Update Pasar: 20 Februari- Ketika Minyak Naik dan Para Hakim Berbicara

Ketika pasar mulai memasuki ritme yang nyaman untuk mendinginkan inflasi, potensi penurunan suku bunga di cakrawala muncul kembali: geopolitik dan peradilan.
Juga tidak mengirimkan undangan kalender.

Ketegangan Timur Tengah: Pengembalian Premi Risiko

Ketegangan baru di Timur Tengah telah mendorong minyak lebih tinggi bukan karena pasokan telah hilang, tetapi karena mungkin saja. Di pasar energi, probabilitas saja sudah cukup.
Minyak mentah yang lebih tinggi secara langsung mempengaruhi ekspektasi inflasi, yang pada gilirannya mempersulit rencana bank sentral. Optimisme penurunan suku bunga melunak. Kelipatan ekuitas merasakan tekanan. Saham-saham pertumbuhan goyah. Saham energi tidak.

Emas naik tipis. Dolar telah menguat. Obligasi terbelah antara permintaan safe-haven dan kecemasan inflasi. Ini bukan kepanikan, ini adalah penetapan harga kembali.

Mahkamah Agung dan Ketidakpastian Tarif

Pada saat yang sama, keputusan Mahkamah Agung tentang otoritas tarif (yang dapat diumumkan hari ini) telah menambah ketidakjelasan hukum pada kebijakan perdagangan.

Pasar dapat memodelkan tarif yang lebih tinggi. Apa yang sulit untuk dimodelkan adalah ketidakpastian tentang siapa yang mengendalikannya dan seberapa stabil mereka. Tarif, bagaimanapun juga, adalah pajak. Pajak menekan margin. Margin yang terkompresi akan menurunkan ekspektasi pendapatan.

Perusahaan industri dan multinasional berada paling dekat dengan dampaknya. Rantai pasokan, yang dulunya dioptimalkan untuk efisiensi, sekarang membutuhkan fleksibilitas dan fleksibilitas itu mahal.

Intinya

Indeks tetap relatif tenang, tetapi kepemimpinan menyempit. Sektor energi dan sektor defensif menyerap arus. Saham-saham yang sensitif terhadap suku bunga diperdagangkan dengan lebih gugup. Spread kredit telah melebar secara moderat, hati-hati, bukan krisis.

Dua asumsi sekarang sedang ditinjau: pengendalian geopolitik dan prediktabilitas kebijakan. Ketika semua itu goyah, pasar tidak runtuh, melainkan dikalibrasi ulang.
Bagi investor, ini bukan momen untuk berani dan lebih merupakan momen untuk disiplin. Volatilitas bukanlah kebisingan. Itu adalah informasi.

Sampai jumpa lagi, semoga Anda semua trading dengan aman!

Oleh James Trescothick
Kepala Riset Pasar dan Analisis Pasar

Penafian Risiko: Informasi ini hanya untuk tujuan edukasi dan bukan merupakan saran investasi. Pasar keuangan mengandung risiko, dan kinerja masa lalu tidak menunjukkan hasil di masa depan. Selalu lakukan penelitian Anda sendiri dan mintalah nasihat profesional sebelum mengambil keputusan investasi.