berubah-ubah - dan hari-hari mendatang mungkin akan membentuk kembali jalur untuk Q4 dan memasuki tahun 2026.

Oleh Motasm Adel
Peneliti dan Analis Pasar

Penafian Risiko: Informasi ini hanya untuk tujuan edukasi dan bukan merupakan saran investasi. Pasar keuangan mengandung risiko, dan kinerja masa lalu tidak menunjukkan hasil di masa depan. Selalu lakukan penelitian Anda sendiri dan mintalah nasihat profesional sebelum mengambil keputusan investasi.