چشم‌انداز بازار طلا - آیا یک رالی بابانوئل در راه است؟

۲۶ نوامبر ۲۰۲۵

طلا معاملات امروز را نزدیک آغاز کرد ۴,۱۵۷ دلار آمریکا, ، در نقطه تلاقی بحرانی ساختار فنی و انتظارات متغیر اقتصاد کلان قرار دارد. با توجه به اینکه بازارها تورم پایین‌تر، شاخص‌های رفتار مصرف‌کننده ضعیف‌تر و احتمال بالای کاهش نرخ بهره در اوایل سال 2026 را پیش‌بینی می‌کنند، حرکت تعیین‌کننده بعدی طلا ممکن است زودتر از آنچه انتظار می‌رود، نزدیک شود.

علیرغم روایت صعودی بلندمدت، این فلز در حال حاضر برای حفظ شتاب خود با مشکل مواجه است، و همین امر سطوح امروز را برای معامله‌گران که ارزیابی می‌کنند آیا اصلاح عمیق‌تر یا افزایش قیمت اولیه محتمل است یا خیر، بسیار مهم می‌کند.

---

چشم‌انداز فنی

قیمت فعلی: 4,157
پشتیبانی کلیدی: 4,106
مقاومت کلیدی: 4,218

طلا اکنون بین دو منطقه ساختاری اصلی قرار دارد که جهت بازار کوتاه مدت و میان مدت را تعیین می‌کنند.

سناریوی نزولی: تکمیل موج ۳ به سمت ۳۸۹۲

اگر طلا شکسته شود و زیر آن بسته شود 4,110, ، ساختار به شدت از ادامه روند اصلاحی فعلی حمایت می‌کند، که به طور بالقوه به یک روند واضح تبدیل می‌شود. کاهش موج سوم.

هدف نزولی پیش‌بینی‌شده نزدیک است 3,892, ، که با موارد زیر همسو است:

• پیش‌بینی‌های انبساطی فیبوناچی

• استخرهای نقدینگی قبلی

• مناطق تقاضای جدید و بدون کاهش

• الزامات ساختار موج برای یک چرخه اصلاحی کامل

منطق این حرکت نزولی با پس‌زمینه کلان تقویت می‌شود:

• کاهش نرخ تورم

• شاخص‌های مبتنی بر مصرف‌کننده ملایم‌تر (احساسات بانک مرکزی، هزینه‌ها، شرایط اعتباری)

• انتظارات بازار از قبل کاهش نرخ بهره را پیش‌بینی کرده و کاتالیزورهای صعودی افزایشی را کاهش می‌دهد.

خلاصه اینکه،, اگر طلا نتواند از سطح ۴۱۱۰ دلار دفاع کند، نه تنها اصلاح عمیق‌تری محتمل است، بلکه از نظر ساختاری قبل از شروع مرحله بعدی افزایش قیمت، سالم خواهد بود..

---

سناریوی صعودی: شکست زودهنگام به سمت یک رالی بابانوئل

علیرغم رفتار اصلاحی فعلی، چارچوب صعودی تا زمانی که قیمت بالاتر از منطقه حمایت اولیه باقی بماند، دست نخورده باقی می‌ماند. سطح بحرانی برای ادامه صعودی تایید شده، ... بسته شدن روزانه‌ی بدون نوسان بالای ۴۲۱۷ تا ۴۲۱۸.

عبور از این سقف نشان می‌دهد که خریداران در حال جذب عرضه و موقعیت‌یابی زودهنگام برای موارد زیر هستند:

• جریان‌های پایان سال

• پیش‌بینی تسهیل پولی در سال ۲۰۲۶

• متعادل‌سازی مجدد سبد سرمایه‌گذاری به سمت دارایی‌های امن

• احتمال رکود در بازار کار ایالات متحده که انتظارات طرفدار سیاست انبساطی فدرال رزرو را تشدید می‌کند

تحت این سناریو، پیش‌بینی می‌شود رالی بابانوئل زیرا ممکن است روند صعودی طلا زودتر از حد انتظار آغاز شود و قیمت آن را قبل از تکمیل چرخه پایان سال به سمت رکوردهای جدید سوق دهد.

---

ملاحظات اساسی

حتی با وجود اینکه طلا نزدیک به محدوده رکورد معامله می‌شود، روایت کلان همچنان متناقض است:

1. روند کاهش تورم همچنان ادامه دارد:
   کاهش شاخص‌های قیمت مصرف‌کننده و هزینه مصرف‌کننده، فشار بر فدرال رزرو را کاهش می‌دهد و احتمال کاهش نرخ بهره را افزایش می‌دهد.

2. بازارها روی سیاست تسهیلی قیمت‌گذاری کرده‌اند:
   با توجه به انتظارات بالا، طلا بدون کاتالیزورهای جدید برای افزایش شتاب حرکت خود با مشکل مواجه است.

3. ثبات دلار فشار را افزایش می‌دهد:
   دلار پایدار یا کمی قوی‌تر، پتانسیل صعودی فوری طلا را، به ویژه در مراحل اصلاحی، محدود می‌کند.

4. پویایی ریسک ژئوپلیتیکی و جهانی:
   جریان‌های امن همچنان گزینشی هستند و در درازمدت از طلا حمایت می‌کنند، اما بدون شکست تکنیکال، نمی‌توانند حرکات انفجاری کوتاه‌مدت ایجاد کنند.

---

نتیجه‌گیری

طلا در یک لحظه حساس قرار دارد. بازار دو قیمت کلیدی را زیر نظر دارد:

• زیر ۴۱۱۰: سیگنال‌های کاهش به سمت 3,892 همزمان با توسعه موج سوم اصلاحی.

• بالای ۴۲۱۷: در را به روی یک اتفاق زودهنگام باز می‌کند رالی بابانوئل, ، با ادامه روند صعودی به سمت اهداف بالاتر.

تا زمانی که یکی از این سطوح شکسته نشود، انتظار می‌رود شاهد تثبیت قیمت و نوسانات باشیم. چشم‌انداز بلندمدت طلا همچنان سازنده است، اما روند قیمت امروز، مسیر و زمان‌بندی حرکت بزرگ بعدی را شکل خواهد داد.

---

از معتصم عادل
محقق و تحلیلگر بازار

سلب مسئولیت ریسک: این مقاله فقط برای اهداف آموزشی است و مشاوره سرمایه‌گذاری محسوب نمی‌شود. بازارهای مالی شامل ریسک هستند و عملکرد گذشته نشان دهنده نتایج آینده نیست. همیشه قبل از تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری، تحلیل خودتان را انجام دهید و با یک مشاور حرفه‌ای مشورت کنید.