به‌روزرسانی بازار: ۱۹ ژانویه ۲۰۲۶ - گرینلند، تنش‌های تجاری و بهای عدم قطعیت

بازارها سابقه طولانی و برجسته‌ای در آرام به نظر رسیدن دارند، تا زمانی که دیگر آرام نیستند. بن‌بست فعلی بین اتحادیه اروپا و ایالات متحده بر سر گرینلند کاملاً با این سنت مطابقت دارد.

این هنوز یک جنگ تجاری نیست. با این حال، آزمونی عالی برای چنین جنگی است.

گرینلند: از یخ تا اهرم فشار

جذابیت گرینلند دیگر انتزاعی نیست. مواد معدنی حیاتی، خطوط کشتیرانی قطب شمال و جغرافیای نظامی استراتژیک، این سرزمین کم‌جمعیت را به یک عامل ژئوپلیتیکی تبدیل کرده است. در حالی که این منطقه همچنان بخشی از پادشاهی دانمارک است، جاذبه اقتصادی آن به سمت واشنگتن و بروکسل و گهگاه مستقیماً به صفحات گسترده سرمایه‌گذاران متمایل می‌شود.

بازارها که ذاتاً بی‌صبر هستند، منتظر اطلاعیه‌های رسمی نمی‌مانند. آنها به جای آنچه اتفاق افتاده، خود را با آنچه ممکن است رخ دهد وفق می‌دهند، که معمولاً به این صورت است که پول واقعی به دست می‌آید یا از دست می‌رود.

وقتی عدم قطعیت سیاسی، شمش طلا را برای شما می‌خرد

واضح‌ترین نشانه نه در سهام یا ارزها، بلکه در فلزات است. طلا و نقره در حال رسیدن به بالاترین رکوردهای تاریخی خود هستند، یادآوری مودبانه اما محکمی که وقتی مسائل ژئوپلیتیکی پر سر و صدا می‌شوند، سرمایه‌گذاران به سراغ دارایی‌هایی می‌روند که برای درک آنها نیازی به جلسات دیپلماتیک نیست.

این خرید از روی وحشت نیست. این یک پوشش ریسک با ابروی بالا رفته است.

• طلا کاری را انجام می‌دهد که همیشه وقتی انسجام سیاست‌ها زیر سوال می‌رود، انجام می‌دهد: بی‌سروصدا ادعا می‌کند که قطعیت کم‌ارزش است.

• نقره‌ای, که از نظر اقتصادی حساس‌تر است، بخشی از آن پوشش تورمی، بخشی بیمه ژئوپلیتیکی و بخشی اشتیاق سفته‌بازانه است.

وقتی فلزات گرانبها در کنار بازارهای سهام نسبتاً آرام افزایش قیمت پیدا می‌کنند، معمولاً به این معنی است که سرمایه‌گذاران نگران هستند اما هنوز احساس خطر نکرده‌اند. فکر کنید کمربندهای ایمنی بسته شده‌اند، موتور هنوز به آرامی کار می‌کند.

جنگ تجاری یا تئاتر استراتژیک؟

نامیدن این وضعیت به عنوان جنگ تجاری، اوضاع را بهتر جلوه می‌دهد. در عوض، آنچه داریم یک تئاتر استراتژیک است: ژست گرفتن، علامت دادن و زمینه‌سازی دقیق. تعرفه‌ها ممکن است هرگز تحقق نیابند، اما تهدید آنها برای تغییر قیمت ریسک در زنجیره‌های تأمین، کالاها و تصمیمات سرمایه‌گذاری بلندمدت کافی است.

بازارها این تمایز را به خوبی درک می‌کنند. آنها به تیترهای خبری واکنش نشان نمی‌دهند؛ آنها به مسیرها واکنش نشان می‌دهند.

نکته‌ی آخر

گرینلند نه به این دلیل که تضمین‌کننده‌ی درگیری است، بلکه به این دلیل اهمیت دارد که سابقه ایجاد می‌کند. اگر جغرافیای استراتژیک به طور فزاینده‌ای بر غرایز تجارت آزاد غلبه کند، آنگاه پیامدهای آن فراتر از دایره‌ی قطب شمال خواهد رفت.

در حال حاضر، بازارها طوری رفتار می‌کنند که انگار بزرگسالان در اتاق باقی خواهند ماند، اما طلا و نقره نشان می‌دهند که کسی شروع به بررسی خروجی‌ها کرده است. این ترکیب به ندرت تصادفی است و تقریباً هرگز پایان داستان نیست.

به هر حال، تا دفعه بعد، همگی در امان باشید!

نوشته‌ی جیمز ترسکوتیک
رئیس تحقیقات بازار و تحلیل بازار

سلب مسئولیت ریسک: این اطلاعات فقط برای اهداف آموزشی است و مشاوره سرمایه‌گذاری محسوب نمی‌شود. بازارهای مالی شامل ریسک هستند و عملکرد گذشته نشان دهنده نتایج آینده نیست. همیشه قبل از تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری، تحقیقات خود را انجام دهید و از مشاوره حرفه‌ای استفاده کنید.