Pembaruan Pasar: 16 September 2025 - Emas & Fed: Pertaruhan Tinggi di Depan

Gambaran yang Lebih Besar

Perekonomian AS saat ini sedang memberikan getaran yang beragam. Pasar tenaga kerja melemah, pertumbuhan tampak seperti kehilangan sedikit tenaga, dan inflasi telah berhenti turun. Gabungkan semua itu dan kemungkinan Federal Reserve memangkas suku bunga besok membuat pasar hampir pasti akan bergerak 0,25%.

Namun, inilah hal yang penting: ini bukan hanya tentang pemangkasan suku bunga. Ini tentang apa yang dikatakan Powell dan The Fed di sampingnya. Jika mereka membuka pintu untuk pemangkasan lebih lanjut, emas bisa bersinar dengan momentum baru. Jika mereka menunjukkan nada hati-hati, memperingatkan bahwa pelonggaran akan terbatas, maka emas dapat dengan mudah mundur.

Secara global, angin bertiup mendukung emas. Bank-bank sentral menambah cadangan mereka, investor mulai kembali ke ETF, dan UBS bahkan telah menaikkan proyeksi harga emas hingga akhir tahun 2025 menjadi $3.800/oz*. Ditambah lagi dengan melemahnya dolar dan kekhawatiran akan utang AS, dan tiba-tiba Treasury tidak terlihat menarik. Untuk emas, ini semua adalah musik di telinga, asalkan The Fed mempertahankan nada dovish besok.

Faktor Miran

Di Washington, perubahan lain telah terjadi. Steve Miran yang selama ini menjadi suara kunci di Gedung Putih telah dikonfirmasi menjadi anggota Dewan Gubernur The Fed. Pemungutan suara berlangsung ketat, dan langkah ini tidak biasa karena Miran akan tetap terhubung dengan Gedung Putih saat bertugas di The Fed. Hal ini menimbulkan banyak pertanyaan mengenai independensi dan pengaruh politik.

Mengapa hal ini penting bagi pasar? Sederhana. Miran dikenal mendukung penurunan suku bunga yang lebih dalam, dan kehadirannya dapat membuat pesan yang disampaikan menjadi lebih dovish. Para trader sekarang bertanya-tanya apakah kedatangannya akan mendorong The Fed untuk tidak hanya melakukan pemangkasan besok, tetapi juga narasi yang lebih lembut dan lebih pro-pelonggaran di bulan-bulan mendatang.

Apa yang Dikatakan Emas Kepada Kita

Emas telah mengisyaratkan bahwa ia mengharapkan hasil yang bersahabat dari the Fed. Harga diperdagangkan tepat di bawah angka $3,700 (saat berita ini ditulis), level yang diawasi semua orang. Support potensial tampaknya bertahan di sekitar $3.665-$3.675, dan jika Powell bersikap dovish besok, kita dapat dengan cepat berpotensi melihat pergerakan ke level $3.740 atau lebih tinggi. Di sisi lain, kejutan hawkish dapat menyeret harga kembali ke zona $3.615-$3.645.

Yang paling penting bukanlah potongan itu sendiri, tetapi detail di sekelilingnya:

- Apakah The Fed memberi sinyal bahwa ini adalah awal dari pemangkasan yang akan datang, atau hanya sekali saja?

- Bagaimana mereka menjaga risiko inflasi tetap terkendali, atau masih menjadi masalah?

- Apakah "dot plot" yang terkenal itu mengisyaratkan pelonggaran yang lebih besar di tahun ini?

Pikiran Akhir

Pertemuan Fed kali ini bukan hanya tentang 25 basis poin; ini adalah tentang cerita yang ingin disampaikan oleh Fed. Jika cerita tersebut adalah tentang pelonggaran dan keyakinan bahwa inflasi terkendali, emas akhirnya dapat menembus $3,700 dan menuju zona $3,740-$3,780. Namun, jika Powell menolak gagasan pemangkasan, logam mulia ini dapat dengan cepat melemah.
Keputusan besok adalah panggungnya, tetapi nadanya adalah penampilannya dan para trader emas sedang menunggu.

Sampai jumpa lagi, semoga Anda semua trading dengan aman!

Oleh James Trescothick
Kepala Riset Pasar dan Analisis Pasar

*Sumber: Reuters

Penafian Risiko: Informasi ini hanya untuk tujuan edukasi dan bukan merupakan saran investasi. Pasar keuangan mengandung risiko, dan kinerja masa lalu tidak menunjukkan hasil di masa depan. Selalu lakukan penelitian Anda sendiri dan mintalah nasihat profesional sebelum mengambil keputusan investasi.